01.16 “我要当老板”系列丨公司应该选择什么样的股权架构?

“我要当老板”系列丨公司应该选择什么样的股权架构?

现在设立公司比以往简单多了,尤其认缴制后,也不用担心注册资本凑不够,想设立公司去工商局申请,若还是嫌麻烦,代办公司也很多,甚至足不出户就能当老板了。

成立公司容易,若是真心想把公司搞好,需要操心的事情就太多了。开公司和盖一栋房子差不多,买地皮,找设计,找包工头找工人,买水泥沙子等材料,最后还得粉刷,装修等。

股权架构,就类似于设计整套房子,保证这房子盖的户型合理又好用,盖起来后用着不后悔。

股权架构是公司治理结构的基础,简单点讲就是,我占公司的股权有多少?说了算不算?公司挣了钱怎么分?这三点其实就是股权比例、表决权及分红权。这三个架子搭起来后,改动起来就比较麻烦。

实务中,按照股权比例、表决权、分红权是否一体化来划分,股权架构基本有三种类型。

一、一元股权架构

意思就是所有的股东的权利都是根据股权比例来计算和划分,这是最基础和最简单的架构,在这种架构里,根据股权比例的不同,衍生出来的控制权又分为以下几种情况:

1.绝对控制,占股三分之二以上即占股超过66.7%。因为《公司法》规定,公司基本所有重大事项是必须要三分之二以上来同意的,这是叫绝对控制。

除非公司章程对股东须“同意”的人数作出最低限制,否则,对任何表决事项都可以单方形成有效的公司决议,公司中就是大股东的一言堂。

2.相对控制,只有两位股东或者一个大股东其他都是小股东,并且大股东出资比是51%,小股东或其他股东持股49%的这种情况,因为有一些重要事项的表决权要经过半数以上同意,这种控制权就相对比较弱,但基本还是大股东说了算。

3.“核”控制

我只占股34%,虽然没有51%,也没有67%,但大事上必须2/3以上通过的话,我占股34%,只要我不同意,那其他人占股66%就没用了。这是在表决上拥有话语权。但是,很容易被其他股东联合起来架空,因为有些事情只需要一半人同意就可以了。

4.谁也说了不算型。

两个股东且各自出资比例分别为50%,都想说了算时就麻烦了,这种架构虽然看起来是最公平的,但也是最不实用的,我在之前的文章中也具体分析过。

在一元型股权架构中,大家都是想省事,所以谁投的钱多谁就占股多,说了算,这种方法适用于股东类型比较单一的中小型企业,好处就是算账简单,坏处就是公司的股东不能太多,结构不能太复杂。

“我要当老板”系列丨公司应该选择什么样的股权架构?

二、二元股权架构

意思就是股权在股权比例、表决权、分红权之间做出不等比例的安排,将股东权利进行分离设计。

我国的公司法规定,章程可以约定同股不同权。在有限责任公司中,实际控制人能够在表决的时候有绝对的话语权,而将分红权分散给其他股东或能够用于股权激励,但是决策权不会被篡夺。所以股权设计不仅仅全部照抄公司法的规定,还要结合实际情况对公司章程进行有效约定。

二元股权架构一般用于中小型创业公司,创始人较多但股权较为集中,实际控制人话语权较重的公司。

三、多元股权架构。

这里的多元,除了在二元股权架构基础上进行了股权比例、表决权、分红权之间做出不等比例的安排外,还考虑了创始人、创始合伙人、投资人、高管等等。因为股东人数及持股比例的复杂性,简单的同股不同权无法进行所有利益的衡量,因此,可以用持股平台进行股权控制,把一些激励性的、小额分散的股权集中到这个持股平台中,用平台集中实现投票权。

这个平台,打个比方,就相当于一个菜篮子,可以把比较轻的、小件的菜放进去,其他大件的另外用单独的塑料袋放,一般是有限合伙或有限公司做平台,不了解有限合伙的话就用个壳公司,道理都是一样的。

这种架构将会是一个结构较为复杂公司采用的常用方式,虽然听起来挺复杂,但在发展中公司的治理会相对轻松些。

山东瀛岱律师事务所王晓鹏律师提醒,不同的股权架构,是根据公司的实际需要来选择,但一定要未雨绸缪。

“我要当老板”系列丨公司应该选择什么样的股权架构?

王晓鹏律师近照


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