06.25 富士康為獨角獸的炒作敲了一記警鐘

上個交易周，也即是端午節過後的首個交易周，A股出現大幅下挫的走勢，尤其是6月19日，滬深兩市甚至出現千股跌停的走勢。部分個股在上週的行情中跌幅較大，這其中就包括6月8日上市的次新股富士康（股票名稱為“工業富聯”），上週的最大跌幅達到22.36%。

當然，這只是富士康一週的跌幅。如果再把時間拉長2個交易日的話，那麼 富士康的跌幅就“更加可觀”，股價從富士康上市後的最高價26.36元跌到17.53元，跌幅達到33.50%，其股價基本上又回到了富士康上市時的起點。富士康A股上市的開盤價為16.52元，終點與起點之間的距離只有1元之差。這意味著富士康上市後買進股票的投資者，如果沒有及時獲利了結或止損出局的話，就將承擔一定的，或者是較大的投資損失。這對於當下A股市場的獨角獸炒作熱無疑是敲了一記警鐘。

今年以來，A股市場的風口發生改變。隨著管理層頻頻向新經濟企業伸出橄欖枝，併為獨角獸企業的上市與迴歸大開綠燈，市場也掀起了對獨角獸概念股的炒作熱潮。尤其是獨角獸公司藥明康德的上市，市場更是炒出了16個漲停板，較發行價的漲幅超過500%。正是在這種獨角獸概念股的炒作熱潮中，帶著獨角獸光環的富士康閃亮登場了。

當然，與藥明康德相比，市場對富士康的炒作要算是相對理性了。因為富士康上市後，三個漲停板之後就開板了，新股上市後的最大漲幅為91.43%。畢竟富士康是一隻巨無霸概念股，公司股本高達197億，首發上市流通的股本也達到了11.2億股，差不多是藥明康德上市股份1.04億股的11倍。因此，富士康上市後的漲幅不能與藥明康德相比，這也是意料之中的事情。而從富士康上市後的表現來看，尤其是近期的大幅下跌來看，這顯然是給市場對獨角獸的炒作敲響了一記警鐘。

首先，對獨角獸概念股不要進行盲目的追捧與炒作。雖然藥明康德的上市，讓市場看到了獨角獸上市帶來的賺錢效應。但這種賺錢效應並不適用於任何一家獨角獸公司。比如目前IPO上市的三家獨角獸企業，藥明康德上市後賺取了16個漲停板，寧德時代只是賺取了8個漲停板，而富士康更是隻賺取了3個漲停板。富士康與藥明康德完全不可同日而語。因此，儘管都頭帶獨角獸光環，但上市後的表現卻是完全不同的。所以作為投資者來說，對於獨角獸也需要仔細辯認，而不能盲目參與炒作。以富士康為例，不僅流通股本偏大，而且身上獨角獸的光環其實也並不閃光，因為其身上烙下了深深的“代加工企業”的烙印。

其次，對於獨角獸企業的炒作，投資者不能盲目追高。追高有風險的道理對於獨角獸企業同樣有效。畢竟市場對獨角獸的炒作，短期內大大推高了獨角獸企業的投資風險。像藥明康德的市盈率炒高到了120倍，寧德時代的市盈率也炒高到了90倍，富士康作為大盤股的市盈率也炒高到了47.7倍。這樣的市盈率顯然是高企了。炒高後的下跌也就在所難免。即便是富士康，雖然炒作的幅度遠不如藥明康德，但下跌起來並不比藥明康德差多少。比如，富士康見頂後下調了33.5%，藥明康德目前也下調了37.09%，前者較後者並不遜色多少。這就提醒投資者，對於獨角獸上市，投資者千萬不要追高。或者如某些市場人士所建議的那樣，可以參與獨角獸打新，但不要參與獨角獸上市後的炒作。事實證明，參與獨角獸上市後的炒作確實存在很大的投資風險。

其實在這個問題上，較之於A股市場相對成熟的港股市場無疑為A股市場樹立了榜樣。因為獨角獸企業在香港上市，不僅不會受到追捧，而且還面臨著破發的命運，會被市場冷卻一段時間。以與藥明康德同期上市的平安好醫生為例，平安好醫生上市後的第二個交易日就破發，隨後股價一路走低，雖然之後股價出現反彈，但目前股價仍略低於54.80元的發行價格。如此一來，二級市場的投資者不僅不會出現太大的投資損失，而且還可以以較低的價格買進獨角獸股票。香港投資者對待獨角獸的做法值得A股市場的投資者借鑑。