黃元中

一般而言每個國家增持或減持美債，事先會對本國外匯儲備進行一番評估後做出的。也或者出於某種政治因素以及套利拋售等原因。美債面向世界，受美國政策和經濟影響，有時出現多國拋售美債應該比較正常吧。比如日本一段時間內會大量拋售美債，過一段又會大量購入美債。以日美關係而言，能把日本拋售美債的行為看成是日本在打壓美國嗎？我真的無法把多國拋售美債聯想成是準備進行對美國的聯合打擊。受美聯儲加息以及特朗普簽發對進口鋼鐵徵收25%的關稅，對進口鋁徵收10%的關稅事件影響，一些國家拋售美債或許有打擊美國的想法，但要說聯合打擊則未免不實。

外國持有美國國債中，40%來自日本和中國，這就是說只要中日沒有大量拋售美債，其他國家要聯合拋出多少的美債？以至於能引起市場的恐慌？根據2017年1月美國財政部公佈的各個國家和地區截止2016年10月份持有美國國債的數量情況：當時，日本以1.137萬億美元居於首位；其次中國以1.1157萬億美元排名第二；第三，愛爾蘭（2710億美元）；第四，開曼群島（2620億美元）；第五，巴西（2547億美元）；第六，瑞士（2352億美元）到第十一位新加坡才991億美元。這應該看出中日美債持有數量同後面的國家相比差距很明顯。原本持有美債就不多的國家可能大量拋售美債嗎？或者招惹美國的關注？我覺得首先拋售美債是市場行為，即便對美元會造成一定影響，美國或許不會干涉，其次要看拋售美債的國家，這個才是重點。大量拋售美債，特朗普首先做出的反應必然是提高關稅，打響貿易戰。之後還會有針對性的策略，視不同國家而言。貿易戰的背後總離不開政治施壓。

貝貝和豆豆的視野

這個問題有點貨幣戰爭的味道。

美國財政部數據顯示，2018年4月底，21萬億的美國國債中，外國政府和機構持有6.17萬億，佔比30%，也就是說，美債的大頭仍為美國國內機構或個人持有。因此，各國在美債市場中起不到絕對主導作用。

各國會根據市場情況以及自身收支情況，對持有的美債規模不斷進行微調。從歷史數據看，各國拋售和增持美債現象一直並存。

以2018年4月為例。中國、日本、愛爾蘭等20個國家和地區，環比一共減持1161億美元美債。與此同時，13個國家和地區，環比一共增持725億美元。至於二者的缺口，436億美元，則被美國機構和個人投資者接盤。美國國債市場，流動性充足，特朗普不必擔心。

各國不到不得已，不可能大規模拋售美債，更不可能聯合。因為，拋掉美債，各國的美元外匯儲備，怎麼保值增值是個大難題。要不就徹底放棄美元，可誰能補位？

為了外匯儲備保值增值，各國不得不倚重美債。美債的收益率穩定，是全世界最安全穩定的投資品種之一。美國國債的平均債息大約在5%左右，而美國CPI約為2.2%。也就是說扣除通貨膨脹，投資美國國債的原始收益依然臨近3%。

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史晨昱

美債是什麼？為什麼美國一加息，多國為什麼要拋售美債？我們找一個更容易懂的比方

我們把美國比做地球村裡的家族A，家大業大，他們家族內部發售A貨幣，全村裡的買賣都以A貨幣為基準，其他家族呢，因為貿易，攢了大量的A貨幣，因為實體經濟的總容量就那麼大，A家族不能隨便印鈔票，大量的A貨幣又被逐漸強大的B,C給賺走了，怎麼辦呢？A家族就想了一個招，用國家信譽擔保，打白條向其它家族借A貨幣，並且還有利息可以拿，然後呢美元A就回流到家族A，維持了家族的穩定。

