11.27 153億,融創再併購:孫宏斌、鄧鴻與雲南城投的交易細節

環球世紀和時代環球項目正式易主,雲南城投退出,接盤者孫宏斌的融創(1918.hk)。

11月27日下午4時許,融創中國發布公告,正式坐實了這場事先張揚已久的大交易。

公告內容顯示:融創西南集團將收購雲南城投集團持有的環球世紀(成都環球世紀會展旅遊有限公司)51%的股權與時代環球(成都時代環球實業有限公司)51%的股權,兩個項目的交易對價為152.69億元。

出手豪闊的融創,這次又在下一盤什麼大棋?

兩大項目前世今生

此次交易標的環球世紀和時代環球的創始人叫鄧鴻,鄧鴻在四川商界是個傳奇。

1995年,鄧鴻在成都沙灣拿到150畝地,準備建設鋼材批發交易中心,此後他將項目變更為成都老會展中心,投資數億元,1997年建成。

鄧鴻開啟他的會展和文旅地產之路。

2003年是鄧鴻的高光時刻,他以28.83萬/畝的價格拿下成都新會展中心1500畝地塊,該項目總土地出讓金為4.5億元。

據《財新》報道,鄧鴻通過向銀行借款20億元和預售樓房給某成都央企,解決了土地出讓金和前期開發資金。

2008年,鄧鴻開始啟動成都環球中心項目,這一項目佔地1300畝,總建築面積176萬平方米,號稱全球最大單體建築,由於該項目切斷了成都的環城生態帶,引發不小爭議。

在環球中心1300畝佔地中,900畝為商業用地,鄧鴻以每畝53萬元的價格拿下,總價為4.8億元,而剩餘地塊則為公益性用地,將建成藝術中心。

鄧鴻先建商業中心,2013年4月,環球中心幾乎銷售一空。

交易對手雲南城投

鄧鴻與雲南城投集團合作頗多。

2006年,鄧鴻旗下環球世紀與雲南城投集團共同成立昆明未來城開發有限公司。

2013年1月,環球世紀再次與雲南城投集團合作,成立新公司昆明新世紀會展,雙方分別佔股45%和55%。同時,昆明滇池國際會展中心落地。

據一位成都地產圈人士透露,這兩年鄧鴻和雲南城投談過合作,打算落地一些會展和文旅中心。

2016年5月,雲南省城投集團以59億元從環球世紀原股東鄧鴻、趙凱、劉楊、鄒全、柳林和尹紅手中收購了34.23%的股權,同時又斥資59億元對環球世紀進行增資,總計取得51%的股權。

公開報道顯示,上述併購由中國銀行雲南省分行牽頭組成銀團,提供了70.8億元的併購貸款,雲南城投則將環球世紀51%股權質押給銀團各大行。

2017年11月,雲南省城投集團旗下上市公司雲南城投置業(600239.sh)發佈公告,擬以236億元,收購鄧鴻旗下環球世紀100%的股權。這一重組方案一拖一年半,2019年6月交易擱淺。

2019年9月,雲南產權交易所掛出兩個交易標的,環球世紀51%股權的掛牌價格為135.62億元,時代環球51%股權的掛牌價格為17.07億元,合計152.69億元。

根據轉讓條件,環球世紀51%股權與時代環球51%股權項目捆綁轉讓,受讓方在受讓其中一項股權的同時,還須受讓另一項股權權益。

這兩份股權的出讓方皆為雲南城投集團。而在此之前,雲南城投集團已將時代環球實業有限公司51%股權質押給融創西南房地產開發(集團)有限公司。

果不其然,11月27日,融創正式拿下環球世紀和時代環球兩個項目。

融創的文旅算盤

融創這些年來在併購方面出手不斷。

2019年4月,融創以超40億港元的價格接盤李嘉誠旗下的長江實業大連西崗項目。

2017年7月,融創以438億元收購萬達13個文旅項目,後續以62.81億元接盤萬達文旅管理運營團隊,這筆世紀交易合計斥資501.25億元。

2017年1月13日,融創以150.41億元收購樂視網、樂視影業、樂視致新三家公司部分股權,一年後,孫宏斌辭任樂視網一切職務。

連續併購資金何來?2019年中報顯示,融創手中不受限現金和等價物高達992億元。

2019年以來,受資管新規等融資政策影響,融創在國內基本很少發債,而是頻發美元優先票據,總計融資30多億美元,年利率則在7%到9%之間。

一位新加坡債券從業人士表示,融創的美元債在市場上很搶手,“最近幾筆都是超發,投資者基本要搶額度。而且,相比一些閩系房企,融創的發債利率算是低的。”

“融創在國內融資基更多依靠信託,”一位信託業人士表示,融創的信託融資成本在11%左右,在業內比較低,“目前我們看中了融創的住宅項目,正在談融資。”

“融創在買入萬達城項目後,通過銷售住宅部分狠賺了一把。”這位信託人士調侃,“王健林跌倒,孫宏斌吃飽。”

因通過文旅項目可降低拿地成本,融創接盤萬達城之後,開始發掘文旅項目的併購價值,此次拿下環球世紀和時代環球項目系融創文旅版圖的延伸。

融創與鄧鴻的合作已經提前開始。

公開信息顯示,6月13日,孫宏斌與鄧鴻一起考察了雲南昆明晉寧未來城項目;7月9日,兩人一起現身湖北咸寧談項目;7月10日環球融創文旅集團成立,鄧鴻出任該公司董事長。該公司註冊資本30億元,兩個股東分別為融創西南公司和鄧鴻個人100%持股的成都環球時代會展。

9月30日,岳陽融創環球中心開工儀式舉行,孫宏斌和鄧鴻共同出席。


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