咱們直接進正題。除了特別得牛股，5G板塊目前所呈現的機會都在前端而不是後端。前端包括組網和基站建設。後端實際上是消費端和應用端。比如說手機天線等等。匯頂科技韋爾股份這麼牛逼實際上不是沾光5G，主要是消費電子升級。匯頂的屏下指紋和豪威科技（韋爾股份）的CIS芯片。
今天給大家挖掘的是5G基站濾波器行業的機會。
1.這個濾波器行業實際上行業壁壘很高的。認證壁壘。供應商一旦通過主設備商的認證，主設備商不會輕易考慮更換；技術壁壘。濾波器從設計到生產製造需掌握多種學科領域的關鍵技術，要生產出高性價比的產品；資金壁壘。濾波器的生產設備包括模具加工設備、壓鑄機、數控加工中心、網絡分析儀等高價值設備；
一旦進入核心供應商名單，穩吃3年是沒有大問題的。三年後單價會下滑；所以這是個明顯的週期性行業；
一旦進入了踏入華為5G這趟快車，烏雞變鳳凰，大家可以看看武漢凡谷，最早是ST，供貨華為之後，公司和股價都發生了翻天覆地的變化。
（業績好，股價高）
2.5G基站的數量；數量越多使用的濾波器就越多，對於企業就是實實在在的利好。基於國信證券對未來幾年5G基站建設數量的預測， 2019年為5G建設元年，預計2021至2023年達到高峰期，每年新增5G基站超過100萬，僅基站側投資就達到2000-3000億元。假設在5G濾波器供應期間的濾波器單價每年降幅10%。算得，國內5G濾波器市場空間為372.21億元（是4G的1.73倍），全球市場約735.50億元（是4G的1.71倍）賽道是足夠寬的。
3.濾波器各公司比較;
2018年通信射頻業務規模：大富科技>春興精工>武漢凡谷, 2018年通信射頻業務集中度 ：武漢凡谷>大富科技>摩比發展>春興精工;
5G基站中使用的濾波器有兩種方案，分別是小型化金屬濾波器和陶瓷介質濾波器，前者是4G向5G的過渡方案，後者是未來基站濾波器的主流方案。目前除了華為在陶瓷介質濾波器應用上較為激進外，其他大部分主設備商，如中興通訊、愛立信、諾基亞等選擇兼顧兩條路線，並在5G商用前期先採用小型化金屬濾波器。
從技術的角度孰優孰劣表格非常清晰了。
當然，我比較看好的是大富科技，武漢凡谷，世嘉科技，東山精密（但它有瑕疵，海外業務佔比過高，又是單一客戶。）
說說大富科技
收入端：4G 和5G 將長期共存。5G 時代濾波器向小型化和集成化發展，量價齊升，行業彈性大，隨著公司介質濾波器的批量出貨，帶來高彈性。
盈利端：華為供應鏈生態改善，4G 濾波器產品進一步降價壓力減小。隨著公司產能逐步爬坡，規模效應下盈利能力有望提升。3）5G產品毛利率高，產品結構優化帶來綜合毛利率的提升。
風險點：（說票不說風險點是耍流氓，風險機會說清楚，自己把握）
1.5G建設不及預期；2.是擔心他們公司做的陶瓷介質濾波器良品率低；後者更擔心一些。反正盯住業績變化，如果業績能夠持續改善，那肯定就沒什麼問題，如果業績來回波動，說明5G的推進並不理想。
國信證券給出的業績預估是：預計公司2019-2021年營業收入為25/33/41億元，淨利潤為2.5/3.7/5.1億元。我覺得沒有那麼高，但是在5G版塊裡性價比算不錯的。（僅供參考，不構成投資建議。）
當然，武漢凡谷和世嘉科技也不錯，只是我個人覺得價格沒有優勢；篇幅有限，不展開說了。
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