然後，突然有一天，A家族的族長髮現，家族裡的孩子特別喜歡借旗下錢莊的錢來投資B,C家族的生意，A貨幣又大量的外流，但是又不能一直靠打白條加利息高價把錢買回來，怎麼辦呢？A家族的總管家，就對旗下的錢莊規定了一條紅線，A家族的所有錢莊的錢總量不能低於這個線（聯辦基金利率），當總管家想回收村裡的貨幣A時候，就提高這個紅線（加息），紅線一提高，家族裡的錢莊就要把自己在其它家族的投資收回來一些，補上大管家的要求。

這麼一來呢，B和C以及其他家族手裡的A貨幣就少了，在村裡做交易的時候物以稀為貴，A貨幣的購買力就提高了，那麼其他家族的貨就便宜了，沒關係，我們手裡還有A家族的白條，把白條兌換一下，讓更多的全村通用貨幣A流通，保持平衡。

特朗普該如何應對呢？其實這種加息以及拋售美債都是為了尋求國際間貿易的平衡，屬於正常的經濟上的博弈拉鋸，不需要特別的應對方法，但是美國“流氓”的地方在於，或者是特朗普流氓的地方在於，依靠美國強大的製造業和實體經濟實力，美國佔盡優勢，而且為了擴大這種優勢還可以使用一些無賴的招數，比方說“加關稅”

藝術世界觀

所謂的多國拋售美債，其實也就是遭美國製裁，跟美國的關係鬧得很僵的俄羅斯、土耳其大幅減持美債，退出美債主要海外持有國行列而已。俄羅斯、土耳其拋售美債，增持黃金儲備，是減輕被美元霸權傷害的一種無奈之舉。而從整個美債來看，只要美債的主要海外持有國龍國、日本、巴西等沒有大規模拋售美債，就不會對美債造成多大的影響、打擊，特朗普都懶得回應，更不用說反擊。

很多人以為，美國國債的買家都是外國政府，這是大錯特錯的。根據美國財政部的最新信息，截至2018年6月底，美國債務攀升到創紀錄的21.21萬億美元，比上年同期增長6.9%，遠超美國的GDP。70%的美債持有者是美國政府、美國的機構投資者和美聯儲，其中，美國的私人與國家養老基金等美國投資機構，以及個人投資者是美債最大的持有者，持有金額高達6.89萬億美元；美聯儲持有約2.295萬億美元的美債。其餘30%的美債為外國持有，合計金額約6.21萬億美元。

美國東部時間8月15日，美國財政部公佈的國際資本流動報告（TIC）顯示，美債最大海外持有者是龍國，持有1.1831萬億美元的美債；美債第二大海外持有者是日本，為1.03萬億美元；巴西超越愛爾蘭，成為美債第三大海外持有者，總額為3000億美元。

俄羅斯則是拋售美債最兇猛的國家。2013年年中，俄羅斯持有1530億美元的美債，是美債海外十大持有者之一。但到了2018年3月，俄羅斯持有的美債只有960億美元，二個月的5月卻僅剩90億美元，在短短的兩個月時間裡俄羅斯減持了870億美元的美債，堅持幅度高達90%，徹底退出美債的主要持有國行列。與此同時，俄羅斯大幅購買黃金替代美債，黃金儲備達到6200萬盎司，總價值高達805億美元，在俄羅斯的外匯儲備黃金的佔比超過17%。

俄羅斯為什麼要這麼猛烈地拋售美元，增加黃金儲備？普京於今年6月公開表示，為了加強俄羅斯的“經濟主權”，有必要與美元“決裂”，盡最大的可能擺脫對美元的依賴，減輕每次被美國製裁的受傷程度，用俄羅斯央行行長納比烏里娜的話講就是“購買黃金有助於儲備多元化”。

效仿俄羅斯大規模減持美債，增加黃金儲備的國家只有與美國關係鬧得很僵的土耳其。2017年11月，土耳其持有620億美元的美債，到了2018年5月僅剩326億美元，在美債海外主要持有國中位列第30位。到了6月，土耳其再次減持美債，繼俄羅斯之後退出美債的海外主要持有國序列。

