周五银行板块领涨两市，收盘上涨2.49%，板块成交量陡然放大，东财显示当日主力净流入14.5亿元。盘面上，平安银行、成都银行涨幅均超过7%，行业个股全线收红。板块指数直接突破5日、10日、60日均线，我们认为银行股的走好有具备延续性的可能。
基本面稳定，板块跌出配置价值。
银保监会发布的2018年二季度银行业主要监管指标数据显示，今年上半年商业银行净利润1.03万亿元，同比增长6.37%，增速较去年同期略有放缓；同时受不良认定标准趋严，二季度商业银行不良贷款率为1.86%，较1季度提高0.12%，行业整体不良贷款率在明显反弹后逐渐趋缓，我们认为这应该是隐形风险的显性化。A股多家上市银行半年报显示，净利增速和资产质量表现较平稳，暂未出现明显下滑。因此，我们认为行业风险整体可控。
而今年以来，银行板块指数跌幅达23.21%，目前申万2级行业银行板块流通市值5.94万亿元，占A股总流通市值的六分之一，如此大幅度的下跌对A股市场的打击无疑是剧烈的。而好消息是，此番下跌使得行业PB才0.83倍，板块市盈率中位数也才5倍多。至少在短期内，不正体现了防御配置价值吗？
但流动性是另一个令人担忧的问题。近期政策不断微调，资管新规带来的影响已经被充分消化。下半年以来监管频频释放积极信号：行业监管从“去杠杆”逐步过渡到“稳杠杆”阶段。监管态度不断缓和加上37号文的落地，政策鼓励加大信贷投放的背景下，同时鼓励银行加大对实体经济贷款的投放力度。
除此之外，中国证券报甚至有报道称“地方债风险权重有望在近期调降至零”。地方债风险权重调降对银行板块形成明显利好，如果地方债风险权重由20%调降为0，将提升商业银行资本充足率，释放信贷空间3-5万亿。这些将缓和实体经济下行压力，流动性风险上升的可能性被一降再降。
由于政策引导和基建拉动，大行贷款投放增长优于中小银行，标的上可以关注维持高增长的平安银行；PB偏低的光大银行；净利息增速最快的建设银行；以及同业负债成本下降的兴业银行。
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