关于邻国日本的股市情况，在大多数人的影响中都可以用“熟悉的陌生人”来形容。
熟悉的是，日本的很多上市公司例如任天堂、索尼、丰田汽车、花王等都是大家耳熟能详的企业。
KAO 花王，市盈率29.49，市值2700亿人民币，主要的业务是研发、制造与销售清洁用品。人们熟知花王主要是通过花王纸尿裤，花王蒸汽眼罩等日用消耗品。但除此之外，花王也研究及生产医药、农业、塑胶、钢铁、建筑等的工业用原料或中间制品原料。
资生堂，中国消费者再熟悉不过的企业了。市盈率68.46。市值2100亿人民币。
但是相比于美国股市，我们对日本股市的表现却知之甚少。
而买入日本股票，可以通过投资配置的优化，对冲疫情风险。
PART ONE
日本是世界第三大经济体
日本是排在美国、中国之后的世界第三大经济体。
最新数据显示，日本在2019年一季度GDP总量为137.8万亿日元，按照日元与美元的平均汇率计算，约合1.25万亿美元，这个数字相当于中国一季度GDP总量的40%，美国一季度GDP总量的24%。
PART TWO
日本交易所为全球第三大交易所
如今的日本证券交易所集团，是2013年由东京证券交易所和大阪证券交易所合并创立而成。
据上交所报告，从市值规模上来说，日本交易所集团2018年底股票市值为5.3万亿美元，领先上交所，排名全球第三；IPO筹资额131.5亿美元，排名全球第4。
PART THREE
日本股市是重要的国际资产配置标的
日元的汇率较为稳定，是全球三大避险货币之一，能够满足投资者多元化配置和避险投资的需求。
MSCI ACWI(MSCI全球指数)作为欧美主流机构投资者进行全球股票配置的重要参考基准，截止2018年底，日本资产在MSCI ACWI中占比为7.58%，位列全球第二。(数据来源：MSCI，2018.12.31)
PART FOUR
日本股市的板块构成
据日本证券交易所集团官网，日本证交所共分为市场一部、市场二部、Mothers、JASDAQ等板块。截至2018年11月30日，其共拥有3640家上市公司(其中6家为外国上市公司)，大致情况如下：
1、市场一部(相当于A股主板)：上市公司数量2119家；
2、市场二部(相当于A股中小板)：上市公司数量498家；
3、Mothers(相当于A股创业板)上市公司数量268家；
4、JASDAQ(相当于A股科创板)上市公司数量690家，JASDAQ Growth上市公司数量37家。
5、TOKYO PRO Market(相当于A股新三板)上市公司数量28家。
PART FIVE
日本股市的常用指数
1、TOPIX指数(东证指数)
东京证券指数(TOPIX)由在东京证券交易所市场一部上市的所有股票按自由流通市值加权平均计算出的股价指数，覆盖总市值约为616.55万亿日元(数据来源：Bloomberg，2019.04.26)。取1968年的指数为100，是代表日本经济走势的重要经济指标。
2、日经平均指数(日经225)
由日本经济类媒体《日本经济新闻》参考道琼斯指数的组成结构编制，于1979年首次发布，以225支个股股价计算平均值，覆盖总市值约为374.40万亿日元(数据来源：Bloomberg，2019.04.26)。
日本股市最主要的指数是日经225指数。这个指数是日本大盘股的代表。
PART SIX
日本股市的历史发展
日本股市在1989年以前可谓是顺风顺水：在20年的时间里一路从2000多点涨到了接近四万点，整个指数上涨了20倍。几乎是一路牛市上涨。
但从1989年开始，日本股市一蹶不振，开始了漫漫下跌路，从1989年一直到2008年才触及最底部的7000点左右。
日本股市从1983年开始缓慢回升。
1984年初，日经平均指数上升至10000点以上，广场协议后股市迅速进入大牛市。
1986年1月日经平均指数为13000点，至1987年9月便上涨至26000点。即使遭到了1987年10月19日「黑色星期一」 全球股市暴跌的袭击，日本股市上升的脚步也未受阻。
1988年股票市场总市值超过当年GDP(387万亿日元)，达到477万亿日元。
