最近A股著實有點低迷，上證指數退守3000點一帶，創業板也是一蹶不振。股指隨時都有可能再創年內新低，往投資者傷口多撒一把鹽。
6月13日，中興通信帶著10億美元的鉅額罰單，終於復牌了。港股暴跌40%，A股也是200多億封單牢牢把股價摁死在跌停板上，不出意外，4個跌停板是跑不了了。
獨角獸公司工業富聯，也打開了漲停板，當日成交量高達158億！佔滬深成交量的10%！一將功成萬骨枯，與工業富聯大漲形成對比的是兩市2800餘隻個股下跌！
近期市場上閃崩股再次出現，出問題的，往往因為：大股東高比例質押，業績連年虧損，年報非標準審計意見等等，都是地雷，投資者最好繞著走。
曾經的創業板一哥樂視網，因為賈躍亭高比例股權質押爆倉，跌得慘不忍睹，如今市值不如巔峰期的十分之一。更別說昆明機床、吉恩鎳業、烯碳新材這三隻退市股的表現！市場正給投資者上風險教育課。
但是，弱市中，也有那麼一些股票拒絕下跌，按下葫蘆浮起瓢。
深深寶A、南嶺民爆、會場通訊、中原特鋼、亞夏汽車連續漲停，其幕後存在同樣的推手“重組”。6月13日，同樣題材的漲停板高達12只（剔除*ST保千里），而市場漲停個股僅有30只，其中6只是新股。
上一次，市場出現這樣抱團炒重組，還得追溯到三六零借殼江南嘉捷，再之前，則是四川雙馬烏雞變鳳凰的案例。
如今，市場極度羸弱，但併購重組概念悄然啟動，或將成為星星之火。
投資者在選取重組股這條線時，一定要注意兩點：一不能盲目；二不能戀戰。說不盲目，指的是不能隨便打開一個行情軟件，一看具有兼併重組題材，就矇頭衝進去；說不能戀戰，則是沒有確定性消息時，一旦股價快速拉昇，要及時撤離。
以前，我們看併購重組的股，往往首選小市值，其次看主營業務虧損，或者有強烈的保殼意願；但現在市場環境變了。一定要規避已知的風險，比如公司淨資產為負值，存在退市風險；國資背景，可能審批曠日持久；再比如公司過去幾年業績虧損，完全不具備再融資資格等。
一般來說，借殼上市的兩大原因：資質限制和時間成本。
一個原因是公司自身資質沒有完全達到上市條件，比如盈利要求，比如公司有VIE架構不符合國內上市要求等。
另一個原因是IPO審核時間太久且審核流程複雜，而且最近IPO審核趨嚴通過率很低，很多公司排隊走流程就花了好幾年，承受不住時間成本。
以上兩個原因使得很多公司在條件允許的情況下選擇借殼上市，借別人的殼讓自己的公司更快上市。
什麼樣的殼是優質殼？
最關鍵的一點是殼的市值要低，由於借殼上市主要是通過發行股份購買資產，借殼方要從殼公司那邊購買股權，殼公司的市值如果很大，借殼方就需要花更多資本去購買且借殼後持有的股份不高，這麼一來借殼的成本就太大了。
其次，民營企業相比國有企業更適合做殼。國有企業因為某些眾所周知的原因賣殼流程複雜，甚至還需要其他企業做擔保，借殼方與其選擇國有企業還不如選擇資質優良的民營企業，節省大量物資和時間成本。
儘管重組股確實存在烏雞變鳳凰的可能，但也僅僅只是可能。所以，投資者面對誘惑時，一定要慎重、慎重、慎重。
（作者：巨豐投顧丁臻宇 執業證書號：A0680613040001）
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