今天下午，巴比特和知密大學聯合舉辦的“密碼貨幣、通證與無幣區塊鏈 ”2018學術研討會正式開幕。 本次會議邀請了學術界，技術界、法律理論界、經濟理論界等的代表，圍繞密碼貨幣的流通與監管，通證的性質、功能與邊界，無幣區塊鏈的性質與意義三大主題展開思想碰撞。
中國社科院博士程曉明應邀出席研討會並發表主題演講《從股改到鏈改》。討論了談數字貨幣在證券上的作用，鏈改是股改的一個延續，區塊鏈可以完善中國證券上的問題，解決絕大多數企業由於不能上市導致股份不能流通的問題，希望從區塊鏈領域找到辦法解決新三板的問題，
我覺得從股改到鏈改，我在十幾個券商幹過投資銀行，一直幹投行的，所以很多人問你現在是不是不搞投行搞區塊鏈去了，我說沒有，原來的企業上市就是股份，現在做鏈改跟股改什麼關係呢，從我的角度來講鏈改是股改的一個延續，二者的關係，股改就是做一盤菜，而鏈改就是點一桌子菜，什麼意思？我們今天談的是經濟學，區塊鏈經濟學的應用，那麼經濟學得有基本的組織單位，不管是原來的合夥企業還是現在的公司制，都是基本的生產要素的一個組成單位，一個企業由什麼組成呢，兩類要素：第一類最核心的要素，永遠是人，企業家。第二個要素就是所謂的生產要素、資金、技術、原材料、機器設備，不管是企業還是公司都是兩類要素的組成，企業家加基本生產單位，這樣做一盤菜。菜由什麼做成，主料、輔料、調料，公司制就是生產方式的組合，鏈改就是一桌子菜，每一個菜做好了，怎麼做成有內在邏輯的相互關係的一桌子菜，這個點菜水平不亞於做菜，所以簡單講從股改到鏈改。那麼相關的法律要跟上，以前有合夥企業法，現在公司法，可能得有一個供應鏈的法，可能今後不再是一個公司，而是一個公司組合體，我們現在叫社區。公司制天然跟資本主義對應，我們社會主義國家，中國未來的基本單位就應該是公司的組合體，其實計劃經濟也有，我本科北科大畢業的，其實工業總公司類似於公司組合體，只不過以前沒有Token，沒有一個解決企業當中人的利益機制的問題。
說一下今天這個主題，關於股改到鏈改，主要談一下後面的，談數字貨幣在證券上的作用，什麼叫股改，簡單的講股改就是讓企業上市，有的人說不對，你還是搞證券的，我們都知道股改什麼意思，就是公司在IPO上市之前要做股改，從有限公司改成股份有限公司，可以告訴大家這幾乎沒有任何意義，因為有限公司和股份有限公司沒有區別，如果現在的公司法來理解沒有任何的意義，如果有企業上市的，我做了十年的主板，十年的新三板，從有限公司改成股份公司有變化嗎，其實沒有變化，其實是翻譯的問題，所有的有限公司應該翻譯成公共公司，而公共公司幾乎就是上市公司，簡單來講公司法應該怎麼分，不是分為所有的有限和股份，應該分成非上市和上市。既然股改是為了上市，那可以完全理解所謂的股改就是讓公司上市，所以股改就是IPO上市。那麼為什麼要上市，上市就是上互聯網，公司等於企業家+資源，證券市場的作用，首先是要等價交換，企業家是有價值的，作為一個公司來說，我們要為企業家整合資源，首先解決一個問題，你這個企業家能力有多大，要配多少資源，怎麼把一個人的價值算出來，這就是證券要做的事情，證券的核心對所有的生產要素當中對最值錢的要素，人的定價，證券的核心功能，是對企業家的定價。公司的市值什麼意思，公司的市值不就是公司的價值嗎，公司的價值反映公司的盈利能力，那麼盈利能力從哪裡來，從創新，創新就是企業家精神，所以證券上的核心功能是對公司定價，而對公司定價的本質就是對企業家定價，對人定價。 解決人價值的基礎上再配置相應的資源，這就是搞股改的核心。
