最近的證券市場像極了一個烏煙瘴氣的賭場。
當全球市場哀鴻遍野的時候，很多極端情況出現了。
比如，3月9日中國轉債市場出現了400元一張的再升轉債。當日收盤價為415元，但是第二天轉債價格暴跌53.5%至188.39元，今天又回到了200.21元。絕對是蹦迪式走勢。
神奇的口罩龍頭國恩股份在昨天走出地天板走勢後，今天的情況與之接近，以漲停收盤，全天震幅19.85%。
有些昨天漲停或者接近漲停的個股，今天的跌幅都在5個點以上。
相比這些，一隻名叫華寶油氣的QDII基金所受關注更高一些。
雪球上有些大V提到了這隻基金跟蹤指數的方式是等權重配置的潛在問題。比如，買了一隻垃圾股，垃圾股大跌，這隻基金會不斷買入。而買了一隻績優股，在績優股股價不斷上漲的過程中，基金會被動減少持倉。
當然相比這些，投資者們關注最多的是，高溢價率。正常來說，有高溢價率，就有套利空間。
按照集思錄的數據，當前溢價率達到了28.75%。
資管君覺得，這像極了2015年的分級B高溢價的情況。
記得15年股災那會，分級基金下折勢如潮。一些分級B的持有者，原本碰上市場大跌虧損嚴重；但沒想到還會遇到分級B下折，導致出現新的一次性鉅虧。
當時，有些人意見很大。其中，也包括一些業內人士，他們覺得分級B淨值一天可以跌幾十個點，但是它在二級市場上的跌幅不能超過10%。這就造成了在股災中，淨值跌幅遠超二級市場走勢，使得溢價率高企。
華寶油氣的情況也是如此。3月9日，華寶油氣淨值跌掉了22.2%，但是二級市場跌幅10%，光這一天內溢價率就上升了12個百分點。
當然，好就好在華寶油氣沒有分級基金的下折問題。而且，理論上來說，華寶油氣還是可以通過一二級市場的套利來緩解高溢價問題。
不過，由於QDII額度有限，投資者申購不到華寶油氣的份額，無法進行一二級市場套利。當然，套利可使淨值與二級市場價格拉近，但是遇到淨值一天大跌20%+的情況，顯然也沒辦法收窄價差。
閒扯得有點多。最近見證了海外市場的悲劇，資管君內心惶恐；但也看到了一些好的情況發生，比如，西方世界終於意識到了病毒的可怕。
意大利繼封城之後，今天該國總理孔特表示，意大利已經準備250億歐元來幫助經濟應對新冠肺炎疫情；為了解決新冠肺炎疫情，意大利不排除採取更多限制性措施；將要求提高2020年赤字支出至200億歐元。 歐洲央行行長拉加德表示，由於新冠肺炎疫情，歐洲面臨2008年那樣的危機；告知歐盟領導人，現在需要採取緊急措施；警告歐盟領導人，經濟將遭遇很大的衝擊；告知歐洲央行領導人研究所有可能的政策工具。 德國總理，認同拉加德所說的疫情狀況非常嚴重的觀點。她表示，沒有抗體、疫苗和治療方案，60%-70%的人可能被感染。
這一次疫情的嚴重程度可能弱於2008年，但是疫情跟每個人都離得很近。所以恐慌程度遠遠超越了2008年。
現在的市場，可能正在接近至暗時刻。此時，我們還是要管住自己的手，如果偶有機會抄底，也儘量選擇快進快出。資管君還是那句話，利率債現在是牛市。搞完這波利率債，回頭再去抄底歐美六傻或者國內科技都不遲。
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