經濟導報記者 時超 濟南報道
當A股再次創出年內新低之時，一批股東、高管增持的利好公告又紛紛現身。
僅21日，就有道恩股份（002838）、山東章鼓（002598）等3只魯股公告了實控人或高管增持股份的行為。而本月內，還有史丹利（002588）、亞星化學（600319）等多家公司發佈了股東增持計劃。
不過，諸多增持利好中，既有拿出真金白銀者，也有渾水摸魚者。
經濟導報記者發現，今年2月A股大跌時，也曾出現一輪股東增持計劃的披露高峰，如今4個月過去了，仍有多家公司尚無動靜。如美晨生態（300237）實控人張磊在給出1億元-3億元區間的增持計劃後，至今也未給公司提供任何增持信息。
於是，如何辨別“摻水”的增持計劃，成為投資者普遍關注的問題。
計劃最高增持3億元
近4個月未見動靜
“控股股東還沒有提供增持方面的信息。”21日，經濟導報記者就實控人增持一事詢問時，美晨生態董秘辦一位人士如此回應道。
時間回到今年2月26日晚，美晨生態發佈公告稱，基於對公司未來發展前景的信心及對公司投資價值的認同，公司控股股東、實際控制人張磊計劃自2月27日起6個月內增持公司股份，涉及金額1億元—3億元。
經濟導報記者注意到，在發佈公告前，美晨生態已經歷了連續3個交易日的暴跌，累計跌幅愈20%，隨後就進入停牌狀態。而此次公告日後的第一個交易日（2月27日），公司復牌，當日股價即封至漲停，並於第二個交易日再次漲停。
然而，近4個月過去了，張磊的增持計劃卻遲遲未見動靜，公司股價也再度下跌，於近日創出年內新低。
值得關注的是，除了發佈增持計劃外，張磊還於2月26日給出了增持倡議書，鼓勵公司員工買入公司股份，並給出兜底承諾——持有1年仍虧損的，對虧損部分予以全額補償。現在看來，1年時間未到，或有員工已被深套，兜底承諾能否兌現仍需觀察。
對於美晨生態股價低迷的表現，上述董秘辦人士表示，公司經營面向好，業績保持增長態勢，股價下跌主要因為市場低迷所致。不過，有券商分析師指出，大股東增持遲遲未披露實質性進展，也會使投資者對公司前景失去信心，增大公司在二級市場的拋壓。
實際上，與美晨生態相似，“只聽雷聲未見下雨”的，還有多家公司。如瑞茂通（600180）今年2月初發布公告稱，董事長燕剛、董事兼總經理李群立等高管計劃在未來12個月內增持不低於5000萬元的公司股份；天華院（600579）則在同期公告稱，其實際控制人中國化工集團有限公司全資子公司中國化工裝備有限公司計劃在12個月內增持不低於公司總股本1%、不高於總股本2%的股份
目前，上述兩家公司股價再度逼近年內低點，且一直沒有披露有關高管或實控人增持的信息。
高股權質押比例成隱患
經濟導報記者採訪中發現，對於尚未披露股東、高管增持計劃具體實施情況的原因，多家上市公司還給出了“尚未達到披露標準”的回覆。
如瑞茂通董秘辦一位人士就表示，未披露高管增持情況，是因實際增持比例等要素尚未達到相關規定的披露要求。而美晨生態方面也稱，張磊尚未提供增持信息，也可能還沒有達到披露標準。
經濟導報記者注意到，有的上市公司在發佈股東增持計劃後，很快就披露了增持進展。如西王食品（000639）今年2月3日公佈了公司董事長王棣增持計劃後，同日就披露王棣增持了31.82萬股，隨後月內又數次披露增持情況。
華東某券商自營業務部經理陳凱表示，按照交易所對股東增持信息披露的指導意見，大股東或董監高發布增持計劃後，上市公司有義務按照增持方買入股份的比例、完成進度，履行信披。即便沒有實施增持，到一定時間段也應給出公告，但實際上部分公司並沒有按此操作。
如上交所給出的上市公司股東及董監高增持股份進展公告的“範文”中，就包括“實施增持超過計劃數量（金額）或區間下限50%”、“原定增持計劃期間過半，實際增持數量（金額）未過半或未到區間下限50%”、“原定增持計劃期間過半，仍未實施增持計劃”等情況，需要進行公告。
當然，對於投資者最重要的，還是分辨清楚哪些增持計劃會快速實施，哪些又會讓人苦等。
對此，經濟導報記者發現，上市公司大股東若出現大比例質押所持股份的情況，其增持計劃讓投資者苦等的可能性更大一些。如美晨生態實控人張磊去年10月就質押了所持公司86.49%的股份，到今年5月這一質押比例又升至95.27%。
一位不願具名的券商分析師表示，股權質押比例較高或表明相關股東存在資金緊張的情況，對於要花費真金白銀的股份增持行為，會帶來一定負面影響，值得投資者關注。
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