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受擔憂新冠疫情在全球擴散的影響，歐美市場本週以來連續大跌，美國三大股指跌幅超6%，歐洲主要股指跌幅均超5%。相反，作為避險資產的美國債和黃金受追捧。其中，10年期美國債利率接近歷史新低，且與3個月美國債利率的進一步倒掛；而黃金也繼續上攻。
受此影響今日大盤低開低走、期間衝高回落。截止昨日收盤，A股兩市成交縮量僅1.31萬億，北向資金淨流出67.27億，這是自去年8月7日以來北向資金首次連續4日淨流出。行業板塊亦跌多漲少。5G、口罩、互聯網金融低迷，科技、國產芯片、PCB、光刻膠、氮化鎵等前期領漲龍頭紛紛大跌。中期看，市場人氣並沒有散，資金目前在高低切換，包括之前權重、基建等板塊的補漲，也說明資金恐高明顯，調倉本輪相對滯漲的股票。
新冠疫情的全球化蔓延，直接導致國際上對口罩、防護服、消殺用品的需求持續暴增，國內企業擴大產能持續，以滿足全球巨量的市場需求。當前，新冠病毒已成為全人類共同的敵人，戰勝病毒必須各國加強協作，把醫藥彈藥不斷送往戰疫前線，並將病毒傳播控制在儘可能小的範圍，以避免對全球經濟造成長期化影響。
大宗商品方面，原油延續空頭大幅下跌，美布雙油均跌超2%，美油已跌破50美元整數關口。疫情對全球基本面的負面影響已經顯現，主要市場主體的業績預期紛紛下調。
當前，全球市場企穩至少需要以下幾點因素：
一 疫情擴散得到控制，市場擔憂情緒消化緩解；
二 各大類資產估值均降至相對低位；
三 大力度的政策支持，包括主要經濟體央行寬鬆貨幣政策。
分析來看，當前全球市場都暫不具備上述條件，因而A股回調幅度或將明顯小於全球的特徵將大概率延續。
另一方面，日本、韓國的疫情加劇，或將切斷東北亞製造業產業鏈的生產，影響到作為產業鏈下游的中國企業。我們也應看到，危機反而可能加速國產替代化在部分行業的進程。
令人擔憂的是，全球經濟的停滯、下滑，或對中國經濟形成第二輪衝擊。伴隨著2月主要經濟指標，尤其是本週六或將披露的PMI數據， 2月經濟數據不佳利空即將兌現，疫情的衝擊可能超越預期，故市場做多情緒十分謹慎。
開市以來，A股經歷了忽上忽下的大幅波動之後，市場本身也需要一個充份消化獲利的時間。因此，接下來極有可能是一個震盪輪動持續的週期。前期流入的巨量資金，完全有理由藉機在3000上下持續震盪洗籌，以修復當前超買的鈍化技術指標，讓更多的短線獲利盤落袋為安，為中長期資金後市走得更遠掃除阻力障礙。當前，超寬鬆貨幣政策和寬容性監管仍將伴隨經濟復甦保持下去，政策面環境暫時不會發生本質變化 。但可以肯定的是，前期那種科技龍頭股閉眼睛買賺錢的階段已宣告結束，後市的佈局必須更加精挑細選。
正所謂疾風知勁草，全球恐慌情緒升溫，龍頭股將經歷去偽存真的大淘洗，真正有業績支撐的實體龍頭必將脫穎而出。
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