直接硬核输出,准备好了吗?
(一)投资现金流量表和资本金现金流量表现金流出组成不同
投资现金流量表 资本金现金流量表
1 现金流入 1 现金流入
1.1 营业收入 1.1 营业收入
1..2 销项税额 1..2 销项税额
1..3 回收资产余值 1..3 回收资产余值
1.4 回收流动资金 1.4 回收流动资金
2 现金流出 2 现金流出
2.1 建设投资 2.1 项目资本金
2.2 流动资金 2.2 长期借款本金偿还
2.3 经营成本 2.3 流动资金借款本金偿还
2.4 进项税额 2.4 借款利息支付
2.5 应纳增值税 2.5 经营成本
2.6 税金及附加 2.6 进项税额
2.7 维持运营投资 2.7 增值税
3 所得税前净现金流量 2.8 税金及附加
4 累计税前净现金流量 2.9 维持运营投资
5 调整所得税 2.10 所得税
6 所得税后净现金流量 3 净现金流量
7 累计税后净现金流量
通过对比分析,投资现金流量表的侧重在 建设投资 ,对应的是 调整所得税
资本金现金流量表侧重在 资本金和借款及利息,对应 所得税
(二)调整所得税和所得税孪生兄弟,外形相似,性格迥异。
这里分析两个公式 调整所得税=息税前利润*所得税税率
息税前利润=营业收入—营业税金及附加—经营成本—折旧和摊销(1)
所得税=税前利润*所得税税率
税前利润=营业收入—营业税金及附加—经营成本—折旧和摊销(2)—利息支出
两个公式中折旧和摊销并不是一回事儿,这里面涉及到固定资产原值的计算,进而影响到折旧和摊销的计算。
固定资产原值=工程费用+固定资产其他费用+预备费+利息——可抵扣的进项税
固定资产原值=建设投资+利息——(无形资产+其他费用)——可抵扣的进项税
投资分析,是基于项目自身的评测,不考虑资金来源,可以认为资金来源于自有资金,所以不考虑利息,所得这里面的固定资产原值也不考虑利息。
资本金分析,要考虑资金来源,要偿还利息,于是固定资产原值要考虑利息。
所以两个公式中的折旧和摊销名字一样,意义不一样,数值也不一样。
(三)经典例题分析
某新建项目建设投资为113500万元(含可抵扣固定进项税额8000万元)。其中基本预备费10000万元,张家预备费50000万元。项目计算期6年,其中建设期1年,运营期5年,运营期内采用平均折旧及摊销。
项目营业收入和可变成本均采用运营期初的市场价格(不含增值税),营业税及附加按增值税的12%计算,企业所得税税率为25%。项目现金流量按年末发生计。财务基准收益率为(所得税后)设定为10%,项目投资现金流量表见下图。
通过费用与效益识别,该项目可变成本及投资中设备、材料的影子价格均等于其市场价格(不含增值税),土地经济费用应调整1000万元,其他各项财务效益与费用均能反应其经济价格。
求第二年,第三年应纳增值税和营业税金及附加
(2)求第2年,第3年调整所得税
(3)求第2年,第3年现金流出,净现金流量及项目投资财务净现值(所得税后),并判断项目的财务可行性。
(4)计算本项目经济费用中的建设投资(列计算过程,并保留整数)
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