隨著需求不斷增長，玉米上市步伐加快，供應形勢逐漸偏緊，玉米期現貨價格企穩上行，大連玉米期貨主力合約刷新2月中旬以來的高點。展望後市，疫情利空基本消化，養殖利潤日益好轉，加之玉米深加工產業開工率較高，玉米期貨或仍有上漲空間。
農民售糧壓力不大
由於種植結構調整，去年國內玉米播種面積下降，但因天氣狀況良好，玉米單產增加，玉米總產量小幅上升。因今年春節提前，市場預計節前農民售糧數量會少於往年，節後隨著氣溫回暖，農民售糧壓力較大。事實也是如此，截至目前，不論是東北地區還是黃淮地區，農民售糧進度均落後於去年同期水平。但從基層收購情況來看，農民售糧並不迫切。一方面，受新冠肺炎疫情影響，飼料廠春節前的備貨已經消耗完畢，節後採購積極性較高；另一方面，春節前農民已經將保存條件較差的“地趴糧”銷售完畢，剩餘的玉米保存條件較好，可以待價而沽。購銷雙方角力，賣方更勝一籌，玉米收購價格穩步上漲。
據監測，截至2月29日，國內玉米價格指數升至1866元/噸，較1月底的1836元/噸上漲30元/噸，較去年同期的1806元/噸上漲60元/噸。其中，山東地區深加工企業玉米收購主流區間價在1920—1990元/噸，較1月底上漲10—20元/噸；東北地區1660—1750元/噸，漲10—40元/噸；遼寧錦州港口2019年產玉米（水分15%，容重700g/L）收購價為1855元/噸，漲45元/噸；廣東港口2019年產二等玉米1970—1980元/噸，漲10—20元/噸。
港口玉米庫存偏低
港口玉米庫存是玉米貿易量水平高低的重要指標之一。因市場看跌情緒嚴重，不論是北方產區港口，還是南方銷區港口，玉米庫存均處於偏低水平，這為後期玉米供應緊張、價格上漲埋下伏筆。據監測，截至2月21日，北方四港（大連、錦州、鮁魚圈、北良）玉米總庫存為176.4萬噸，周環比減少21.3萬噸，降幅為10.77%，較六年均值326.93萬噸減少150.53萬噸，比上年度同期的360.9萬噸下降184.5萬噸，降幅為51.12%，處於歷年來同期最低水平。
南方港口玉米庫存同樣不容樂觀。據監測，截至2月28日，廣東港口玉米總庫存為73.6萬噸，較1月底的78.2萬噸減少4.5萬噸，降幅為5.88%。主要原因是玉米到港量下降。據監測，2月，廣東港口共到14船玉米，總量為63.6萬噸，較1月的91.9萬噸減少28.3萬噸。
玉米需求潛力較大
隨著政府多次舉行玉米臨時拋售，以及改善交通運輸，飼料、養殖企業原料缺乏的情況有一定改觀。長期來看，國內養殖業恢復較快，對玉米等飼料原料的需求將不斷增加。目前生豬價格依舊高企，生豬養殖利潤居高不下，市場生豬養殖積極性高漲，生豬存欄量不斷增加。據監測，截至1月底，納入調查的615家養殖企業生豬存欄量為1157.73萬頭，月環比增幅為1.66%；能繁母豬月增幅達4.41%，連續4個月增加。另外，3月1日，中國科學雜誌社發佈消息稱，中國農業科學院哈爾濱獸醫研究所創制成功非洲豬瘟疫苗。這將進一步提振生豬養殖業，有利於生豬存欄量持續穩定回升。
玉米工業需求方面，因加工利潤較好，玉米深加工企業開工率有望進一步提高。據監測，截至2月28日，山東地區澱粉加工利潤為31.38元/噸，河北為71元/噸，河南206元/噸，黑龍江43元/噸，吉林22元/噸，遼寧44元/噸。玉米酒精加工利潤更高。截至2月底，河北地區酒精企業加工盈利140元/噸，黑龍江338元/噸，吉林332元/噸，處於去年以來偏高水平。這將刺激玉米深加工企業加足馬力生產，增加玉米消費量，同時也增強了深加工企業提高玉米採購價格的能力。
總之，經過數年的臨儲拋售，政策糧庫存下降，國內玉米整體供需進入緊平衡。在5月份全面拋售之前，農民持糧待漲，經銷商持糧成本也與日俱增，而玉米需求日趨旺盛，玉米期貨價格穩中上漲概率較大。
來源：期貨日報；作者：XXX；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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