2019年11月27晚间，融创中国（01908.HK）发布公告称，公司间接全资附属公司与云南城投集团订立产权交易合同，收购云南城投,持有的环球世纪及时代环球51%股权，交易对价为人民币152.69亿元，将分四期于一年内完成支付。交易后，上述公司更名重组为环球融创会展文旅集团。
在地产界的并购案例中，孙宏斌也许会迟到，但不会缺席。
环球融创会展文旅集团董事长邓鸿，曾是一个传奇人物，被称为“西南会展大王”，对于这桩并购案，他表示： “我第三次创业，就是跟孙宏斌！”
融创中国的到来，给了六个月前还陷入另一桩并购中的环球世纪和时代环球一个新的结局，而属于云南城投的，则是另一个剧本。
如果要用一句话来总结环球世纪及时代环球这几年的故事，那就是：从一个“接盘侠”的手中，到了另一个“白衣骑士”的手中。
融创中国与云南城投：并购传言由来已久
2019年6月13日，邓鸿与孙宏斌在昆明晋宁考察，二人来到南滇池国家湿地公园，欣赏湖光美景，孙宏斌将又一次出手的消息由此传来。
彼时，正值环球世纪及时代环球陷入另一桩长达两年但面临难产的并购案。
最初打算全盘收购环球世纪与时代环球的是云南城投，早在2016年6月，云南城投集团宣布股权转让和增资取得环球世纪51%股权，成为其实控人。
随后，云南城投集团就想把这51%股权卖给上市公司云南城投（600239.SH），2017年6月，云南城投开始停牌重组。
5个月后，云南城投发布公告称拟从云南城投集团以及邓鸿等6人手中收购成都会展100%的股权，资产预估值达到240亿元。
这场收购在当时被称为“蛇吞像”式的收购，停牌前，云南城投的市值仅83.82亿元，这一收购也遭遇了证监会的44问，云南城投公告拟向证监会申请中止收购成都会展。
直到今年5月，云南省纪委监委发布消息：云南城投集团党委书记、董事长许雷涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正在接受纪律审查和监察调查。
一切已经明了，于是有了白衣骑士孙宏斌与邓鸿的第一次见面，云南城投注定要默默退出。今年6月20日，云南城投决定终止收购成都会展100%股权，并于9月17日在云南产权交易所预披露转让时代环球与成都会展51%股权。
云南城投：有故事的成都会展
根据孙宏斌的说法， “此次收购云南城投旗下两家公司，中间人是邓鸿，我们6月7日在无锡首次见面，前后洽谈了一个多小时就敲定了这次合作。”
环球世纪成立于2003年，注册资本6.04亿元。截至2019年8月，成都会展总资产388.22亿元，负债220.74亿元，所有者权益167.48亿元，营业收入14.81亿元，净利润5.03亿元。
时代环球成立于2017年，注册资本1亿元，至今年8月31日，时代环球总资产66.8亿元，负债64.02亿元，所有者权益2.83亿元，营业收入1.67亿元，净利润-560.73万元，处在亏损状态。
邓鸿，曾被称为“西南会展大王”，曾是四川排名前十的地产商。1997年，成都国际会展中心建成开业，成为成都地标性建筑。这2004年，邓鸿被当地政府授予“荣誉市民”称号。2006年，邓鸿名列《福布斯》中国富豪排行榜第328位。
转折点发生在2013年，邓鸿曾短暂地从公众视野中消失，此后转为低调。此前与云南城投的资产重组，一度被称为这是邓鸿的 “谢幕套现”、“彻底退出”。
邓鸿回应称不仅不会退出，还会借助上市公司平台，更进一步发展壮大。重组成功后，他还将为云南城投至少“拼”5年，未来99%的精力将投入上市公司，继续扩大其规模；其继续看好云南城投的发展前景，未来不排除进一步继续增持的可能。
实际上，2017年，邓鸿带着环球佳酿进军白酒行业。此后很长一段时间内，“‘会展大王’邓鸿携环球佳酿开始白酒征程”的文章不断出现。
谁知道，仅仅4年间，云南城投就已经称为过去。邓鸿又一次回到地产界的视野，这一次，在他旁边的是白衣骑士孙宏斌，邓鸿说他要第三次创业了。
云南城投：为大佬“接盘” 运营管理却跟不上
云南城投实际上也是在不断接盘中成长的。2016年，就在云南城投与成都环球世纪会展旅游集团有限公司产生交集的那一年，云南城投在全国资本市场中引发了关注。
2016年11月，云南城投发布公告称，拟收购中国银泰、北京银泰、宁波银泰分别持有的天津银润、苍南银泰、杭州海威房地产、平阳银泰、杭州理想银泰购物中心、奉化银泰、成都银城、宁波经开区泰悦置业等8家公司全部股权。这些，属于沈国军的“银泰系”。
此外，还有邓鸿的成都会展，以及海南会展、广东云景旅游、昆明城海、七彩云南等多家公司的股权。
但“买买买”的同时，云南城投也在抛售资产。进入2018年后，云南城投出售资产速度加快，多次挂牌出让旗下子公司的股权。根据云南城投三季度报告显示，公司前三季度营业收入48.52亿元，同比减少30.61%；归属于上市公司股东的净利润亏损10.63亿元，同比减少567.15%。
原董事长因奢侈消费被"双开"之外，2019年11月12日，云南省纪委监委通报，"云南城投集团部分领导干部违规还存在违规"乘坐动车一等座"、"集团本部及下属企业违规购买酒、茶等""下属企业违规发放奖金、超标准使用办公用房问题。
显然，大举买入资产后，云南城投的运营、管理并没有跟上。
从乐视到万达，再到后来的董家渡项目等，孙宏斌成为了各个大佬的“白衣骑士”，2019年，融创的并购之旅也为停滞。
以125.53亿元收购北京泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目100%权益、斥资67亿元收购新湖中宝长三角20宗地、40亿元接盘长实大连项目、32亿元夺得杭州万融城......
根据孙宏斌的说法：“我们买东西挺少的，过去三年，也就花了1000多亿，但销售了13600亿。我不是买回家藏着，而是买了就卖了。”
这笔收购，确实能够为融创带来大量文旅土地储备。相对于云南城投，融创中国也具备更好的运营能力。
时隔多年，邓鸿是否找准了“白衣骑士”，还需要更多时间印证。
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原载 / 热搜财经
作者 / 彭程
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