隨著新能源汽車被越來越重視，作為核心的鋰電池也受到外界的關注。大家突然發現在鋰電池領域誕生了寧德時代、國軒高科、比亞迪等巨頭，這還不包括海外躍躍欲試的松、LG和三星等廠家，可以說競爭已經十分激烈了。而且作為行業巨頭的寧德時代估值已經不便宜了，這時還有其他的投資機會嗎？
今天來談一下一家公司，這家公司可以說是隱形冠軍，其產品的市場佔有率高達60%。這家公司就是恩捷股份。我們都知道新能源汽車的核心是鋰電池，鋰電池的成本幾乎佔到整車成本的40%。而且，因為鋰電池的性能幾乎可以決定了新能源汽車的續航里程。
而鋰電池有分正極材料、負極材料、隔膜、電解液等部分組成。按說鋰電池原材料作為新興產業，應該是發展較為分散，不存在行業巨頭才是。觀察正極材料、負極材料等發現，卻是如此，特別是正極材料，龍頭公司的市場佔有率也僅僅在10%左右。但隔膜行業卻顯得格外另類。幾乎可以說是恩捷股份一家獨大。
靠併購起家
其實恩捷股份最早叫做創新股份，是雲南玉溪一家制作香菸包裝的公司，2016年上市，初期主要業務是香菸包裝產品，2018年8月，創新股份以每股24.87元的價格，通過發行新股的形式收購了上海恩捷90.08%的股份，合計作價50億元，開始進入鋰電隔膜行業。
2018年有作為新能源汽車高速發展的一年，併購完成後營業收入快速增長，股價也是不斷攀升，在嚐到併購甜頭之後，恩捷股份又把行業第二的蘇州捷力抱到了懷裡。2019年10月22日，恩捷股份以18億元的價格收購了勝利精密持有的蘇州捷力100%股權。一舉奠定了鋰電池隔膜行業的龍頭地位。
溼法隔膜老大
這裡稍微說一下，現在市面上隔膜主要有兩種，一種是幹法隔膜，主要應用在手機、筆記本等領域。另一種是恩捷生產的溼法隔膜，主要應用在新能源汽車領域。為什麼應用有區別呢。主要就是兩種隔膜的厚度不一樣，溼法隔膜的厚度更薄一些，那麼相同的體積下，鋰電池的能量密度就更大，當然價格也更高一些。
追求續航里程的新能源汽車為了提高鋰電池密度，使用了價格稍貴但厚度更薄的溼法隔膜。恩捷股份也是藉助這股東風，迅速打入到了寧德時代、國軒高科等鋰電池廠家的供貨體系中，建立了上海、無錫、珠海等四大生產基地。計劃在2020年將產能擴充到28億平方米，要知道去年年底公司的產能才僅僅13億平方米，可以說未來營收快速增長是比較確定的事情。
技術逐漸成熟
公司經過數年來的發展，在鋰電隔膜上可以說已經完全可以和國際主流產品性能不相上下，並正式進入到松下、三星、LG等大廠的 供應鏈體系中。考慮到這部分客戶對產品品質的要求更為苛刻，能通過他們的驗收，說明公司技術水平已經達到了國際先進水平，隨著汽車電動化的到來，公司未來快速增長可期。
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