1989年12月29日，日经平均指数达到历史最高点38915.87点。这是牛市之初的近3倍，股票市场总市值上涨到611万亿日元，相当于GDP的1.48倍。我们以前提到过巴菲特指标（市值/GDP），如果超过120%，那就算比较高了。日本当时到了148%。
1989年，日本股票市场的市盈率高达70.6倍，这个估值比2007年A股牛市还要高。股市巨大的财富效应使得居民个人消费心理膨胀，人们争相购买新车、高尔夫会员证和名牌产品等，民间消费支出连年增长，新建住宅大量增加，整个日本岛都沉浸在富足之中。人们甚至坚信股价只涨不落、地价只升不降的神话。
1990年1月3日，《日本经济新闻》在对20位著名企业家进行股市预测时，大家一致乐观地认为1990年的股价将继续上冲至42000-48000点。
但是事与愿违，1990年4月2日，日经平均指数暴跌至28002.07点，比1989年末的最高值下降了28.05%，1990年10月1日，又降至20221.86点，股市总市值消失了270万亿日元以上。股票的下跌也引起国内债券市场的恐慌，抛售股票、债券的资金迅速流向海外，日本金融市场出现了股票、债券与日元三重贬值的混乱之中。
1990年秋季，房地产开始暴跌。大牛市的破灭使日本经济增长率从1990年的6.0%降至1992年的1.1%，1992年的股票市场总市值跌至289万亿日元，比1989年下降了52.7%。暴跌的股价和地价，使居民持有的金融资产严重缩水。个人金融资产的缩水，导致消费信贷收缩，居民消费锐减。
其实，日本上班族的收入，从90年代以来，已经二十多年没有增长过了。
到了2008年金融危机的时候，日本股市跌到了历史最低，不到7000点。估值也只有几倍市盈率。
指数点数=市盈率*盈利+分红
从70倍的市盈率到只有几倍的市盈率，过于高估的估值贡献了负收益。再加上实体经济不景气，盈利增长和分红积累也很缓慢。不过从低估区域开始，日本股市触底反弹。指数毕竟长期还是上涨的，只要买入估值不贵，即使是日本股市也可以长期上涨。从2009年至今，日本股市整体也上涨了3倍。
总而言之，日本股市90年代以前，是全球收益最高的股票市场之一。
而90年代到2009年，日本股市则是全球收益最低的股票市场之一。
这其中的巨大潜力正等待着股票掘金客来发现！
PART SEVEN
进军日股市场的必要性
随着市场持续担忧新型冠状病毒肺炎疫情的蔓延，全球的股票市场在最近几个交易日一直在暴跌。但是下跌的（通常）会反弹。现在低价可能会带来伤害，但同时也提供了买入机会。
精明的投资者已经开始在全球范围里寻找有潜力、有实际回报价值的股票交易。
而对于中国投资者而言，一衣带水的日本股票市场无疑是片从未涉足的“处女地”。
日本股市的企业价值倍数（EV/EBITA）只有7倍，而美国股市企业价值倍数在13倍左右，因此从估值角度看，日本股市非常具有吸引力，现在是买入的好时机。
未来日本投资利润空间，主要来自于“大事件驱动”。以下四个“大事件”是日本经济未来助推，即赌场、G20峰会、奥运会、世博会：
受“大事件”推动影响，日本股票市场在未来的几年内具备投资的广阔潜力。
日本政府在2014年推出了NISA制度：规定20岁以上的公民每年每人可享有100万日元的金融资产投资免税额，投资的目标是股票和股票投资信托等。
这一计划相当于每个月的总投资额约有500亿日元，这些资金给日股带来了约125亿日元的买盘，相当于东京证交所第一部日交量的0.5%。
2016年，每人每年的免税额被提高至120万日元。
随着政府持续推行NISA计划，鼓励更多的投资行为，日股的利好消息极有可能得到相当一段时间的维持。
而对于近期的全球新冠肺炎疫情大爆发，如何快速拯救市场经济，提振股市靠的就是各自政府的“真本事”了。
日本政府已经开始积极救市！
日本央行在3月2日购买了创纪录的1014亿日元ETF。日本央行行长黑田东彦表示，看到金融市场动荡不安。日本央行将努力通过市场操作、资产购买来提供稳定性。
閱讀更多 不給糖就搗Dan 的文章
