指数弱反弹，调整情绪依旧浓厚，全天市场没有太多亮点，活跃的基本都是小成交个股，大资金基本都是按兵不动状态，大家都在静观其变等待转机。
其次目前一些核心的科技股都已经涨到时间窗口附近，如果未来科技开始回调的话，我认为基建会是一个阶段性补涨的方向。而今天我想聊一聊，基建当中的装配式建筑板块。
第一层逻辑：建筑行业经过了两年的调整，不论是绝对估值还是相对估值都到了历史最低位，当前行业市盈率 8.4 倍，市净率 0.85 倍，估值吸引力突出。
第二层逻辑：一季度疫情对行业全年影响有限。 一季度是建筑行业的产值形成淡季，占全年比例较低，短期阶段性施工影响可控。这和建筑行业的特点有关，一方面，建筑行业露天和高空作业多，受自然气候影响大，这导致在北方严寒地区无法开展业务；另一方面，我国春节假期在一季度，通常元宵节后才陆续复工，所以实际开工时间相对较短。随着技术和装备水平的日益提高，行业季节性特征逐步减弱，但一季度仍然是产值形成淡季，占全年比例约为 17%；从基建投资完成额角度计算，一季度仅占 14%。
第三层逻辑：复工基建先行。顶层政策陆续出台，地方稳投资亦努力创造条件，充分保障后续投资施工。原则上应在 2020 年 2 月 15 日前做好复工准备，力争 2 月 20 日前复工。 工程复工的顺序为基建等重点工程>保障房等民生工程>房建等其他工程，区域上疫情较轻的省份复工相对较早。预计大部分施工需求或在 3 月中上旬开始启动，疫情或影响基建复苏节奏，但会不影响基建全年稳增。
第四层逻辑：疫情冲击提升基建加码预期。 上周政治局常委会召开会议，针对新冠疫情对经济运行的冲击和影响，指出要加大宏观政策调节力度，积极扩大内需、聚焦重点领域，发挥积极财政作用，优化地方政府专项债投向，用好中央预算内投资，调动民间投资积极性，加快推动建设一批重大项目，稳增长政策再加码。
第五层逻辑：装配式是建筑业未来发展必然方向，组装效率高、精度高、绿色环保（建筑垃圾较少）、可大幅降低人工依赖。当前 “火神山”、“雷神山”医院采用的集装箱活动板房模式正是装配式建筑的一种，极大地提升了建筑效率。 政策明确定调应急医疗优先装配式，全国大量建设“小汤山”定点收治医院，短期提振钢结构建筑需求，有望促装配式建筑加快推广。
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