一、前言
1、本篇涉及萬盛股份、萬通地產、韋爾股份、維宏股份、西山煤電、新宙邦、亞光科技、億緯鋰能、永新股份、雲海金屬、浙江東日、真視通、中超控股、中電環保14家公司，披露時間為7月31日。（7.31共披露了58家，本次為第45-58家）
2、劃重點：本篇14個公司中，韋爾股份（注意現金流）、浙江東日（回報一般）表現尚可，其他暫時不必關注。
3、數據選至choice，中報未披露完畢，只進行單個公司關鍵指標的簡要分析，不構成投資建議。
二、關鍵指標說明
（與上期一致，知道的可以略過了）下表中指標均進行了簡寫，請務必先閱讀此說明：
1、收入：營業收入；利潤：歸母扣非淨利潤；現金：經營活動現金流量淨額。
2、ROE1：淨資產收益率（歸母扣非加權），用於看該公司真正的收益狀況；
ROE2：淨資產收益率（歸母平均），用於拆解杜邦分析。
淨利率：歸母淨利潤；週轉率：總資產週轉率；槓桿：權益乘數；
淨週期 ：應收賬款週轉天數+存貨週轉天數-應付賬款週轉天數。
3、PE：滾動市盈率（TTM，扣非）；PEG：正常為PE除以未來3-5年每股收益複合增長率，此處為17年較16年增長率（歷史數據）；PB：市淨率，扣除商譽；PS：市銷率，營業收入為TTM數據；EPS稀：每股收益，扣非後稀釋數據。
4、收入、利潤、現金單位為億元；收入利潤的增減為成長率，其他為與去年的差額。行業為證監會門類行業。本篇與市值相關指標截至8月5日。
三、7.31披露中報的關鍵數據
1、萬盛股份：（NO，綜合表現差）
盈利能力：弱。毛利率低（下降），扣非淨利率低（4%大衰）。
成長性：差。收入、利潤衰退， EPS低。
賺現能力：較好。經營淨現金與利潤匹配。
綜合能力：差。資產收益率低（扣非淨利率低、週轉率一般、槓桿一般）、營業週期縮短（存貨、應付週期增加）。
估值：PE、PB高估。
2、萬通地產：（NO，成長好現金流尚可，但盈利能力弱回報低）
盈利能力：弱。毛利率低（大降），扣非淨利率低（4%，微降）。
成長性：好。收入、利潤高成長，但EPS低。
賺現能力：強。淨現金較利潤多。
綜合能力：差。淨資產收益率低，扣非淨利率低、週轉率低、槓桿尚可，營業週期縮短（存貨應付週轉天數減少）。
估值：PE高估、PB低估。
3、韋爾股份：（現金流不佳，其他表現較好）
盈利能力：一般。毛利率低（上升），扣非淨利率一般（8%上升）。
成長性：佳。收入、利潤高成長，EPS尚可。
賺現能力：差。經營淨現金負數、較淨利潤低。
綜合能力：較好。淨資產收益率較高（淨利率尚可、週轉率較好、槓桿尚可、淨週期減少、應收應付週轉天數減少）
估值：PE、PB稍高
4、維宏股份：（NO，利潤表現不佳、回報低）
盈利能力：好。毛利率高（下降），扣非淨利率高（19%，下降）。
成長性：弱。收入增長、利潤小衰，EPS低。
賺現能力：較好。經營淨現金與淨利潤匹配。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（扣非淨利率高、週轉率低、槓桿低、淨週期縮短、存貨週轉天數減少）
估值：PE、PB高估。
5、西山煤電：（成長及賺現能力較好，其他一般）
盈利能力：弱。毛利率一般（下降），扣非淨利率一般（7%，微升）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高、EPS一般。
賺現能力：佳。經營淨現金遠高於利潤、大幅增加。
綜合能力：一般。淨資產收益率一般（淨利率一般、週轉率一般、槓桿高、淨週期縮短、存貨應收應付週轉天數減少）
估值：PE、PB低估。
6、新宙邦：（NO，綜合表現較弱，毛利及盈利能力下降）
盈利能力：尚可。毛利率一般（下降），扣非淨利率尚可（10%大降）。
成長性：弱。收入大增、利潤衰退、EPS一般。
賺現能力：較好。經營淨現金與利潤匹配。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率尚可、週轉率一般、槓桿一般、淨週期延長、存貨週轉天數減少、應收週轉天數增加）
