美聯儲下週“鷹姿勃發”battle美國G7峰會“眾叛親離”，誰將決定美元的命運？

6月8日-9日，G7峰會將於加拿大舉行，屆時美國、英國、德國、法國、日本、意大利、加拿大領導人將就全球經濟、貿易、氣候保護、發展以及外交政策討論。

與往年不同，這一次G7峰會可能搖身一變，成為盟友們“討伐”美國的“戰場”。德國總理默克爾昨日透露，G7峰會可能出現“困難的討論”，G7可能不會達成聯合聲明。歐盟官員此前也指出，G7的主要問題將是反駁美國。

機構指出，G7峰會這座“大山”可能重壓美元。法興分析稱，隨著貿易衝突加劇，美元承壓，“美國和其他國家的衝突明顯。難以預測G7峰會將以何種方式結束。若G7會議後貿易不確定性猶存，美元可能進一步下跌”。

不過匯豐銀行認為，下週美聯儲“鷹姿勃發”，料再度加息，並在撤出貨幣寬鬆方面更為激進，而市場尚未對此定價，這將支撐美元。

針對美國經濟增長情況，高盛經濟學家Jan Hatzius表示，美國經濟增長將在見頂後放緩，根據美聯儲的計劃，到2020年底，聯邦基金利率將升至3.25%-3.5%，Hatzius這一目標將在2019年底實現，這意味著在未來七個季度中，美聯儲將每三個月加息一次，而債券市場並未反映這一定價。

非美貨幣方面，機構預計，歐央行或透露QE未來調整方向；英鎊未來漲勢存疑；維持美元/日元中性立場不變；澳洲經濟強勁，看多澳元/美元；紐元/日元目標指向80.20；建議做多歐元/瑞郎、英鎊/瑞郎。

商品方面，機構表示，OPEC若不增產，全球將陷入麻煩。

歐元：歐央行或透露QE未來調整方向

針對下週議息會議，荷蘭國際集團認為，歐央行很可能會透露QE未來調整方向，預計7月會議將宣佈在12月之前縮減QE，“下週的歐央行會議將令人興奮，即便部分市場參與者將Praet的言論視為下週會議內容的預熱，我們仍然認為，在經濟前景面臨的下行風險增加，且政治風險可能再度浮出水面的情況下，歐央行不太可能放棄對QE的利用。”

丹斯克銀行表示，歐央行開始縮減QE為時過早，這可能限制歐元/美元的上行空間。

三菱日聯金融集團認為，歐元/美元價格已經將消退的意大利政治風險計入，“有報道稱歐央行考慮在下週的議息會議上修改政策聲明。”

瑞信表示，不會在當前時點和水平下新建歐元空倉，“儘管最近幾周我們看空歐元/瑞郎、歐元/日元，但我們認為市場有足夠理由相信，未來1-2個月中意大利危局不會爆發，且歐元區數據將出現反彈，歐央行將踏上緊縮之路。預計在意大利政局導致歐元再度下挫之前，歐元可能緩慢攀升。”

法巴預計，歐央行將在2018年結束購債，並在2019年6月和9月分別加息20點。這比目前市場預期的加息定價更加鷹派。目前市場預計歐央行將加息，大部分預計歐央行最早將於2019年6月加息，但2019年第三季度加息的概率更高。受到加息影響，歐元/美元3個月內將升至1.23。

德銀似乎對歐央行暗示將終結QE的消息“不感冒”，認為1.1800/1.2000是歐元/美元的上限，強調了意大利乃至整個歐洲的政治不確定性，並表示前者是定時炸彈，且市場也擔憂歐元區經濟數據令人失望，所以相比逢低買入更傾向於逢高賣出。

野村銀行建議，在1.1760入場做多歐元/美元，目標1.20，止損1.1640。近期歐央行官員明確表示6月例會可能討論削減QE並最終結束QE。雖然加息時間尚不明朗，但歐元與意大利息差的相關性開始再次下降。意大利仍是一大擔憂，但蔓延風險下降。

大華銀行技術分析稱，歐元/美元中性，不排除強勁修正反彈至1.1900的可能，上日歐元急劇迅速的上漲令人意外，鑑於歐元動能前景改善，1.1830不太可能會止住歐元的強勢。換句話說，必須面對歐元“更強勁的修正反彈”。下行方面，短期支撐位於1.1730水平，不過只有運動至1.1690下方才表明當前上行壓力緩解。

德商銀行指出，歐元/美元有機會測試1.1875/1.1990，“匯價突破20日均線有望進一步反彈指向1.1875/1.1990，短線匯價位於6月1日低點1.1617上方料繼續向上修正。日內波浪形態仍暗示破敗，日內有理由保持觀望。若跌破1.1617/16將重測1.1553-1.1424，這是2017年11月低點、200周均線和2017-2018年波段的50%回檔位所在。”

