巴菲特投資真沒有提過要關注市盈率，市帳率，紅利率等等。除非上述幾點可以查找企業的現金流線索，他只叫大家關注現金的折現。同樣，巴菲特也沒說過要買輕資產的企業，這些都是後學者自已加上去的。
我們用巴菲特的投資來做例子說明，石油企業和鐵路肯定是重資產行業，但巴菲特喜歡美孚，康菲，中石油，鐵路買了北方伯林頓。
美孚石油利潤率在世界500強中並不高，排得較後面，超市也不是輕資產，沃爾瑪和好事多巴菲特有投資。
相對於沃爾瑪的巨大營業額，利潤只有一點點，營業額4700億美元，可憐利潤率僅3.4%，不相信可以翻看國內的超市上市企業年報，超市的利潤並不高，但超市俗稱“現金牛”，很多富豪都愛，不單巴菲特。李嘉誠有百佳和屈臣士。新鴻基有一田，等等。當然，銀行業是現金流大，利潤也大，顯然報告利潤率不是巴菲特的選股標準，什麼才會引起他的興趣呢？巴菲特的上述投資只有一個共通點。
就是喜歡有自帶浮存金模式的企業，即現金流大的企業，可以取得浮存金的生意有超市類和JD，沃爾瑪，好事多，亞馬遜等等,它們都是扣壓住供貨商的貨款錢，利用時間差形成浮存金資金池。
因為超市是先進貨，然後年終結帳或季度結帳的。別人的錢先借用。沃爾瑪不斷開分店，極速擴張,JD不斷快速擴張，就算亞馬遜是虧損的，也是值得的，得到巨大現金流。虧損就視作利息吧！
最近京東因為神舟攤上3億元的官司，就是因為京東在向上遊採購時，都是先進貨，年終結賬，而銷售回款後也不是第一時間就付上游貨款，由於時間差形成了巨大的資金池。
現在問題來了！就是石油企業又沒有浮存金，現金流大嗎？現在單獨說一說石油類，為什麼巴菲特很喜歡呢？石油又沒有保質期，不會過期。而且石油什麼時候你拿出去賣，什麼時候都有人排隊要。石油是硬通貨。流通市場良好。這是常識吧！所以石油等同於現金。你說石油企業現金多不多呢？所以儘管中石油在千里之外，也是可以估值的。
粗暴簡單地看看石油儲備，估算一下油價，就知石油公司剩下的石油值多少現金了，所以石油公司也是視作現金流巨大的。
那麼，鐵礦呢？煤礦呢？可以把儲備視作現金沒有？理論上可以，不過相比於石油，變現能力就差遠了，所以是沒有石油的好處的。
金融業玩的就是現金流，所以巴菲特大愛金融業。
銀行的現金流遠遠大於企業的實際資產，儘管銀行的浮存金不是白拿的，要支付利息，但還是那句話，得現金得天下。只要銀行不發傻，坐在金山上，不發達都難，基金公司也同樣道理，儘管巴菲特一直批評，基金業並沒有為投資者創造價值，但基金公司就老產生富豪，為什麼？因為錢不是自己的，借客戶的錢自肥了自己。
一個散戶就算拿了個十倍股，賺了十倍，也毛多少現金，基金公司就算業績平平，但管理的資金巨大，在現金中抽個幾個百分點，也己發達。
總結一句。
投資要看現金流，能借別人錢壯大自己的企業才是好企業。
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