2019年是為2020年大選做準備的一年，對於特朗普來講，大概率會不惜一切代價防止股市大跌。而防止股市大跌的方法，莫過於QE。
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土耳其貨幣大幅貶值，產生危機溢出效應，新興市場風聲鶴唳。
本週三，瑞信分析師ZoltanPozsar和BMO（蒙特利爾銀行）分析師IanLyngen表示，美聯儲的緊縮政策並不會太久，因為其將在2019年“別無選擇”的實行第四輪QE！
ZoltanPozsar是紐約聯儲前策略師，目前是瑞信分析師，是影子流動性、回購市場和美聯儲資產負債表策略方面的公認權威。他警告稱，美聯儲可能需要在激活回購協議相關工具，和比市場預期更早暫停縮表進程之間做出選擇。
外媒報道稱，根據ZoltanPozsar的推測，美聯儲的政策制定者不太可能研究新的公開市場操作工具，除非所有的其他選項都用盡了。這就意味著，提前結束緊縮貨幣政策最有可能變成現實。
其他機構如摩根士丹利和加拿大皇家銀行都認為，美聯儲最早可能在2019年結束縮表；高盛則認為，美聯儲將在2020年4月結束縮表進程。
“重新思考美聯儲貨幣政策非常必要”
ZoltanPozsar稱，當今金融市場正在從一個流動性過剩的環境，轉向到一個抵押品過剩的金融環境，美聯儲的貨幣政策也需要適應心得環境。
下週即將舉行的傑克遜霍爾貨幣經濟學家和央行官員年度會議，主題是“正在改變的市場結構及其對貨幣政策的影響”，屆時或許能夠獲得更多的線索。
目前美聯儲儲備金大約在一萬億美元以上，ZoltanPozsar認為當前的準備金並不充裕，留給美聯儲繼續縮表的空間不大了。如果美國金融體系面臨資金短缺，而美聯儲的準備金又不足兩萬億美元，那麼美聯儲在不擾亂市場的前提下繼續加息的空間被進一步擠壓。
美聯儲的兩難還沒有結束。現在，美國的核心通脹是2.4%，高於2%的通脹目標；特朗普還在滿世界打貿易戰，徵收關稅，物價還會繼續上漲。而加息又會導致美元進一步走強，新興市場危機會蔓延到美國資本市場的問題也不容忽略。
如果美聯儲繼續堅持漸進式加息和縮表，會發生什麼呢？BMO分析師IanLyngen表示，美聯儲可能在2019年就要重新擴展資產負債表，即開啟第四輪QE。
如果預言成真，對市場有什麼影響？
印度央行和印度尼西亞央行官員在六月份曾表示，美聯儲和美財政部聯合炮製的“緊貨幣，寬財政”的組合拳是新興市場動盪的根本原因，並呼籲美聯儲減緩縮表。事實上，美聯儲縮表進度照常進行，並沒有顧及新興市場的“感受”。
如果美聯儲提前結束縮表，對於新興市場來講，是非常有積極意義的。美債也會看漲，緩解今年以來超發的美債帶來的市場壓力。
評論稱，
2019年是為2020年大選做準備的一年，對於特朗普來講，大概率會不惜一切代價防止股市大幅下跌。而防止股市大跌的方法，莫過於QE。閱讀更多 Wind資訊 的文章