除了俄羅斯、土耳其外，許多國家仍然將美國國債和票據視為該國央行的外儲主要資產。因為美元是以美國強大的國家信用做擔保，流動性高，容易變現，尚未出現過違約事件，算是最安全的貨幣資產，各國暫時不會放棄對美債的信任！

至於俄羅斯、土耳其拋售的美國國債在整個美債總量的佔比裡微不足道，並沒有給美債帶來巨大的衝擊，美債仍然處於安全與可控的範圍內，特朗普沒什麼好擔心的，更不用因為俄羅斯、土耳其的堅持而睡不著覺。

飛狼

事實上，世界各國一起拋售美債的“壯舉”並不只存在於我們的主觀臆想中，目前已經實實在在地發生了——中日等10國正在拋售美債！

眼下中美貿易戰已經爆發，許多人建議中國拋售美債作為回擊，而國家似乎已經這麼做了。3月16日，美國公佈的國際資本流動報告（TIC）顯示，國雖然仍是全球最大的美債持有國。但今年1月所持的美國國債規模環比減少167億美元，降至1.1682萬億美元，創去年7月以來的最低值。

日本這些年來一直唯美國的馬首是瞻，也一直美債的“忠實購買者”。但人們發現，最近這個國家竟然在美國的背後“捅刀子”——瘋狂拋售美債！根據日本財務省的數據，在去年的最後三個月裡，日本投資者淨賣出3.6萬億日元的美國國債，持有的美債數量也降低到了1.06萬億美元。

美國財政部的最新報告（TIC）顯示，緊隨著中日的腳步，世界各國他們就像約好了一樣開始拋售美債。在去年12月份，美國第五大債主巴西減持了85億美元的美債、土耳其堅持了86億美元、泰國減持71億美元、俄羅斯減持了35億美元、韓國減持23億美元、沙特減持2億美元......

中國、日本是美國國債的最大海外持有者，如果算上了、巴西等其他國家，外國持有的美債總額佔比超過30%，大約是6萬億美元（約合人民幣37.5萬億元）。這麼多美債一起拋售出來，無論是引起的市場反應，還是對美國經濟的摧殘，都是特朗普“無法應對”的！

多年來，美國經濟其實和美債分不開：美國財政部發行美國國債，日本和中國等國大量購買美債，最終美國貿易逆差流失的美元再次迴流美國......因此，如果各國都不願意要買債了，最首當其中、也最受傷慘重的就是美元，以及美國藉此建立的金融霸權。

所以，如果要問美國總統特朗普最害怕的事情是什麼，那“全世界一起拋售美債”應該排在第一位！

金十數據

多國聯合拋售美債，倒黴的是我國，而不是美國，我覺得有必要科普一下基本常識

比較而言，多數人對股票更熟悉，咱就把美債比作股票：咱散戶能聯合拋售股票，來打擊上市公司麼？顯然不行，聯合打擊的結果是，股價一路暴跌，最後虧錢的是咱散戶，對早已圈錢完畢的上市公司打擊不大；相反，美利堅公司和其內部員工，極可能趁機低價回購股票。

要說此種情況下，對美國產生的負面影響只有一個：美債價格持續下跌，導致他國不敢認購新的美債，可能導致舊債到期後，出現兌付危機。

注意：出現兌付危機只是可能，而且可能性極低，因為投向他國的美債僅佔30%；另外70%在美國國內由銀行、機構等“內部員工”持有，這有點兒像咱們國資高度控股的央企。

綜上，題主所說的情況一旦出現，川普不需要應對，直接屁顛兒、屁顛兒給你發一面錦旗“感謝你對美經濟發展做出的傑出貢獻”！

謝謝關注，歡迎交流!

