04.09 不仅仅是愚人的玩笑 新能源车行业不能忽视的脆弱的资金链

4月1日,西方的“愚人节”,特斯拉总裁埃隆·马斯克很应景地在推特上和大家开起了愚人节的玩笑。马斯克在推特上写道:

“尽管我们为筹集资金付出了大量精力,包括大量推销复活节彩蛋。但我们很遗憾地说,特斯拉已经完全、彻底破产了。这种破产让你简直无法相信。”

后续发布的推文称:“有人发现,马斯克昏倒在一辆Model 3旁边,身边到处都是特斯拉龙舌兰酒(Teslaquilla)的瓶子,脸上还有泪痕。”这篇推文还附有马斯克的照片,眼睛紧闭着,似乎假装失去了知觉,脸上盖着一个用黑色记号笔写着“Bankrupt(已破产)!”的纸盒子。

说起马斯克应景,有两层意思:首先是马斯克确实是在和大家在开愚人节玩笑;其次在过去的一周里,特斯拉财务状况不稳、股价暴跌、特斯拉自动驾驶安全性存疑等问题,但马斯克都没有做出公开回应。不过,马斯克却在愚人节与大家开起了玩笑,足见其心态没有受到影响。

有媒体报道,就在刚刚过去的3月,特斯拉股价大跌22%,创2010年12月上市以来最大月度跌幅,相关投资者服务公司更将特斯拉的评级降到B3;3月23日,一辆特斯拉Model X更发生碰撞事故导致车辆起火,驾驶员身亡。调查显示事故发生时,车辆正运行Autopilot(自动驾驶)系统。

抛开这些不说,作为特斯拉第一款面向大众市场的车型,特斯拉Model 3的产能一直远远落后于马斯克设定的目标。根据彭博社的预测,特斯拉Model 3目前的周产量约在975辆左右,远远低于此前设定的2,500辆的目标。这款原本意在提升特斯拉格局的车型,却面临着无车可交的尴尬境地。

没有新车交付就无法带来营收。与此同时,连续巨额亏损导致现金流迅速缩水。整个2017财年,特斯拉就亏损了22.4亿美元。实际上,特斯拉从成立至今,从来没有哪个财年实现过盈利,就连盈利的财季也是屈指可数。美国证券交易委员会(SEC)在过去五年已经85次要求特斯拉提供更多财务信息。

特斯拉之所以出现亏损,主要是因为投入巨额资金用于扩大产能。到去年第四季度末特斯拉现金余额还剩下34亿美元。特斯拉已经进行了多次融资,分别在去年8月和今年2月发债融资18亿美元和5.5亿美元。然而,持续融资之后的特斯拉,依然面临着严峻的现金危机。

资金情况有多严峻?除了正常运营所需的5亿美元的最低支出,如果特斯拉还想继续提升产能,可能需要维持去年20亿美元的运营支出。此外,未来12个月,特斯拉需要偿还11.5亿美元的到期债券,其中今年11月到期2.3亿美元,明年3月还有9.2亿美元。有机构预计这个资金缺口将达到80亿美元。

作为新能源车领域的翘楚,特斯拉的确是有光环加身的,其市值甚至与老牌汽车企业福特旗鼓相当。不过,特斯拉是握有订单产能跟不上,导致资金链紧张。而国内的某些动力电池企业却是因为应收账款畸高,同样出现了资金链紧张的问题,而且照目前情况来看还有越演越烈的趋势。

国内J公司继自曝20亿元债务逾期后,近日又发布公告称,有债权方要求冻结公司和旗下子公司等共计13个账户,超过6000万元存款。相关负责人被采访时表示,主要是由于对市场有误判,没有想过政策带来这么大的影响,公司太过于追求扩大规模降低成本,摊子铺得太大而回款太慢。

讲求规模而不求“回报”,可以说是J公司与特斯拉,甚至是整个新能源车领域内的企业存在的通病。在新能源车领域,10亿元以下的投资项目可谓是“小儿科”,2018年仅仅过去3个月,而新能源领域的投资额已超过600亿元,预计全年轻松上千亿。而这些投资何时能有回报,估计大家都说不准。

不仅仅是愚人的玩笑 新能源车行业不能忽视的脆弱的资金链

新能源车行业前景固然无限,上市公司融资相对容易,这些都是事实。但是如果投资者短期内看不到回报的话,也不会削尖了脑袋往里挤。而从新能源车领域相关企业来看,应收账款呈逐年递增的趋势。而特斯拉和J公司的遭遇,或许在未来的新能源车行业内,还将不断的上演。


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