个股解读：

航发控制（000738）

公司简介：

中国航发动力控制股份有限公司主要从事航空发动机零部件加工、汽车发动机零部件制造、汽车电动助力转向器的生产和销售、国际机械产品加工贸易、摩托车及摩托车发动机产品的生产和销售等机械制造业务。主要产品为发动机控制系统及衍生产品、国际合作、非航民品及其他。2018年，公司拥有有效专利数336项，其中发明专利234项，实用新型97项，软件著作权5项。建立了完备的质量体系，通过了GJB9001B、AS9100C质量体系认证。通过持续改善经营管理，加快推进AEOS（运营管理体系）建设，深入实施成本工程，推进长家匠分离，公司发展基础不断夯实，发展质量稳中向好，发展实力持续增强。

主营业务：航空、航天发动机控制系统产品的研制、生产、销售、修理；汽车零部件、摩托车零部件生产、销售。主要产品名称：发动机控制系统及衍生产品、国际合作、非航空产品

概念强弱排名：国产航母，大飞机，高端装备， MSCI概念，标普道琼斯A股，富时罗素概念股，军工，融资融券，深股通

业绩披露：2019年三季报每股收益0.22元，净利润2.52亿元，同比去年增长8.14%

营业总收入：20.78亿元同比增长11.33% 净利润：2.52亿元同比增长8.14%

每股净资产：4.86元 毛利率：28.66% 市净率：2.86

异动提醒：航发控制09:30分触及涨停，原因或为：航天国防。SpaceX发射火箭携带星链卫星，航天系个股异动。公司成为目前国内唯一的航空发动机控制系统的研制、生产和试验基地。

题材要点：

要点一：国产航母

公司成为目前国内唯一的航空发动机控制系统的研制、生产和试验基地,主营业务定位为航空发动机控制系统的研制与生产,由于建设航母,也会带动舰载机、预警机等军用飞机的发展,从而间接利好以发动机为主营业务的航空动力;公司是央企,实控人中国航空发动机集团

要点二：大飞机

通过定向增发及资产置换，公司成为目前国内唯一的航空发动机控制系统的研制、生产和试验基地，主营业务定位为航空发动机控制系统的研制与生产，同时不同程度地从事公司产品的维修业务，在本专业领域中的地位、经验和知名度方面具有领先优势；此外，2012年5月，公司全资子公司西安航空动力控制科技有限公司与美国霍尼韦尔公司（Honeywell）于北京签署民用航空长期战略合作框架协议。按照该战略协议，西控科技与霍尼韦尔公司将建立联合设计平台，开展航空发动机油泵的联合设计和生产，双方计划于 2013 年完成首件油泵产品的设计评审，2014 年通过美国联邦航空局（FAA）适航认证并投入生产，2014 年底交付使用。

要点三：军工

中航工业以其持有的长航液控100%股权，西控公司以其发动机控制系统相关经营性资产和负债以及其持有的西安西普92%股权、西安凯迪77.88%股权与公司的全部资产负债进行置换。除上述资产置换外，公司以3.5元/股发行54503万股：向贵州盖克购买其持有的贵州红林100%股权；向北京长空购买其发动机控制系统相关的经营性资产和负债以及其持有的力威尔航空66%的股权和透博梅卡长空50%的股权(该增发及置换事项已完成)。