最近重新读了《对冲基金风云录》，书中提到的耶鲁基金大学基金的投资策略，我认为很有借鉴价值。
我把这一章节的大致情况整理出来，分享给大家。
耶鲁大学1701年建立，19世纪初设立了耶鲁基金，一直到1980年代，耶鲁基金的运作都处在一种非常涣散且低效的状态，中间还几度差点破产，直接的结果就是导致耶鲁大学的财务状况一度非常紧张。
1985年大卫-斯文森开始接手管理耶鲁基金。从1985年到2005年，耶鲁基金以16.1%的复合年收益率增长，在美国所有大学基金里排名第一。截止到2005年，耶鲁基金的规模已经超过了220亿美元。
斯文森为何能取得如此优秀的投资业绩？这个他的投资策略有关：
第一条，偏好股权投资。作为一名投资者，他坚信，长期来看，股权投资的回报要优于债券、房产等资产。于是，他将基金的大部分资产配置在股权这块，包括美国股票、新兴市场股票、私募股权等。
第二条，建立多样化的投资组合。虽然，他非常青睐股权，但考虑到基金运作的风险，他们建立了多个投资组合，在股权之外，也配置了固定收益资产、房产、林地等。
第三条，精选优秀的基金经理。通俗的说，耶鲁基金更像是一直组合基金的基金，也就是说他们聘用了很多外部的优秀基金经理，然后把资金委托给这些基金经理们。他们日常做的，除了关注宏观环境的变化及基金净值的波动，就是关注这些基金经理们的表现。
可以说，耶鲁基金建立了一个由顶尖基金经理构成的庞大的网络，然后借助这些基金经理的主动式管理，从而获得超额回报。
截止到2005年，耶鲁基金会办公室也就20名员工（包括文员在内），通过聘用上百名外部基金经理，管理这200多亿美元的资产。
那么，耶鲁基金的管理策略对我们自己做投资有啥借鉴意义吗？
我认为我们也可以通过精选优秀的基金经理，然后建立一个组合，让这些基金经理们来帮我们投资，我们只要定期对基金经理进行考核和管理就行了。
但如何精选基金经理，如何搭配不同风格的基金经理以建立组合，这就需要有一些投资的功底了。不过，相比于自己去研究股票市场，心惊胆战的去炒股，优势还是非常明显的。
其实，水哥近期写的几篇文章，都跟耶鲁基金的投资策略非常类似，大家可以多看看。
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