昨日，創業板上市公司派生科技（300176）仍然一字跌停，這已是公司連續第三個交易日跌停。2019年1月，唐軍成為派生科技實際控制人，他曾以213萬元的價格拍下了史玉柱的“天價午餐”名噪一時。不過，3月28日，東莞市公安局發佈公告稱，已對團貸網涉嫌非法吸收公眾存款案立案偵查，並依法對團貸網實際控制人唐某、張某採取刑事強制措施拘留，目前案件正在依法偵辦中，而唐某正是唐軍。

“同是天涯淪落人，玩股票和P2P的人，都一起被套了。”對於昔日的千億平臺團貸網爆雷，有投資者唏噓不已。昨日，《金證券》記者接觸的業內人士則直言，近期平臺爆雷標誌著行業出清已經逐漸進入尾聲。不過，種種跡象也表明，P2P行業正在抓緊“擁抱”機構資金，或許散戶出借人不得不淡出P2P江湖。

玩股票和P2P的一起“被坑”

據瞭解，在團貸網立案偵查當天，派生科技就對外公告稱，公司實際控制人唐軍、董事長兼總經理張林、董事餘軍、副總經理兼董事會秘書晉海曼，因涉嫌非法吸收公眾存款被公安機關採取強制措施。公告同時還提及，事件未對公司的正常生產經營產生影響，已經完全剝離了互聯網金融相關業務。

不過，A股並不相信“無影響”之說，從4月1日開始，派生科技連續被砸三個跌停。公開資料顯示，因為2019年1月唐軍入主，2月份“派生科技”才從“鴻特科技”改名。而網貸圈內人士也對《金證券》記者表示，“團貸網出事，確實突然”。

團貸網成立於2016年2月，令人矚目的是，團貸網已完成三輪融資共計6.75億元，截至2月底，公司累計註冊用戶人數逾830萬人，撮合融資總額1308億元。網貸之家數據顯示，團貸網投資前十的客戶，最大金額為1178.2萬元。正是因為團貸網屢被資金垂青，融資總額高達千億，其一直被視為行業的頭部平臺。

聯繫到3月27日早上，在行業深耕10年的老平臺——紅嶺創投董事長周世平在官方論壇正式宣佈清盤，同時公佈了時間表和初步方案，也讓一些圈內人士惴惴不安。值得一提的是，據21世紀經濟報道消息，多家接近上海監管的網貸平臺人士透露，上海監管升級P2P“雙降”，要求借貸餘額和機構數量壓降一半。一位網貸行業研究人士分析：“目前還有一千多家網貸平臺，壓降一半並不算多。如果地方監管要求較大幅度降低借貸餘額，壓降頭部平臺規模，相比於壓降中小平臺規模，更加有效。”

行業出清近尾聲？

昨日，某互聯網金融平臺負責人對《金證券》記者表示，近期一些平臺爆雷標誌著行業出清已經逐漸進入尾聲。對於“爆雷”的平臺，大家可以看到公安部門很快介入調查，控制平臺實控人，並定期通報案件處置進度，出借人可以通過線上、線下等多種渠道登記維權信息。他強調，不少出事的平臺並非真正的網貸平臺，它們或涉嫌無場景現金貸、發佈虛假標的、自融等違法違規行為。

事實上 ，此次出事的團貸網，就有業內人士質疑並不是一個簡單的p2p平臺，而是唐軍作為資本操作的工具，

在該負責人看來，在一些網貸平臺的排行榜中，成交規模會被給予比較高的權重，成交規模越高，越容易排到前頭。但從過去的案例看，頭部企業不能“迷信”成交量，而是要更看中合規性、持續發展的“長跑能力”。根據第三方數據，今年3月，網貸行業成交額同比出現下降。這一方面是受平臺“爆雷”影響，同時，也是因為大部分網貸平臺按照監管要求在控制規模。

以後不帶散戶出借人玩了？

從上市體系P2P平臺來看，倒是“風景這邊獨好”。據網貸之家統計，拍拍貸、樂信、小贏科技、宜人貸、微貸網等5家上市平臺中，有4家去年的營收和淨利潤均出現大幅增長。其中，小贏科技2018年營收漲幅接近翻倍，而淨利潤增速最為瘋狂的是樂信，較上年同期飆升722.7%。僅宜人貸一家在2018年度出現淨利潤下滑，同比降29.5%。

縱觀前述5家上市平臺2018年財報，《金證券》記者注意到，各家平臺均在拓展多元化資金渠道，機構資金比例在過去一年不斷上升。樂信方面稱，目前已與100多家金融機構合作，70%的新增借款資金來自金融機構。拍拍貸來自機構的資金佔比從2018年三季度的14.3%上升至四季度的20.4%，這一比例在今年1月上升至35.1%。小贏去年與中信信託、崑崙銀行、外貿信託達成合作，公司稱預期2019年有一大部分資金將來自於機構。

在業內人士拿來，這一切的背後似乎隱約預示著，“雷潮”之後、嚴監管之下，P2P頭部平臺擁抱機構資金才是“錢途”之選，散戶出借人或將慢慢出局。