四筒爸爸

這個問題太具有想象力了。

“多國拋售美債，準備進行對美國的聯合打擊”在目前可能性很低。

目前，美國國債總規模接近20萬億美元，其中70%美債是由美國國內投資者持有的，30%由海外持有。海外持有美債的國家，又以中國持有美債最多。

根據美國財政部公佈的數據，截至2017年底，外國投資者持有的美國國債總量為6.31萬億美元，其中中國大陸持有1.18萬億，日本1.06萬億，分別為美國的前兩大海外債主，之後3到10位分別是愛爾蘭、開曼群島、巴西、英國、瑞士、盧森堡、中國香港、中國臺灣，持有量從1800億到3200億不等。

多國拋售美債，那麼主要應該是這十個國家中的一些主要國家有拋售行為，比如中國、日本、愛爾蘭、巴西等。如果說“聯合打擊”，那目前來看可能性不高。中國與日本聯合打擊美國，在目前來說是開玩笑的，只能說腦洞開的比較大。

即使有一些國家拋售美債，對美國確實有一定影響，因為如果大舉拋售美債，短期看好像導致美元外流，但這種行為必然美債收益率飆高，從而吸引國際投資者進一步加持美債，資金繼續迴流美國。有可能或導致美國多支付一點兒利息，這對於債務纏身的美國來說，算不得什麼。

其次是，拋售美債，還有什麼資產項目，有這麼大的容量吸納拋售美債獲得的美元？總不會留著一堆美元擱在國庫裡邊玩兒吧，外匯儲備也是需要投資的，也是需要保值增值的。大規模拋售，是一個自殺性的“打擊”。

如果無底線拋售美債，那麼美債走低，手中的美債就成了一堆廢紙。如果有控制的拋售，那麼市場會吸納美債，因為美債是國際上流動性最好的資產投資產品之一，這樣對美國基本上沒什麼影響。

所以特朗普不需要採取什麼特別措施應對。

波士財經

首先，從餅狀圖中就可以看出（深藍色的代表美元，淺藍色的代表歐元）。在國際儲備貨幣體系中，美元仍處於絕對主導地位。也意味著美元資產最具有吸引力，雖然歐元資產吸引力有所上升，但還難以挑戰美元地位。

這意味著，一旦投資者大量拋售美元，面臨無資產可以持有的窘境。這種情景出現的概率很小。

但是，假設多國聯合拋售美債，也要看哪些國家。如表所示，持有美元資產前三位的國家是日本、開曼群島、中國。持有美國國債前三位的國家是中國、日本和瑞典。而且，這三國分別持有1.1萬億、1.03萬億、2140億美元的美債。佔了外國持有美債規模的約五分之二強。

因此，如果中、日與圖表上的其他國家聯手（雖然這種概率很小，因為日本是美國的盟友），美國將會吃不消。美債券市場面臨債券利率突然高企，價格暴跌的情況。甚至會出現金融危機和經濟大崩潰。

出現這種極端情況，意味著美國進入了緊急狀態。身為美國總統的特朗普將可以依據《1917年與敵貿易法》、《1977年國際緊急經濟權力法》，宣佈國家進入緊急狀態，要求美海外資產管理辦公室凍結相關國家在美一切資產。這當然也包括其他國家持有的美元資產。

還可以與歐盟聯手，將特別國家排除SWIFT之外。全球金融網絡都進不去了，看還怎麼拋空美債。

因此，當前國際金融體系仍有美國所主導，處於“中心——外圍”中的核心位置，其他國家只是國際規則的適應者，美國是締造者和主導者，享有最大權利，面臨最小的金融風險，或者根本就沒有風險。

