新老基建争锋相对，风格逐渐切换
今天三大指数缩量震荡整理，隔夜美股虽然大跌3%，但大盘小幅低开后快速拉起。投资者已经对国际金融市场表现麻木了，外围走势对A股的影响呈现边际效应递减的情况。后面外盘跌幅只要不超过5%，国内就不会出现百股跌停的系统性风险。
目前盘面最大的问题依旧是新老基建谁都不服谁，两者互相拆台无法形成合力向上，指数震荡期，容不下两个大方向同时进攻，成交量萎缩则表明，场外资金也处于犹豫观望状态。
今天盘面上唯一看得清的是半导体、集成电路、芯片股砸盘非常坚决，但老龙头如预期倒下后整个市场缺乏卡位能够持续上涨的核心灵魂。
做科技的觉得大基建没持续性，但是反过来看软件服务这一块像今天的用友网络又掉链子，大金融里能打起市场风偏的券商又不温不火，所以给人的感觉就是各自为阵、各凭本事。
为什么市场分歧那么大，主要是双方从逻辑上是谁也说服不了谁。站边老基建的人在目前这个时间维度也是有道理的，
昨天收评已经提过水泥、房地产板块的机会。
如果国外疫情继续发酵，国内要保持经济增长基石只能靠搞基建，未来政府的积极财政政策是比较有确定性的。这两天明显都是沪强深弱的走势，北上资金今天也又是净流入沪市10个亿，流入深市0.5亿，我客观的说
种种迹象表明资金从科技股逃出再往地产、券商，基建轮动，也就是按照昨天提到的剧本1在走。
当然如果有投资者说科技股的牛市结束了，我是绝对不认同的。信息化建设和5G应用场景的扩张需求是摆在那里的，很多科技细分，能炒的估值低的个股还是有一大堆。这里要搞清楚，估值低不一定对应位置低，关键是看有没有业绩释放。我把信息化建设进程主要分为三挡①第一档：
5G网络建设、IDC；②第二档：医疗信息化、云计算、各类IoT设备、信息安全、远程办公；③第三档：金融信息化、政务信息化、工业互联网。
科技现阶段走弱的话，教授觉得还是上涨节奏问题。一个是前期确实涨的不少没有像样的调整，且半导体、芯片一直在拖后腿还在不断出货；其次，是之前科技类基金前期太过火爆出现了一些窗口指导审批监控；最后外围市场大跌对科技影响确实比较大，以消费电子为例，如果苹果那边出事了，出不了新品，下游A股产业链的相关公司业绩都有影响；特斯拉也是同理。
但是如果说你是一个有大格局的人，我希望还是不要放弃对科技的投资。大方向上，我国经济结构处于转型的关键期，调控部门坚持不走“高耗能、低效率”的基建老路，而将更多的支持新产业、新经济，我真的希望不仅仅是一句口号。希望“新基建”仍是未来的发力点，既能对冲当前经济的下滑，托底经济，又能让中国科技弯道超车美国。
市场热点
这两天复盘看下来低估值+涨价概念是市场主线，比如昨天的港口就是低价，今天的水泥就是低pe，分散染料就是涨价逻辑，这些票都涨上去了，顺着这条线还有什么鱼可以挖？简单举几个我近期看好的市场机会。
维生素（涨价题材）
基本逻辑：之前非洲猪瘟疫苗创制成功，维生素需求有望大幅回暖。维生素E企业产能收缩，供给不足的矛盾将日趋明显。维生素E的价格有望进一步大涨，今年有望看到3位数的价格，重点关注 浙江医药 和 新和成 。 目前维生素E小单的出口已经已经成交到了67元每千克。随着供需矛盾日趋显现，今年维生素有望看到3位数的价格。
地产：
基本逻辑：1、地产行业的优势在于业绩确定性极高，估值历史最低点。A股重点16家房企的2019年PE平均6.2倍，2020年5.2倍， 估值都是出于历史最低点；2、顶层的意思是坚持房住不炒的基调下，增加因城施策的灵活性，政策有所放松3、3月进入年报季，地产股的业绩确定性和低估值价值凸显。
推荐标的：
1、具备融资优势、信用评级高的龙头房企： 万科 A、 金地集团、保利地产等；
成长型房企，在未来有望受益评级提升： 中南建设、金科股份 、华发股份等。
2、物业管理①疫情下物业管理行业收入相对影响较小，凸显出强现金流稳定的行业属性。 物业服务企业在这次疫情中的贡献有目共睹，有80%业主认为物业公司在疫情防控中的作用非常重要，提高了政府对物业管理的重视程度、认可度在提升，未来政策支持将会持续。未来我国非住宅物业管理还存在较大的发展空间，除了规模突破万亿，在发展模式上也有很大的潜力（整合、外包、增强黏性等）。
推荐标的：招商积余 （非住宅物管央企旗舰）、 新大正 （以及渝派第三方非住宅物管新秀）。
造纸
基本逻辑：近期人民币大涨利多造纸行业（原材料纸浆依靠国外进口，降低成本端）；疫情阻碍了废纸回收，之前查到的数据，2月24日， 废纸价格上调，废黄纸A级市场收购均价为2290元/吨，与一周前（2月17日）市场收购均价2175.71相比，上调了115元/吨， 上涨了5.2%。2月25、26两日，最高上调均达100元/吨。
造纸这块具体个股我觉得要慎重选择，短期来看行业供给过剩将持续，长远看，现状将加速淘汰落后产能。可以关注下食品用纸，也就是一次性餐食纸制容器可能迎来需求的爆发期。
个股不选了，给投资者留点思考空间。
市场展望
近期维持沪强深弱走势，指数无系统性风险，情绪亢奋向上冲时可能坚定，情绪恐慌向下砸盘时就会被买回。短线看低估值+涨价逻辑股表现，基建、地产、水泥是核心。科技里回避半导体和芯片，中线低吸布局超清视频、工业互联网、车联网等5G应用端相关机会。
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