“太疯狂了，没想到两融额度都已经用完了。”A先生告诉本司机。
听到这话，本司机有点不敢相信自己的耳朵。虽然最近行情是还不错，但还不足以到这个程度吧？
A先生接着说：“看最近股市走得好，我申请提高了额度，没想到证券公司今天早上和我说融资额度用完了。我提不了了。”
A先生开户是在一家小型券商。这就难怪了！
根据2015年7月开始实施的《证券公司融资融券业务管理办法》规定：“证券公司融资融券的金额不得超过其净资本的4倍。”2018年，这家券商的净资本不足50亿元，这意味着两融额度不到200亿元。
紧接着，本司机又问了一位在大型券商营业部做负责人的朋友。“我们的额度还有大把！叫他赶紧来我们这边开户吧！”对方还不忘给自己的营业部做个宣传。
自去年12月18日，两融余额时隔一年半首次破万亿以来，随着行情的升温，两融余额一直维持在万亿级别水平之上。东方财富Choice数据显示：截至3月3日，两市两融余额合计11180.58亿元，较前一交易日增加65.12亿元。
回首历史：2014年12月19日，时值上证指数3108.6点，两市两融规模首次突破万亿。2015年6月15日，两融余额首次破两万亿，时值上证指数5062.99点。2015年6月18日两融余额达到历史最大值：22730.35亿元。
接下来发生了什么？想必经历过2015年股灾的你们也都知道了……
阿基米德曾说过：“给我一个支点，我可以撬动地球。”杠杆通过以小博大，让投资者在牛市行情中财富增加很快，但一旦遇到熊市或者极端行情，杠杆所带来的风险也就被放大了。
举个栗子：以自有资金100万为例，向券商融资100万，一共200万的股票，投资者满仓操作一只股票，买入之后开始下跌：
跌10%，账户损失20万元，剩余180万，其中自有资金剩
再跌10%，账户损失18万，剩余162万，其中自有资金剩62万，欠券商100万。
再跌10%，账户损失16.2万，剩余145.8万，其中自有资金剩45.8万，欠券商100万。
通常这个时候，由于担保比例已经过低，券商会要求你追加保证金，以防止账户爆仓。如果你没有追加保证金，券商会进行强行平仓，卖出你的股票，维持担保比例在140%左右。这意味着，你在还掉欠券商的100万外，自己只剩下区区的40万左右了。
杠杆炒股血本无归的例子多得去了。本司机认识一位2015年因为炒股加杠杆亏钱的某大户，他说了一句本司机至今都记忆犹新的话：“我亏的不是一台奔驰，而是整个奔驰车队啊！”
巴菲特忠告投资者有三点：第一，要保住本金；第二，还是要保住本金；第三，记住第一条和第二条。
这句话值得我们投资者反复来念！
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