作者 | 嘉逸
出品 | 懂財帝
獨角獸上市後A股變為“漲停獸”，但是在港股正在變為“毒藥獸”。
前兩天，A股市場迎來了今年第一家獨角獸企業——藥明康德，自上市以來12個漲停，漲了2.4倍。有機構甚至預測，藥明康德存在超過16個漲停板的上漲空間。
近期，港股市場一批新經濟“獨角獸” 閱文集團、易鑫集團、雷蛇和平安好醫生正在遭遇破發，市值暴跌，部分公司甚至腰斬。
目前，大批獨角獸正籌備港股上市，而美股的互聯網巨頭正在迴歸A股。
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我們來看一下新上市的幾大獨角獸，閱文集團、易鑫集團、雷蛇和平安好醫生等均跌破發行價，這些公司一共跌去了上千億港元市值。
易鑫集團以7.7港元的發行價上市，首日股價曾達到最高價格10.18港元，但此後股價一路下跌，目前跌去約60%，市值僅247億港元。
閱文集團股價一度站上110港元，市值接近千億港元，但目前股價下40%，市值縮水到580億港元。
電競概念股雷蛇市值最高近500億港元，但股價從上市以來最高價5.49港元持續下跌，如今市值腰斬，跌到226億港元。
本月上市的平安好醫生，上市後最高價達到58.7港元，上市第二天開始暴跌10%，就跌破了發行價。
根據中國證券報的統計，今年上市的83只港股新股中，目前已經有50只股價處於破發狀態，其中逾14只港股的破發幅度超35%，41只跌幅超10%。
當然，上述下跌或許只是暫時的，投資需要經歷一個較長週期，才能識別公司優劣。
剛剛的消息，小米基石投資近日結束，其估值估值區間630-680億美元。這較之前的千億美元市值縮水了三四成。
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毫無疑問，獨角獸降溫，科技巨頭小米正在受到影響。
一位從事一級半市場股權分銷的朋友吐槽，對新科技新經濟懷著巨大的期望，這些獨角獸失去了估值標準，形成巨大的泡沫，上市拉一波就開始暴跌，這些公司真的變味了毒藥獸。
而實際上，這些新經濟公司，在短短几年估值幾百億，在天使投資、a輪、b輪時候就被投資人瘋搶，形成估值泡沫。
一些公司在上市之前就融資數十億，數百億，這些投資人盼著獨角獸上市套現。部分獨角獸在上市的那一天，或許就是短期估值的最高點，沒有不跌的道理。
以平安好醫生為例，平安好醫生作為中國平安旗下公司，有著中國平安旗下四隻獨角獸之一、中國互聯網醫療上市第一股的稱號。
平安好醫生成立於2014年8月，是國內最大的一站式健康醫療生態系統，通過移動平臺提供隨時隨地的按需醫療健康服務；是平安集團兩大戰略業務之醫療科技唯一平臺級入口。
事實上，頂著諸多光環的平安好醫生在上市前也經歷過一場狂歡，在市場熱炒氛圍之下，一些業內人士曾認為，平安好醫生上市首日的漲幅可能在20%到30%之間。
在正式交易前的配售期間，平安好醫生獲得投資者瘋搶，超額認購654倍，凍結資金超3768億港元，位列港股新股“凍資王”排行榜第十一位。
而平安好醫生上市之後，第二天就跌破淨值。這些獨角獸帶著者中國未來的新經濟，但是如何盈利，以及盈利週期，尚不明朗。
有市場觀察人之直言：第一，一級市場的泡沫非常嚴重，估值相對較高。而這個估值到了二級市場，投資者往往是接受不了的；第二，這些企業在IPO的時候，定價定得太貴，沒有給二級市場的投資者留下足夠的盈利空間。第三，這些公司上市以後披露出來的業績或是運營狀況，也沒有滿足到投資者對其高估值的預期。
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當然，港股與A股不同，很多外資投行將新股發行價定得較高，不少質地不錯的股票上市後股價下跌。
此外，A股市場和港股市場對於獨角獸企業的態度是不一樣的。
A股市場散戶為主，時常受到情緒的影響，尤其對於新經濟領域的獨角獸公司有一種炒作的熱情。而相對來說，香港市場機構投資者更多，會更加理性些。
具體表現在，A股市場給獨角獸企業的估值更高些，比如回頭去看那些已經迴歸A股的中概股，估值都比較離譜。而香港市場給這些公司的估值相對比較合理。
獨角獸IPO潮仍在繼續。前些天，號稱5年不上市的小米也向港交所遞交了上市申請，最快將於近期獲批上市。
同時，最近市場也接連傳出螞蟻金服、滴滴出行、美團點評、騰訊音樂等獨角獸企業籌備IPO的消息。
另外，據美國華爾街日報引述知情人士報道，最近幾個月，至少十數家內地科技公司已就今年下半年或明年初進行IPO元。
多家投行對螞蟻金服的估值在1500億美元左右。滴滴或將於今年下半年香港上市，尋求估值在800億左右。
這些獨角獸，代表著中國經濟的未來，還是坑害投資者的泡沫“毒藥獸”？
這需要時間驗證。
懂財帝，資深投資人、媒體人創辦的獨角獸智庫，聚焦新金融、新商業。
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