閩商報
閩商/閩企/商會/財經
恆安國際(股權代碼：01044)發佈半年業績，截至2018年6月30日6個月，公司實現收入人民幣(單位下同)101.37億元，同比增長16.3%，經營利潤26.82億元，同比增長2.5%，公司權益持有人應占利潤19.47億元，同比增長5.0%，每股基本收益1.614元，中期息1元。
阿米巴“活化”銷售渠道
上半年回覆雙位數增長
恆安集團自2016年年底起佈局“平臺化小團隊經營”策略(即恆安特色的阿米巴)，憑藉其貼近消費者的靈活性及市場反應能力，以及對消費者角度出發的原則，集團得以快速地就供貨、產能及產品開發做出調經營整，按照各個市場的消費者需求，有效制定更適合各地域性市場的銷售策略，以及推出針對不同消費族群的產品。
隨著“平臺化小團隊經營”模式已被集團內部廣泛接納，恆安集團已把“平臺化小團隊經營”策略擴展至主要業務部門、廠房、運營中心及電部門，逐漸構建依託平臺的小團隊經營體已初見成效。
紙巾增長21.1%
佔整體收入已超過50%
2018年上半年，紙巾業務仍然是恆安集團最大的收入來源，佔整體收入已超過50%，營收增長了21.1%至50.84億元。
由於紙漿漲價，紙巾業務毛利率下滑了3.8個百分點至25.8%。因為恆安紙巾業務佔比較大，紙巾業務的毛利率下滑拖累了公司整體的毛利率表現，2018年上半年毛利率為39.6%，較2017年同期下滑了4.1個百分點。
上半年，恆安升級產品組合如超迷你溼紙巾系列繼續廣受市場歡迎，在升級產品的良好銷售及電商渠道銷售增長的帶動下，期內紙巾業務銷售表現強勁。
衛生巾毛利率高達69.3%
佔營收比例31.8%
衛生巾業務營收增長5%至32.23億元，佔恆安營收比例為31.8%，毛利率上升0.6個百分點至69.3%。恆安表示，衛生巾產品進入中國市場數十年，市場滲透率已甚高。2018年上半年集團的衛生巾銷售保持平穩，表現和整體市場增長步伐相若。
紙尿褲業務上，恆安這幾年加大了對電商渠道與母嬰等渠道的投資，但是傳統渠道仍然貢獻40%左右，這塊業務繼續受到電商渠道的衝擊下滑了30%，拖累公司紙尿褲業務下滑9.9%至8.11億元，約佔集團總收入8%。
海外業務動作頻
各大投行看好未來股價
期內恆安繼續發展海外業務，公司投資了芬蘭芬漿36.46%的股權，並且享有購股權，可令公司持有比例上升至40%到49%。
同時，恆安在今年4月收購了聲科集團，此次交易作價為人民幣1.42億元。
此外，為進一步開拓東南亞市場。恆安收購了馬來西亞證券交易所主板上市公司皇城集團(股份代號為7203)合共8000萬股，購買股份佔皇城股本權益約50.45%。此次交易作價為9120萬元馬來西亞林吉特(相當於約人民幣1.46億元)。
隨著恆安海外業務佈局動作頻頻，其未來股價也被各大投行所看好。德銀給予恆安“買入”評級，目標價86.5元。
大摩認為市場將對恆安中期業績表現正面，維持對集團的“增持”評級，目標價90元。
閱讀更多 閩商報 的文章
