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上週的市場依然是沒有信心的，融資餘額持續走低，但市場已經不跌了，週一兩市紛紛創下新低後，就雙雙持續拉昇。
儘管走的依然磕磕巴巴，但明顯已經集聚了一些人氣。我們一直在給大家打氣，也遭受了很多非議，但這個時候還是要和大家說一句，陽光總在風雨後，跌不下去有彩虹。
中報陸續披露，除了業績之外，最重要的資料就是二季度機構們的操作。其實距離六月底已經過去兩個月了，很多機構的持倉可能又發生了劇烈的變化。
我們觀察中報的機構持倉，並不是為了跟著機構買，這種滯後很多的消息也不值得我們追蹤。主要還是圍觀機構們在面臨市場波動時，是怎樣做的，掌握不同機構在持倉心態上的變化。
今年六月底正是市場跌的最凌厲階段，散戶們面對持倉毫無理由的暴跌，往往選擇割肉。但很多長線投資機構，在對持倉股進行深度投研後，決定逆勢加倉。
社保基金在二季度加倉了接近7.5億元的華東醫藥、5億元的新綸科技、3億元的中國巨石。可以看到這些個股都是細分行業龍頭，社保基金持倉風格也顯露無疑，價值偏成長，中長線持有。
社保基金無需對外公佈持倉細節，我們只能夠通過前十大股東表來尋找他們的蹤跡，目前可以看到，社保基金目前最為青睞的還是醫藥股，樂普醫療和華東醫藥的持倉分別達到了40億和27億。
伴隨著A股被納入MSCI，QFII對於A股的影響也越來越深刻。QFII的持倉風格其實和社保基金非常類似，但是更偏向於有國際影響力的中國品牌。
二季度QFII的第一大持倉依然是貴州茅臺，持倉市值已經接近140億元。海康威視、恆瑞醫藥、海螺水泥等藍籌股也都是QFII的重倉股票池。
上週險資加倉的消息是大盤企穩的重要原因，險資實質上已經是A股最大的機構持倉者。
但險資的持股方式比較複雜，難以很全面的做統計，但仍然可以通過險資二季度的加倉來觀察他們的心態。萊紳通靈、今天國際、久遠銀海等成長股成為險資的主要方向。
通過對三大長線資金在二季度的操作，我們可以看到，儘管市場並不理想，但成長股的下跌實際上是給了長線資金以更好的價格買入的機會。
大家都知道，資金體量越大，取得高額收益率的難度越大。社保基金已幾千億的市值，這麼多年來一直保證了9%左右的穩定收益，靠的就是這種逆勢加倉的判斷，和對價值股的執著。
這恰恰是我們散戶應該學習的，不以漲喜，不以跌悲，我們還有很長的路要走。
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