社交電商平臺雲集今日發佈2019年第三季度未經審計的財務報告。財報顯示，雲集第三季度營收為27.73億元，較去年同期30.84億元同比下降10.11%；淨虧損為5130萬元，較上年同期淨虧損5360萬元收窄4%。
財報發佈後，雲集股價先漲後跌出現大幅波動，振幅超20%。截至12月2日開盤前，雲集年內股價跌幅達到64%，遠低於今年5月上市時11美元的發行價。
雲集第三季度財報顯示，該季度公司GMV同比增長69.8%至92億元，公司稱自從今年第一季度推出市場平臺業務，將部分品類轉為第三方商家經營，三季度部分GMV為32億元。
由於減少自營商品，雲集的營收有所下降，不過提高了公司的毛利潤，第三季度毛利率從去年同期的16.8%提升至17.8%。雲集CFO陳晨表示，三季度公司的工作重點是將自營商品模式轉變為第三方商家進駐模式。
在會員數量方面，雲集過去一年裡的交易會員數量同比增長122.7%至940萬，環比增長120萬人；在累計會員方面，截至9月30日雲集擁有1230萬人，較上一季度環比增長14.2%。
從Q3財報來看，雲集的核心數據表現並不是很亮眼，整體表現都給外界感覺增速在放緩，雲集的營收面臨動力不足的問題。進入電商行業下半場，儘管社交電商領域還有一定的增長潛力，但在巨頭爭相入局擠進這條賽道時，雲集的增長自然就會受到很大的阻力。
雲集"命脈"會員數同比增長放緩
打著"國內會員電商第一股"的稱號，可想而知會員規模對於雲集的重要性。
在這個季度，截至2019年9月30日，累計用戶為1230萬人，較截至2019年6月30日的1080萬人增長14.2%。；付費會員從463萬增至1230萬人。
一年半的時間增長800多萬的付費會員，分攤來看每個月其實增長的規模並不高，同時儘管雲集的會員數量還是保持一定增長，但對比之前幾個季度的環比增速有下滑，會員增速從一季度的22.4%下降到現在的19.5%。
從體量上看，雲集目前的付費會員有1230萬，2018年的營收130.15億元人民幣，對比兩家會員電商巨頭，Costco 2018年全球會員達9430萬，全年營收1384億美元；亞馬遜市值9353.66億美元，雲集的這個體量並沒有可比性。
儘管會員用戶是雲集的盾牌，但云集的平臺優勢越來越難吸引更多新會員。尤其是電商巨頭紛紛借平臺優勢推出會員模式更有誘惑力，京東PLUS會員、淘寶88VIP、網易考拉黑卡會員等，依託他們的資源優勢，以不同形式進軍國內會員電商市場。本身這些主流電商平臺用戶規模龐大，電商資源優勢跟品牌影響力都有助於轉化用戶成為會員，同時這些平臺還連同旗下資源整合其實會比雲集更佔資源優勢。
商品銷售收入下滑
商品性價比優勢削弱
對於雲集來說，會員除了能夠讓其賺取一筆會員收入，他們在平臺上消費產生的商品費用也是一大收入。
雲集在Q3季度的商品銷售收入為人民幣24.720億元（約合3.458億美元），較去年同期的人民幣28.757億元下滑14.0%。
從2016年到2018年，雲集的總收入為分別為12.84億元、64.44億元、130.15億元。其中，商品銷售收入分別為11.29億元、59.12億元、113.88億元。從這個佔比來看，商品銷售收入佔的比重不低。
為了讓平臺上的商品有價格上的優勢，截至2018年底，雲集佈局有40個自營倉。
據其官宣，未來三年將有300個前置倉落地。通過這樣的佈局，雖說能讓雲集平臺上的商品會有一定競爭力，但對比阿里、京東、拼多多這三個平臺來說這個優勢並不是很凸顯。
以華為P30 Pro為例，在平時的銷售價格來看，雲集的官方定價並未比這三個平臺低多少，當然碰上618或者雙11，雲集的產品在價格上就更加不佔優勢。
對於用戶而言，線上購買產品除了看重品質，價格仍然是個很大的影響因素，雲集要想吸引到更多用戶成為付費會員，就要在供應鏈環節上擁有更多競爭力。
雲集自己也注意到了這點，因此雲集創始人、董事長兼首席執行官肖尚略表示，在2019年第三季度，雲集進一步推進了的商品自營模式和商城業務模式，豐富了商品品類。
在商城業務方面，通過與更多知名品牌合作，增強供應鏈的多樣性。
同時，在自營商品平臺上，進一步賦能商家為會員開發更高質量和更具吸引力的產品。
挖掘更多付費會員 抓住直播風口
對於雲集來說，目前核心營收增速下滑已是不爭的事實，後續如何在業務上提高營收很關鍵。
雲集雖說想要保持不錯的付費會員增速，但在現有的付費用戶規模前提下，從單個付費會員用戶身上獲取更多利益，提高ARPU值的增長也能一定程度上維持整體營收的增速。
在這樣的情況下，雲集也開始了各種新的嘗試，開設品質水果直營旗艦店後，上線新頻道"充值出行"。
此外，雲集還對既有供應鏈進行戰略升級，推出了全新的"超品計劃"，未來將以合資/投資、ODM等形式賦能全球供應鏈，打造100個在雲集平臺年銷售額超1億元的品牌等。
隨著直播電商成為電商巨頭平臺新的增長動力，雲集在短視頻、直播領域也有不少動作。
此前，雲集APP開設了i尚直播、代言頻道，今年雙11期間還推出了“百萬直播”，近期又成立了雲集網紅學院等。通過雲集的這一系列動作來看，它也在適應消費升級需要，不斷的提供新的功能跟服務來挖掘用戶在平臺消費的慾望。
隨著國內用戶增長紅利減弱，從爭取新用戶轉向保持用戶黏性、挖掘更高客單價，儼然成為電商平臺的必然選擇，這也是國內外包括亞馬遜、京東、天貓等各大電商平臺紛紛推出會員制的原因所在，處在這個賽道的雲集也還是佔據一個不錯的位置。只是未來雲集如何在付費會員上實現更大的突破，仍然是它面臨的最大挑戰跟機遇，能否實現逆勢增長，還需拭目以待。
文章來源：新零售經濟觀察，特此鳴謝！
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