5月15日，MSCI公布了半年度指数成分股调整结果，234只A股被纳入MSCI指数，但A股市场反映平淡。业内人士认为，“入摩”难以给A股带来立竿见影的提振效果，但后市机会已大于风险，精选优质个股布局将是今年获取超额收益的关键。
凭借深厚的研究功底和突出的风险控制能力，傅友兴管理的广发稳健增长（270002）在今年以来市场大幅波动下逆势获得正收益，近一年和近三年累计回报排名同类基金前15%和前4%，其“稳健”回报的能力名副其实，此外，他管理的广发优企精选基金净值近期创下历史新高。在傅友兴看来，以便宜的价格买入优秀的好企业，是获取长期超额收益的关键。
挖掘稳定创造价值的好公司
作为一名拥有长达16年投研经验的老将，傅友兴经历了数轮牛熊转换，对于投资的本质也理解得更为透彻。傅友兴研究了沪深300成份公司发现，约有1/3的公司2017年的利润和市值比2007年还要低，这意味着这些公司在过去十年并没有创造价值。据wind统计，截止今年5月15日，沪深300指数过去十年收益率已归零。因此，在选股上，傅友兴致力于挖掘能够长期稳定创造价值的优秀公司。
具体到投资上，傅友兴认为优秀的公司可以从三个维度去筛选。首先是从基本面分析公司的质地。可以从企业的行业空间、核心竞争力、技术壁垒等方面对企业进行定性分析，再结合资本回报率、现金流等定量分析指标综合判断公司的经营质量和盈利能力。
其次，寻找优秀的管理层。傅友兴认为，管理层是否具有长远的投资眼光、格局是否宽广、利益诉求是否与中小股东一致，决定了企业的发展前景，也与大众投资者的利益息息相关。
最后是考虑估值，在傅友兴看来，只有在低估值的时候买入，持有这些公司的安全边际才更高，同时超额收益也更为丰厚。因此，“以便宜的价格买入优秀的企业”这句投资目标中，优秀的企业是核心，便宜的价格也必不可少。
值得一提的是，由于在从业生涯中傅友兴有将近5年的宏观研究经历，因此，他也擅于借助对宏观面的分析，从中观层面指导行业选择。例如，2015年底，傅友兴注意到经济呈现出明显的通缩特征，于是在广发稳健增长前十大重仓股中较大比例持有了黄金股，2016年他持有的山东黄金涨幅超过70%，同期沪深300指数下跌超过11%。
管理业绩逆市创新高
除了精选优质标的外，傅友兴还注重严控组合风险，保障基金收益的稳定性。一方面，在买入标的时强调价值与价格相匹配，本身就是从源头上对个股风险的把控；另一方面，傅友兴还善于根据宏观研究进行大类资产配置，在预判市场出现系统性风险时大幅降低股票仓位，2015年6月A股市场第一轮极端下跌出现时，傅友兴就坚决地进行了大幅降仓，较好地保住了基金收益。此外，在组合管理上，傅友兴对组合集中度进行控制，行业集中度不超过30%，同时个股投资相对分散。
在精选标的+严控风险双管齐下的管理之下，广发稳健增长基金的长期回报优异。根据银河证券数据，截止5月11日，广发稳健增长自成立以来累计回报793.88%，年化回报17.20%。而在傅友兴的管理之下，最近一年，广发稳健增长累计回报23.2%，排名同类基金17/140名；过去三年则以28.00%的累计回报名列4/122位。即便是在今年以来大幅波动的市场上，该基金过去一个月、过去三个月、过去六个月的区间回报均为正，绝对收益能力突出。
尤为值得一提的是，Wind数据显示，自2015年6月12日（上证指数5178点）至今年5月15日，广发稳健增长累计收益率为9.28%，大幅跑赢同期上证指数（-37.67%）和沪深300指数（-26.05%）。此外，他管理的另一只基金广发优企精选的净值也于5月15日创下历史新高，成立以来累计回报40.7%，年化回报21.14%。
稳健且可持续的回报使得傅友兴及他管理的广发稳健增长受到权威机构的高度认可。据统计，自2005年以来，广发稳健共获得14项产品奖。在大资管行业的权威奖项评选中，获得两项金牛基金奖、两项明星基金奖、1项英华奖、两项晨星奖、三项理柏奖。值得一提的是，广发稳健增长荣获晨星2017年度混合型基金奖，当年全市场1241只混合型基金中只有5只获奖。此外，基金经理傅友兴则在今年刚颁发的金基金奖中获得“基金20年‘金基金’最佳投资回报基金经理奖”。
谈及未来操作策略，傅友兴认为，全年A股市场仍将以结构性行情为主，消费升级和中国优势企业两大方向中的优质标的会有较为突出的表现机会，看好创新药、食品饮料、保险等景气行业中的优秀公司。
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