03.06 如果華為現階段全資產上市,估值會有多少?

這社會不賴


華為為什麼不上市?

華為之所以不上市,最主要的原因在於其本身並不缺錢,從2016年及2017年的現金流量表,我們可以看出,華為經營活動產生的現金淨流入遠遠足以償付其投資活動以及籌資活動產生的現金淨流出的,既然不缺錢,華為當然可以不用上市了,因為上市最主要的目的就在於融資,況且即使缺錢,華為還可以通過債券或者銀行方面進行融資。

此外,不上市的另一個原因在於華為的股權太過於分散,最高的任正非持股比例還不超過2%,一旦上市增發擴股後,任正非的持股比例還會進一步攤薄,容易照成控制權旁落,且上市後有業績壓力的要求,企業的發展戰略也會受到相應的影響,這就是華為不願意上市的原因。

華為上市估值多少?

根據華為發佈的數據顯示,2017年華為的銷售收入達6036.21億元,同比增長15.7%;2017年淨利潤為474.55億元,同比增長約為28.1%。

要做估值,那麼最簡單的就是採集淨利潤和市盈率兩個數據。因為上市值可以簡單的使用淨利潤和市盈率之積計算。那麼華為的市盈率取多少合適呢?華為的競爭對手中,思科市盈率差不多為20倍,三星的市盈率接近10倍,高通的市盈率差不多是36倍左右,可以看出市盈率差別很大,即使是取30倍,華為上市的市值也就:475*30=14250億元,這個金額不算小,但是摺合美元僅為2100億元左右,這個金額不說與蘋果相比,甚至還沒阿里巴巴和騰訊的一半,所以華為要大幅度提高自身的市值,最大的關鍵還在於提高利潤。

阿里裡巴巴的營業收入2017財年的收入為1582.73億元,淨利為578.71億元;騰訊2017年的營收為2377.6億元,淨利潤715.1億元。而華為銷售收入為6036億元,超過騰訊+阿里兩者之和,但是其利潤卻遠低於另兩者,這是拉低華為估值的主要原因。


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