今天討論區塊鏈跟中國經濟的問題，那中國經濟問題最大的是創新的問題，包括談區塊鏈也是一個創新的內容，中國今天最大的問題是創新金融，包括中美貿易戰，不是打的貿易戰，是打的創新戰，包括大科技、大飛機也包括區塊鏈，我們創新不足根植是中國的資本市場落後。我的初心希望從區塊鏈領域找到辦法解決新三板的問題，新三板就是交易的問題，10年了，新三板的還不活躍，所以中國的納斯達克現在還沒有建立起來。美國為什麼創新能力這麼強大，看美國的創新，看硅谷，硅谷有PVC，PVC背後在美國華爾街的納斯達克，中國跟美國的差距，中國的納斯達克在哪裡，我們認為是新三板，但是現在為什麼沒有成為納斯達克，因為交易不活躍，所以我為什麼關注區塊鏈，後來聽說區塊鏈有一萬多個交易所， 股改幹了20年，現在開始幹鏈改，所以我不認為是改行，按照區塊鏈的說法叫升緯，升了一個緯度。
我們為什麼強調新三板的交易，我們知道公司的治理問題，什麼叫公司治理，結構是解決現在公司之下委託代理的問題，導致職業經理人的職業道德風險，什麼問題高管持股、員工持股。但是很多公司在搞員工、高管持股的時候，把高管給嚇跑了，高管說你大老闆什麼意思，要把我綁架，你讓我買公司的股份，這個股份又不上市，這個股份有什麼意義呢，如果哪個公司不上市搞高管持股，那叫耍流氓，因為做一個激勵來說，這個股票一上市，我得知道我的努力對公司的股價上漲的相關係數。我覺得區塊鏈第一個可以解決什麼問題的，解決我們國家最大的證券問題，絕大多數企業上不了市，為什麼上不了市，不是因為證券上的門檻太高，而是門縫太窄。比特幣總共2100萬，據說在茫茫的互聯網當中消失的比特幣400萬個，真正的也就1700萬，而且還有400萬沒有挖出來，所以比特幣現在流通量1300萬個，1300萬股股票A股可以炒翻天，所以為什麼比特幣價格這麼高，因為16、17年比特幣挖得差不多了。到底是比特幣有價值呢，還只是因為限量發行又可以交易，由於價格這麼高，所以認為它有價值，我認為這個問題永遠說不清楚。
什麼是生產關係，就是人們生產力的分配，生產力就是把蛋糕做大，出資人、股東、高管、員工也有一個分配的問題，由於公司上市很難，導致了公司治理很難解決，那麼區塊鏈可以解決。區塊鏈可以完善中國證券上的問題，解決絕大多數企業由於不能上市導致股份不能流通的問題，這不是最主要的，最主要從公司到社區，這是鏈改，社區是等於公司共同體+Token
什麼叫股改，這幾副圖可以說明，第一副圖是少林寺的和尚，就是合夥企業，少林寺的和尚是很厲害的，一個人對付十幾個人可以，但是問題是由合夥企業到公司制開始藉助外力，然後對外融資持股，最後是公募，再牛的一個上市公司也搞不過一個鏈。中興通訊的例子，受到很多人的指責，我認為這是不公平的，中興通訊這個行業來說做得很好，通訊設備做到全中國行業第二，全球做到前五，因為芯片的問題導致了中興通訊遇到這麼大的問題，因此來指責是沒有問題，如果要指責也是指責中國的芯片行業不給力，為什麼落後，因為我們沒有基礎，芯片行業是一個資本、科技人才密集的，因為我們國家芯片落後沒有人願意投入發展不起來，怎麼讓中國的芯片行業發展起來，除了政府付出代價以外，比如搞一個鏈改發一個幣，比如把中國的硅的生產廠家到芯片廠家到設備生產商到運營商，大家全部持有Token，這裡就形成了一個力度，那中國的芯片才能發展起來，否則的話如果下游廠商不給承諾，說優先使用你們的產品，那中國的芯片產業很難發展起來，用市場化的方式，鏈改是最好的方式。簡單講股改是解決生產要素的組成，在公司層面解決問題，什麼叫鏈改，把公司作為整合對象，未來基本組織單位可能不是公司，而是一個一個的鏈，謝謝大家！
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