二古基
股市哪怕跌成狗。新股發行也不能停。
專家與投資者中大部分持有不同觀點。那就是IPO跟市場漲跌或者跟走勢沒有關係。IPO多了。市場新鮮血液多了。投資者選擇更多。反而有利於市場走好。
另外本次IPO改革的重要思路就是常態化IPO發行。如果IPO因為股市下跌就暫停。這該怎麼解釋。豈不是很難堪。
三是目前管理層對於資本市場寄予厚望。希望資本市場發揮更大作用。gengduo支持新經濟新技術。 並通過加大IPO提高直接融資比重。 關於提高直接融資比重現在提的少一點了。但最近有媒體刊登資本市場支持脫貧要向縱深發展想類似的觀點。
因此IPO不會因為股市下跌而暫停。實際上IPO即使暫停也沒有辦法迎來健康牛市。只不過是短期牛市而已。因為一旦重啟。IPO就會從慢到快。慢慢失控演變為IPO大躍進。
九次暫停九次重啟。均是這樣的循環。
IPO停不停不是一個關鍵問題。關鍵是IPO節奏和融資規模要適中。得到投資者理解和認可。只要得到投資者認可。IPO照樣可以進行。投資者並不會反對。
杜坤維
股市大跌，新股就不能發了嗎？
一、用事實說話
上週是國慶節後的第一週，股市接連跳空大跌，主要股指全線跌破熔斷底，創四年多新低。上證上週下跌7.6%，深成指下跌10.03%，創業板下跌10.13%，這種情況下，停止新股發行了嗎？
沒有，新疆交通建設集團股份有限公司，北京宇信科技集團股份有限公司2家企業融資總額不超過9億元，新股發行依舊。
二、關鍵在制度
（一）發行制度
發行新股，的確具有抽血效應，但相對於上市企業再融資和天量解禁看，這麼點新股上市真算不了什麼。
從歷史上看，以往只有到新股發行不出去的時候，才會停發新股，這次估計也不會例外。話又說回來，過去一次次停發新股，讓A股走入持續牛市來嗎？沒有，現在的指數還不是回到十年前。可見，發新股不是造成股市下跌的罪魁禍首，關鍵在制度！
如果一個新股上市，直接跌破發行價，中籤就虧損，還發得出去嗎？我們現在新股市盈率還是太高，一二級市場之間利差太大。大股東禁售期過後，二級市場拋售獲取巨大利差，是不少企業上市乃至造假上市的巨大動力。上市後，一年績優，兩年績平，三年績差不在少數。
現在的核準制正向註冊制轉變，這挺好的。原先是審核制，忙壞了各級政府，現在是核准制，忙壞了證監會，乃至累到在崗位上。註冊制推行，會讓企業上市更加市場化，充分利用市場的競爭力量，政府主要負責立法、組織和監督，一旦發展有造等嚴重違打行為，嚴懲不貸。
（二）減持制度
在減持制度上，也要完善。大股東減持，應該和業績、分紅掛鉤。凡事給二級市場分紅沒有達到融資額度一定比例時，大股東不得在二級市場減持，只能通過大宗交易系統轉讓。比如，上市時二級市場融資50億元，當二級市場分紅達到60%，即30億時，大股東才可以按照比例逐漸減持。這樣，才能改變目前重融資乃至套現，輕投資的功能。
（三）懲戒制度
現在酒駕明顯比以前少了，為啥？因為酒駕違法，醉駕入刑啊！崔永元把娛樂業的黑鍋給揭開了，是不是還有些地方需要真的勇士呢？
如果造假上市，傾家蕩產，直接入刑，相關保薦機構一律嚴懲。如果上市後財務造假，嚴懲不貸，追究法律責任……我看，在信息系統這麼發達的今天，像長生生物這樣的公司，必然無處藏身。
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投資悟道
國常會關於股市的定位，在2012年和2017年有兩次，始終是以為企業融資為目的沒有變，所以新股發行不會變。
機構投資如果要在這樣的股市盈利，必須要用投機的手段才能實現，價值投資只適用於完備法規的股市；而國家隊的維穩資金，也就演變成了抄底，因為不能讓他虧了；獲得利潤後就要出手，也造成了不會大漲。
所以中國當下的股市不適合投資，沒有真正的保護投資者，定位不變的情況下，該去哪去哪吧。