圖為各機構對歐元/美元價格預測）

至於歐元/日元未來走勢，野村證券分析稱，預計歐央行和日央行政策背離將進一步擴大。歐元/日元對利率息差一直越來越敏感，貨幣政策背離將導致歐元/日元進一步反彈，“ 上週意大利政治動盪導致歐元兌日元大跌，但意大利-德國國債收益率息差繼續擴大，歐元/日元對此的反應相對溫和總體來看歐元對意大利政治的反應是有限的。市場焦點將轉向下週的歐央行利率決議。”

英鎊未來漲勢存疑

三菱日聯金融集團對英鎊未來漲勢提出質疑，認為投機倉位數據顯示，英鎊空頭倉位十分有限，“我們需要等到政府對退歐問題明確表態之後在做判斷。”

技術面上，大華銀行分析稱，英鎊/美元中性，已經進入修正階段，英鎊短期動能積極，這可能導致英鎊走高至1.3465水平。現階段來看，不太可能持續運動至該位上方，下一阻力看向1.3520。下行方面，只有重返關鍵支撐1.3295下方才暗示當前溫和上行壓力已經緩解。

維持美元/日元中性立場不變

大華銀行技術分析稱，維持美元/日元中性立場不變，或測試預期整固區間108.50/110.50的區間頂部，在過去幾個交易日中，美元/日元交投在相對狹窄區間內，溫和的價格走勢未能提供新的線索。

澳洲經濟強勁，看多澳元/美元

法巴看多澳元/美元，認為在一個穩定或是風險較低的環境中，澳元表現將優於美元。市場並未在很大程度上將澳聯儲加息計入價格，而且澳洲數據的超預期可能重塑政策展望，這將利好澳元。

摩根士丹利表示，策略性看多澳元/美元，預計匯價將上行至0.7750，若匯價上破0.7750，有望進一步漲至0.7900，“在淨出口、政府指出和企業庫存提升的提振之下，澳大利亞一季度GDP增速超預期。該數據表明，澳大利亞經濟獲得強勁上行動能，儘管儲蓄率下降仍然令人擔憂。考慮到市場情緒和倉位，澳元策略性反彈將延續下去。全球（尤其是亞洲）經濟數據的上行，以及美元疲軟、新興市場匯率走強，都在短期內給澳元提供了支撐。”

德銀在中期結構性看多澳元/紐元，“去年初以來，澳元/紐元的走勢已經偏離了基本面，利差因素仍然對漲勢貢獻了5%。商業和消費者情緒的惡化，意味著新西蘭近些年來出眾的經濟增長表現可能開始失去光彩。”

法興繼續看多澳元和加元，建議做多澳元/紐元，做空美元/加元。“稍早發佈的美國服務業ISM數據，以及強勁的澳大利亞GDP數據，都令看跌情緒重回債市，並令投資者對全球增長充滿信心，暫時忘卻貿易戰和意大利政治危機。澳大利亞PMI數據，以及強勁的GDP數據，都支撐了澳洲經濟並未惡化的觀點。這並不意味著澳聯儲將釋放鷹派聲明。”

技術面上，大華銀行看漲澳元/美元，突破0.7700則焦點看向0.7740，鑑於澳元動能迅速改善，0.7700水平料很快被觸及，明顯突破該位則將注意力轉向0.7740水平。總的來看，在0.7590支撐位被跌破之前，澳元當前看漲階段依舊完好。

紐元/日元目標指向80.20

大華銀行技術分析稱，紐元中性，反彈或觸及0.7080，短期動能前景並不一致，目前尚不清楚紐元是否能在這一水平上找到立足點。換而言之，在關鍵支撐0.6980被跌破之前，紐元料將繼續受到鞏固。

澳洲國民銀行表示，周線圖和月線圖顯示，紐元/日元已經具有強勁的上漲動能，短期目標為2015/2018年下降壓力線80.20附近，如上破這一水平，匯價可能測試多年三重頂83/84水平。“5月匯價收盤錄得看漲的錘子線，確認強烈的轉漲信號。周圖也錄得看漲K線，此前匯價測試並守住了保利加通道底部74.74。”

建議做多歐元/瑞郎、英鎊/瑞郎

法國農業信貸中期看空瑞郎，建議在當前水平做多歐元/瑞郎、英鎊/瑞郎，“瑞郎等低收益率貨幣將會被拋售。我們認為，部分原因在於，瑞士央行考慮變更政策的空間較小。”

OPEC若不增產，全球將陷入麻煩

澳新銀行分析稱，OPEC峰會來臨之前，原油市場可能迎來短暫的寧靜，“OPEC在大會之前提出有意增產，這位投資者拋售此前幾個月累積的原油多倉提供了機會。這可能在短期內繼續影響油價。美國頁岩油產量一直維持在較高的水平，且原油庫存也一直居高不下，這一點可以從EIA原油庫存數據得到進一步的證實。這在一定程度上抵消了OPEC的減產努力。此外，全球經濟增長的勢頭也將對原油需求產生影響，原油消費放緩100萬桶/天將對油價形成打壓。”

高盛則表示，原油多頭無需懼怕OPEC增產，“如果OPEC不增產，原油市場和全球經濟都將陷入大麻煩，問題的關鍵在於需求，而非供給的增長，”此外，中國對原油的需求可能超乎所有人想象