估值：PE、PB高估。
7、亞光科技：（NO，綜合表現弱，盈利成長的質量不高）
盈利能力：一般。毛利率低（持平），扣非淨利率一般（8%上升）。
成長性：佳。收入、利潤大增，EPS高（大增）
賺現能力：差。經營淨現金負數、低於淨利潤。
綜合能力：差。淨資產收益率低（淨利率一般、週轉率低、槓桿一般、淨週期增加、存貨週轉天數大減、應收週期大增）
估值：PE、PB高估。
8、億緯鋰能：（NO，綜合表現較弱，盈利及回報降低）
盈利能力：一般。毛利率低（下降），扣非淨利率尚可（8%下降）。
成長性：一般。收入高成長、利潤衰退，EPS低。
賺現能力：弱。經營淨現金較淨利潤差異大。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率尚可、週轉率低、槓桿稍高、淨週期大減、應付週轉天數大增）
估值：PE、PB高估。
9、永新股份（NO，綜合表現較弱）
盈利能力：一般。毛利率低（持平），扣非淨利率一般（8%持平）。
成長性：尚可。收入、利潤成長，EPS低。
賺現能力：弱。經營淨現金較淨利潤低。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率一般、週轉率尚可、槓桿一般、淨週期持平）
估值：PE低估、PB稍高。
10、雲海金屬（NO，綜合表現弱）
盈利能力：差。毛利率低（微升），扣非淨利率低（2%持平）。
成長性：一般。收入、利潤微增，EPS低。
賺現能力：弱。經營淨現金較淨利潤低、規模小。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率低、週轉率較高、槓桿稍高、淨週期增加、應收週轉天數增加）
估值：PE、PB高估。
11、浙江東日（成長性及盈利能力較好，其他尚可）
盈利能力：佳。毛利率較高（持平），扣非淨利率高（25%微降）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高，但EPS低。
賺現能力：一般。經營淨現金與淨利潤較匹配。
綜合能力：尚可。淨資產收益率尚可（淨利率高、週轉率低、槓桿一般、淨週期縮短、應付週轉天數增加）
估值：PE正常、PB高估。
12、真視通（NO，綜合表現差）
盈利能力：弱。毛利率低（微降），扣非淨利率低（5%下降）。
成長性：差。收入衰退、利潤大幅衰退，EPS低。
賺現能力：差。經營淨現金較淨利潤差異大。
綜合能力：差。淨資產收益率低（扣非淨利率低、週轉率一般、槓桿一般、淨週期增加、存貨應收應付週期增加）
估值：PE、PB高估。
13、中超控股（NO，綜合表現差）
盈利能力：差。毛利率低（微降），扣非淨利率一般（1%下降）。
成長性：弱。收入增長、利潤大衰，EPS低。
賺現能力：好。經營淨現金較淨利潤高。（存疑，利潤規模很低，現金增加很多-初步發現應收票據大幅減少，其他暫未分析）
綜合能力：差。淨資產收益率低（淨利率低、週轉率尚可、槓桿超高、淨週期減少、存貨應收週轉天數減少）
估值：PE、PB高估。
14、中電環保（成長性及盈利能力尚可，賺現及回報低）
盈利能力：尚可。毛利率一般（上升），扣非淨利率較高（13%持平）。
成長性：較好。收入、利潤成長較高，但EPS低。
賺現能力：差。經營淨現金負數、較淨利潤低。
綜合能力：弱。淨資產收益率低（淨利率較高、週轉率低、槓桿一般、淨週期減少）
估值：PB高估、PB稍高。
四、小結
1、單從中報數據看，韋爾股份（注意現金流）、浙江東日（回報一般）表現尚可，其他暫時不必關注。
2、分析財報時，一看盈利能力，二看回報能力（淨資產收益率），三看成長性（也不能太瘋，結合經營淨現金），四結合估值；而分析公司時，則要兼顧外部環境、行業狀
況、公司競爭力、產品狀況、管理水平、研發投入等方方面面。
送大家一句話吧，共勉：人生最精彩的不是實現夢想的一瞬間，而是堅持夢想的過程。
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