《彼得.林奇的成功投資》這是一本關於價值投資方面的書籍，系統講述了一套簡單易學的股票投資策略。我將其中的部分金句，按我個人的理解做了如下整理，希望可以幫助你打開價值投資理論的大門。

本書作者：彼得.林奇，傳奇“股聖”，是美國乃至全球首屈一指的投資專家，1977年~1990年之間的13年間，他使麥哲倫基金的管理資產從2000萬美元增至140億美元，年平均複利回報率29%。麥哲倫基金也由此成為世界上最成功的基金，投資績效名列第一。

以下是《彼得.林奇的成功投資》這本書整理的部分內容。

內容概要

彼得.林奇的價值投資理念，核心邏輯是相信公司的價值最終會體現在股票的價格上，因此在股票價格低於或等於公司實際價值時，買入並長期持有，從而收穫公司價值迴歸或發展進步所帶來的投資收益。不關心股票市場短期的價格波動，也不相信能夠預測市場價格變化。判斷持有或賣出也是根據公司價值與股票價格之間關係的變化情況來決定。

內容目錄

1.價值投資的基本理念

2.選股

3.投資組合

4.買入

5.止損

6.持股

7.賣出

8.個人投資決策的基本素質

9.投入資金量的大小

10.為什麼要長期持有

價值投資的基本理念

• 股市投資的基本原則非常簡單並且永恆不變。股票並非彩票，與每一隻股票緊密相關的都是一家上市公司，公司經營有時會更好，有時會更差。如果一家公司的經營狀況比以前更差，那麼這家公司的股價就會下跌；如果一家公司的經營狀況比以前更好，那麼這家公司的股價就會上漲。
• 股價！我個人認為“股價”是投資者所能追蹤到的最沒有價值的信息，卻又是投資者最普遍追蹤的信息。
• 我根本不相信能夠預測市場，我只相信購買卓越公司的股票，特別是那些被低估而且（或者）沒有得到市場正確認識的卓越公司的股票是唯一投資成功之道。

選股

• 一個在某一行業擁有優勢的人總是比沒有優勢的人在這一行業進行股票投資的勝算更大——畢竟在行業內沒有優勢的人是最後一個知道這一行業發生重大變化的人。
• 你必須留意什麼才是公司未來得增長之源，並且預測公司得增長速度何時可能會放慢下來。
• 規模大的公司股票一般不會有太大的漲幅。雖然在某種市場情況下大公司的股票可能表現不錯，但是隻有投資於規模較小的公司股票才有可能獲得漲幅最大的投資收益。
• 當注視著同樣一片天空時，成熟產業的人看到的是前途黑暗陰雨密佈，而非成熟產業的人看到的則是前途光明無限。

投資組合

• 投資者只要挑選到少數幾隻大牛股就能夠獲得一生的投資成功，因為你從這幾隻大牛股上獲得的盈利會遠遠超過在那些表現不盡如人意的股票上所遭受的損失。
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• 儘管應該集中投資，但是把所有股票都押在一隻股票上是不安全的，因為儘管你已經盡了最大的努力進行研究分析，但你選擇持股的這家公司有可能會遭受事先根本預料不到的嚴重打擊。我覺得對於一個小的投資組合來說，持有3-10只股票比較合適。

買入

• 列出一系列你想買入的公司股票名單，只要其股價下跌到合理的價位你就準備買入。
• 事實上，買入股票的最佳時機往往就是你確信發現了價值可靠卻價格低廉的股票之時。
• 如果你以過高的價格買入一隻股票，那麼即使這家公司後來獲得了巨大的經營成功，你仍然無法從這家公司的股票上賺到一分錢，這真是一個莫大的悲劇。

止損

• 如果你不能說服自己堅持“當我的股票下跌25%時我就追加買入”的正確信念，永遠戒除“當我的股票下跌25%時我就賣出”的毀滅性錯誤信念，那麼你永遠不可能從股票投資上獲得什麼像樣的回報。
• 當你設置10%的止損指令時，事實上你是在承認自己未來將會以低於這隻股票現在內在價值的價格賣出股票。

持股

• 我繼續持有這些表現令人失望得股票並不是因為固執或者懷舊，而是因為這些公司得財務狀況相當不錯，我認為這意味著其股價上漲的好日子還在後頭。
• 堅決持有股票——只要公司發展前景繼續保持不變或者變得更好——過幾年後你會獲得連自己也感到吃驚的巨大投資回報。

賣出

• 我總是不斷的重新核查股票的表現情況，重新核查公司的發展情況，根據情況的變化相應增加或者減少投資組合中的股票。我只會把一種股票換成另一種股票，而不會換成現金。我的觀點是把資金永遠留在股票市場裡，根據基本面的變化把資金在不同的股票之間進行轉換。
• 一個更好的投資策略是根據股票價格相對於公司基本面的變化情況來決定買入和賣出以調整投資組合中不同股票的資金分配。
• 如果你在股市暴跌中絕望的賣出股票，那麼你的賣出價格往往會非常之低。

個人投資決策的素質

• 當你決定了依靠自己進行投資時，你應該努力獨立思考。這意味著你只依賴於自己的研究分析進行投資決策，而不要理會什麼熱門消息，不要聽證券公司的股票推薦，也不要看你最喜愛的投資通訊上的那些“千萬不要錯過的大黑馬”之類的最新投資建議，這意味著即使你聽說彼得.林奇或者其他權威人士正在購買什麼股票也根本不要理會。
• 要想取得股票投資成功一個非常重要的個人素質是要有能力在得到的信息不完全、不充分以及得到的信息不完全準確的情況下做出決策。華爾街的事情幾乎從來不會十分明朗，或者說事情一旦明朗化時，要想再從中謀利已為時太晚。

投入資金量的大小

• 在股票市場的投資資金只能限於你能承受得起的損失數量，即使這筆損失真的發生了，在可以預見的將來，也不會對你的日常生活產生任何影響。
• 絕不要用你明年得大學學費、結婚費用或者其他開支得資金來購買股票或者共同基金。這樣你就不必在一個大跌的市場中被迫賣掉股票以換成現金來支付不得不支付的必要開支。如果你是一個長線投資者，那麼時間最終會站在你這一邊。

為什麼要長期持有？

• 指望依靠當天交易這種短線投資來賺錢謀生就像指望依靠賽車和玩21點賭牌謀生一樣，機會會非常渺茫。
• 如果我們能夠在股市由漲轉跌之前及時脫身從而避免損失那就簡直太棒了，但是至今為止沒有任何人能夠準確預測出市場何時會由漲轉跌。不僅如此，即使你賣出了股票避開了股市下跌，你如何能夠確定你能趕在下一輪的股市上漲行情之前及時再次入市呢？
• 雖然投資者被忠告要從長遠考慮，但是每一次在市場震盪時，投資者耳邊持續不斷的聽到的股市評論使得他們的神經高度緊張而更加關注股市的短期波動。不受股市短期波動的影響而進行操作的投資者面臨很大的心理挑戰。如果投資者能夠遠離那些針對最近股市漲跌進行評論的陳詞濫調，而是像查看汽車裡的機油那樣每六個月左右才查看一次股票的價格，他們的投資過程可能會輕鬆得多。

結語

以上內容僅為書中部分內容，不是非常全面，僅能作為初步瞭解，如果想要詳細瞭解，建議買書細讀。

風火輪速讀版塊，後續會陸續推出一些投資方面經典書籍的整理內容，希望可以對風火輪社區的朋友們有所幫助。

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