經韜

國際上拋售美債，甚至去美元化，以經漸成星火之勢。美元的世界霸權已經出現了一定程度的鬆動，雖然暫時對美元的霸權影響不大，但這個趨勢對美元非常地不利。

隨著歐元的強勢崛起、美國的相對衰落，以及美國和一些國家不同程度的交惡，一些國家去美元化的態勢越來越明朗。比如俄羅斯和土耳其，就已經走在了去美元化的道路上。

俄羅斯去美元化，是惡劣的國際環境決定的。由於美國對俄羅斯持續的、沒有停歇的打擊和封鎖制裁，俄羅斯的經濟安全受到了嚴重的挑戰，長此以往或接近崩潰的邊緣。因此，作為反抗，俄羅斯開始了艱難地去美元之路，試圖引入歐元等，抵消美元帶來的壓力和潛在威脅。

其他的諸如伊朗等國，所面臨的情況和俄羅斯差不多，因此對策也和俄羅斯基本相同。

而土耳其，其去美元化主要是想進一步融入歐盟。成為歐盟的一員，是土耳其長期以來的目標，不過，由於各種苛刻的條件，土耳其的入歐之路也非常不好走。所以，在現在的情況下，為了最大程度追隨歐盟，以及分享歐盟的成果，土耳其試圖以歐元替代美元，使土耳其與歐盟的“一體化”更近一步。

當然，這些明目張膽去美元化的國家，其經濟體量畢竟有限，對美元的世界霸權造成的衝擊基本上可以忽略不計，不至於動搖美元的國際地位。不過，榜樣的力量是無窮的，這些國家如果去美元化成功，後面必然有很多國家東施效顰，到時候，美元的霸主地位也就尷尬了。美元世界霸權的崩潰，不是不可能。

此外，世界上的一些主要大國，比如日本等，也在不同程度的增加歐元的儲備，而相對減低美元的份額。雖然這個力度並不大，但是畢竟多了一個選擇，使美元不再是唯一。

可以預見的是，在不久的將來，國際上一定會出現美元和歐元並行雙霸的格局，這也是世界格局多元化形成的必要條件。而這個過程，美國很難應對，也無法應對，除了現階段對一些實力較弱的國家進行制裁以外，根本不能阻擋這種趨勢的形成。

蘇綻

美債是以美元信用作支撐的，美國通過美元的國際流通貨幣地位發行美債，來平衡政府的預算支出，目前美國的美債總髮行量己超過二十萬美元，並且還在逐年增長。而其他國家都是依靠出口貿易賺取美元，然後又通過買美債的形式進行儲蓄，並以求保值或增值。從這個意義上來說，美債對於持有國而言，也是一種金融產品。但美國政府目前龐大的預算赤字也引起了許多國家對美元的擔憂，許多國家都在尋求多種國際貨幣作為自己的儲蓄貨幣，以求減少風險。

拋售美債也是這些國家尋求多種儲蓄貨幣的一個環節，目前去美元化的國家基本上有這樣幾種類型:一是遭受美國貿易和經濟制裁的國家，長期的制裁使得這些國家基本被美國排除在了國際金融體系之外，迫使這些國家不得不尋求國際貿易去美元化，如委瑞內拉、伊朗、俄羅斯等；二是為了規避金融風險尋求國際儲蓄貨幣的多樣化的國家，這樣的國家現在越來越多，美債在這些國家的份額會逐步減少，如印度、印尼、巴基斯坦等國；三是努力推動本國貨幣國際化的國家和組織，如歐盟、日本、當然還有RMB。

拋售美債去美元化是一個漸進的過程，如果多國聯合拋售美債，美元必然會崩潰，在還沒有一種貨幣替代美元成為國際主要流通貨幣之前，誰又會來接盤呢？如果真的發生這種事情，也就意味著美元崩潰了，不但美債會變的一文不值，國際金融體系也會隨之崩塌，國際貿易也會因一時間失去了主要結算貨幣而增加貿易成本，國際貿易也會隨之激劇萎縮，世界經濟也必受重創。

所以，單從經濟角度考慮，多個國家聯合拋售美債，準備給美國沉重一擊的論點是不存在的，但逐步的去美元化形成多種國際儲蓄和結算貨幣將會是一種趨勢。

關鍵字: 特朗普 財經 特朗普執政一週年