摘要：新兴市场频繁“暴雷”，阿根廷比索沦为“最惨”！中国该咋办？

加息至60%，阿根廷比索却跌超22%！

【第一白银网】讯：近日，阿根廷开始“绝望”了，比索跌个不停，“疯狂”加息也没用！

周三，阿根廷总统马克里心急如焚，意外要求IMF加快贷款援助进程。据小编在《 》文中提及，马克里总统这一举动动摇了投资者的信心，并引发了市场忧虑。消息一出，阿根廷比索兑美元便跌至纪录新低，一度“闪崩”8%，领跌新兴市场货币。

周四，该国央行又大幅加息1500个基点，基准利率升至60%！60%的利率不仅让阿根廷创下了一项“世界纪录”，也远远高于目前利率第二高的苏里南（25%）。

然而，尽管阿根廷央行又一次“绝望式”地加息，比索的跌势却仍然没有被止住。隔夜阿根廷比索反而继续遭遇疯狂抛售，盘中跌超22%，一度跌破41，不断刷新历史最低位。

目前，阿根廷的通胀率高达31%，人们的生活成本不断提高。此外，阿根廷外债高筑，而如今比索兑美元的急剧贬值更是让市场质疑阿根廷的还债能力。

为何一些新兴市场老是“出事儿”？

犹记得20天前，土耳其里拉一度“崩盘”，而本周，阿根廷又紧接着“岌岌可危”。

当前在阿根廷比索暴跌之际，其他新兴市场货币也一片“血流成河”，具体来看：

• 土耳其里拉进一步下挫至两周新低，隔夜盘中跌幅接近5%，周五亚盘继续跌；
• 南非兰特也跌了将近2.5%，汇率刷新逾一周新低；
• 巴西雷亚尔则持续创新低，隔夜盘中跌超2%，接近两年最低；
• 印度尼西亚盾更是跌至1998年来最低水平。

为何一些新兴市场老“出事儿”呢？在近期新兴市场国家频繁“暴雷”的背后，似乎突显了全球对美元的深度依赖。

RBC Capital Markets指出，美元走强和全球主要央行利率走高，会进一步令阿根廷在内的新兴经济体承压。当风险偏好和全球金融状况同步收紧时，基本面弱势的新兴市场国家的资产也最“脆弱”。

中银国际证券首席宏观分析师朱启兵甚至认为，随着美元的升值，新兴市场的外债飙升，再加之资本外流和外汇收入减少，外汇储备不再能完全偿还到期外债，新兴国家爆发债务危机。

中国会“遭殃”吗？中国该怎么做？

新兴市场再遭“血洗”，人们担忧，中国也会受到殃及。事实上，人民币汇率隔夜确实有所下挫，离岸人民币一度跌超200点。

然而值得庆幸的是，相对于“脆弱”的土耳其、阿根廷这些国家而言，中国尚且健康，目前仍然在“安全范畴”，人民币汇率的贬值风险也是可控的。

但是，这一轮新兴市场货币的动荡也可以给我们几个启示，方正固收团队认为有4点：

• 当前经济增长预期的重要性非常大，中国的M2/GDP已在极高的位置，一旦经济预期转向，可能带来极大的惯性，在贸易zhan这样一个不可测的尾部风险面前，中国还应继续通过积极的政策来提振内需；
• 即使未来贸易zhan对中国出口有冲击，中国也要尽力保住资本项流入，这可能也是央行重推“逆周期因子”的初衷之一；
• 减持美债绝对不是要挟美国的理由，甚至我们很难通过减持美债去维稳人民币汇率，这个做法可能会给未来带来更大的不稳定性；
• 中国也不应通过扩大外债的方式来转移财政风险。