週四（11月28日），亞洲時段，國際油價小幅走弱，但整體仍呈窄幅震盪格局，此前EIA公佈的報告顯示，美國上週原油庫存意外增加，汽油庫存飆升，而產量增加至創紀錄的1290萬桶，令市場擔憂油市供應過剩，施壓油價。
但隨著OPEC+將於12月初舉行大會，投資者相對謹慎。目前看，該組織正在討論延長減產期限3個月至6個月的選項，俄羅斯態度成關鍵。分析人士指出，如果OPEC+不採取行動，這種預期也是一個關鍵的下行風險。
EIA原油庫存增幅超預期
北京時間週三23:30，美國EIA公佈的數據顯示，截至11月22日當週美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增幅超預期。此外，精煉油庫存超預期，汽油庫存大幅度超預期。由於API庫存已經顯示庫存大幅增加，因此EIA數據影響相對有限。EIA數據公佈後，美油價格短線小幅下滑。
具體數據顯示，美國EIA原油庫存變動實際公佈增加157.20萬桶，預期減少7.88萬桶，前值增加137.9萬桶，錄得連續5周錄得增長。美國國內原油產量方面，上週增加10萬桶至1290萬桶/日，創歷史新高。
此外，汽油庫存大增加513.20萬桶，遠超預期增加75.8萬桶，連續3周錄得增長，且創1月18日當週（45周）以來新高；EIA精煉油庫存實際公佈增加72.50萬桶，預期增加41.03萬桶，連續9周錄得下滑後本週錄得增長，且創9月13日當週（11周）以來新高。
金融博客零對沖評EIA原油庫存數據指出，在API原油庫存錄得高於預期的增幅後，日內油價出現下跌，而更多與貿易相關的樂觀情緒導致油價上漲，但後續回落至API數據公佈的水平。美國整體原油庫存水平處於今年7月以來高位，儘管美國石油鑽井數量出現下滑，但美國國內原油產量仍然繼續增加至歷史新高。
能源分析師Piazza指出，預計下週OPEC+會議的聲音將會大於實際行動，會在明年3月減產協議到期後執行更加緊密的減產行動。
OPEC面臨巨大壓力，謹防頁岩油產量增長
OPEC與俄羅斯等其他產油國將在12月6日就未來產出政策做出最終決定，預計將延長施行減產協議至2020年6月。國際能源署(IEA)署長比羅爾週二表示，OPEC產油國應該為全球經濟做出正確的決定，目前全球經濟仍“非常脆弱”。
比羅爾指出：“由於來自非OPEC國家，美國，巴西、挪威、圭亞那和其他國家的產量增長強勁，OPEC和俄羅斯面臨巨大的壓力，市場上將會有大量原油。我希望他們為他們自身和仍然非常脆弱的全球經濟做出正確的決定。”
總的來說，他預計原油供應將會充足，這是經濟增長減速導致需求放緩的結果。在談到美國時，比羅爾稱，他預計美國頁岩油產量增長將較之前的“爆炸性”水平放緩。美國部分頁岩油生產商面臨財務困難，但不是因為頁岩油資源正在枯竭。未來幾年新增的石油產量增長將主要來自美國。
儘管不會看到美國頁岩油產量的爆炸性增長，但仍然預計增長將來自美國，不僅是來自頁岩，還有來自墨西哥灣。就未來五年原油產量增長的來源而言，美國將成為主導國家。就目前而言，等待美國頁岩油轉向對OPEC+來說是一個“具有挑戰性的立場”，短期內他們幾乎沒有其他選擇。
OPEC+不會加大減產量？俄羅斯態度成關鍵
OPEC聯合技術委員會(JTC)將於12月3日下午在維也納舉行會議。OPEC的全體會議定於12月5日在維也納舉行，而以俄羅斯為首的減產協議的非OPEC成員國將於次日加入談判，以決定如何推進該協議。
據知情人士報道，OPEC產油國已經一致支持在2020年3月到期後延長減產協議的可行性，目前正在討論延長3個月至6個月的選項。3月後延長協議的期限是目前能確認的事情，但最有可能的是，不會加大減產量。另一消息人士稱，在2020年6月以後將會有一個新的會議決定下一步行動。
俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)曾表示，他不贊成增加減產規模，俄羅斯的立場是，成員國應被迫遵守當前的產量水平。有人猜測，俄羅斯可能對該協議感到不滿，部分原因是俄羅斯的能源公司反對該協議。
花旗集團能源分析師Eric Lee稱，並不是說俄羅斯會突然退出會議。至於最終會發生什麼，可能還得等著瞧。OPEC+有可能維持現狀，推遲延長協議，並在3月到期前召開會議。但這會讓市場感到不安。除非他們拿出相當強勁的舉措，並堅持下去，否則油市更有可能出現一些下行風險。
荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略主管兼高級大宗商品策略師姚文宇(Wenyu Yao)表示，近幾日油價走強反映出OPEC+將在下週的會議上同意進一步減產，並將減產協議延長至2020年年中。荷蘭國際集團(ING)的策略師指出，如果OPEC+不採取行動，這種預期也是一個關鍵的下行風險。
感恩節前夕，油價窄幅波動
近期油價維持窄幅波動，一方面感恩節前夕外盤交易相對清淡，另一方面，市場仍在等待中美貿易談判以及OPEC產量會議結果、從OPEC釋放的信號來看，本次減產會議大概率將進一步延長減產時間。
但在減產幅度上或維持不變，不會加大減產力度，同時可能加強減產的執行合規率，這是會議的基準預期，因此如果OPEC進一步減產將對油價產生利多，如果減產不延長或者提高配額上限將帶來油價的下行風險。
但OPEC不太可能在本次會議上有太大的動作，需要注意的是，雖然OPEC限產之後，明年全年供需矛盾不會太突出。但在明年一季度煉廠春檢期間，還是將會出現季節性累庫，油價的運行節奏將會取決於供需的季節性波動。
需要注意的是，受美國感恩節假期的影響，CME旗下外匯、金屬和能源合約的交易提前在北京時間11月29日凌晨2:00休市，同時ICE旗下布倫特原油合約在北京時間11月29日凌晨02:30提前休市。
（美油日線圖）
截止北京時間09:40，美油報57.89美元/桶，日內跌幅0.38%；布油報62.85美元/桶，日內跌幅0.26%。
策略建議：回調高位做空
重點關注：全球股市及美元表現、國際貿易局勢相關消息、原油供需前景、OPEC+延長減產預期、EIA原油庫存大增行情發酵、美油產量創新高
阻力：美油 58.10 58.74 59.50 布油 63.00 63.50 64.32 INE 465.8 471.0 476.3
支持：美油 57.22 56.20 54.86 布油 62.00 61.20 60.30 INE 458.6 452.0 445.4
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