本报记者 陶娅洁报道
近期，人民币汇率波动增加，市场对于人民币汇率贬值的悲观情绪有所上升，“破7”论再起。
波动中的人民币汇率
近期，人民币汇率出现较大波动，甚至一度呈现“7连跌”的态势。而在7月24日，在岸人民币兑美元中间价一度下调298点报6.7891，创2017年7月11日以来的一年最低。无独有偶，离岸人民币兑美元也一度跌破6.84关口，创下去年6月以来的低点。这引发了许多的担忧，一些人已经忙着去买美元，买黄金了。
北京大学国家发展研究院副院长、教授黄益平对此付之一哂。“如果我们从全球和长期的视角加以冷静观察，近期人民币汇率波动并未超出合理区间，与2015年下半年相比，近期汇率的波动更多的是市场情绪化的表现，市场完全没有必要对此作出过度反应。”黄益平在接受《金融时报》记者采访时说道。
事实上，自2018年以来，人民币对美元汇率走势大致可分为三个阶段：第一阶段是1月至2月上旬，人民币对美元延续去年12月以来的升值趋势，2月7日中间价达到阶段性低点6.2882，较上年末升值3.91%；第二阶段是2月上旬至4月中下旬，人民币对美元汇率小幅回调后，在6.25至6.35的区间内窄幅波动；第三阶段是4月中下旬至今，人民币对美元有所贬值，6月中旬以来贬值速率有所加快，6月末人民币对美元收报6.6246，较6月14日累计贬值3.5%。
长江商学院金融学教授周春生告诉《中国产经新闻》记者，从六月下旬至今，人民币有所贬值，这其中有很多的影响因素，不能一概而论。
周春生指出，货币政策的不同是主要影响因素。近期美国经济走强，美国国内的货币政策以加息为主。相比之下，我国因为前期去杠杆取得阶段性成果，国内货币政策与美国发生背离。
6月14日，美国实施了年内二次加息，本年度还有两次加息，2019年还有三次加息。与此对比，从今年1月份开始，中国开启了四次宽松。从1月25日的面向普惠金融的定向降准，到4月25日的定向降准置换MLF，再到6月1日的扩大MLF抵押品范围，再到6月24日的面向中小企业的定向降准。中美之间的利差不断收缩，人民币汇率面临持续贬值得压力。
“除此之外，短期的汇率波动和投资人的信心关系密切。国内现在整体股市表现比较疲弱，理财产品也出了不少问题，很多人更看好美元。”周春生表示。
有券商研报分析指出，若人民币汇率呈现贬值的倾向和趋势比较明显，则会对A股北上资金有所影响；对债市来说，人民币贬值使得外汇储备降低和外资配债减少，其对债市利率影响将逐步显现。
最后，国际贸易摩擦呈现愈演愈烈的态势，还未看到明显缓和迹象，也是人民币汇率波动的主要原因之一。当前，全球不确定和不稳定性因素有所增加，尤其是贸易摩擦加剧、全球货币政策分化、地缘冲突等使国际资本流动和金融市场的避险情绪上升。事实上，自6月中旬以来，全球股市与汇市普遍大幅下跌。
对此，中国央行于7月23日向国内金融体系注入5020亿元人民币（合740亿美元）资金，以抵御中美贸易战升级以及中美围绕人民币贬值的摩擦日益加剧的影响。据悉，此次投放资金是中国人民银行使用中期贷款工具(MLF)以来规模最大的一次。
未来走势趋于稳定
周春生认为，未来人民币仍会承受一定的压力，只要中国经济保持相对平稳的态势，人民币就不会大幅贬值。
目前，国内经济基本面良好，国民经济稳中向好，经济结构继续优化，内在稳定性有所提升。其次，外汇供求和跨境资本流动相对均衡，对人民币汇率形成有力支撑。外汇市场保持稳健新常态，人民银行对金融系统风险综合可控。最后，对非美货币人民币并未表现弱势，人民币有效汇率指数在走强。
在中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫看来，观察人民币汇率不能只盯着美元，更应关注对一篮子货币的汇率。“我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。与人民币对美元汇率走势形成鲜明对比的是，年初至今，CFETS人民币汇率指数基本呈现出持续升值态势，由年初的95左右显著上升至6月中旬的98.13左右，升值3.46%。这说明人民币对非美货币的升值幅度更大，对美元汇率的调整属于前期过度升值后的补跌，反而有助于维持一篮子货币的稳定。”
复旦大学泛海国际金融学院客座教授沈建光撰文指出，从基本面来看，人民币汇率的贬值空间有限。其原因在于：外部来看，前期美元强势升值已经结束，目前进入盘整期，再考虑到特朗普对全球发动贸易冲突的不确定性，未来美元进一步升值的空间有限；内部来看，在贸易冲突开打的背景下，国内经济政策或迎来预调微调，在总体去杠杆的基础上，会更加注重监管的节奏和力度，以实现稳增长与防风险的紧平衡。
有分析指出，未来人民币汇率仍有支撑，在我国经济发展稳中向好的背景下，人民币汇率完全有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。
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