是的，你沒看錯

這次迪士尼確實是要把福克斯給“踹”了

不過並不是你想象的那樣

其實是這一次迪士尼是決定將“福克斯”名稱去除

以防止消費者錯將電影製片廠和福克斯新聞媒體仍有關係

（圖片來源微博@電影工廠）

那麼以後的電影

大家就真的再也看不到那個經典片頭了...

新秀Disney+ PK 老牌Netflix

除了改名外，自帶熱度的迪士尼，有任何的風吹草動都會受到人們的關注，比如最近迪士尼發佈的最新財報，上線才3個月的Disney+目前已總計有2650萬訂閱用戶，比市場預期的2080萬用戶數高出27%，每位Disney+付費用戶月均帶來收入5.56美元。

（圖片來源微博@Houson猴姆）

這也是 Desney+在三個月內完成了Netflix花費兩年時間才能完成的工作，在2017年迪士尼就宣佈將不再與 Netflix 續約，所有迪士尼的電影都將從Netflix下架。現在看來其實，迪士尼的這盤棋早就開始佈局了，如今更是來勢洶洶... ..

• IP內容方面掏空家底

奧斯卡頒獎禮在前不久結束了，今年由Netflix出品的影片史無前例地獲得了24項奧斯卡獎提名2中，這個數量擊敗了其他所有制片公司，名列第一（迪士尼獲23項提名、索尼獲20項提名）。

雖然在奧斯卡頒獎典禮上失了利，但處於起步階段的 Disney+在內容方面可是牟足了勁，提供包括500部電影，7500集電視劇，以及10部原創影視劇集，其中涵蓋了漫威、星戰和國家地理等迪士尼旗下的IP內容。

同時，為了充實Disney+的內容，還開放了大量已停映或停售的影視作品，例如《白雪公主》這類經典影片。

並且迪士尼方表示原創內容將在一年內增加到45部，到2020年時投入10億美元用於內容製作，在這中就包括單季投資超1.5億美元的《洛基》《鷹眼》等漫威系列劇。

• 會員銷售策略足夠誠意

Netflix在去年1月15日宣佈提價，其美國市場價格平均上調13%-18%，目前的月租定價為12.99美元（無試用期）。而上線不久的 Disney+ 在會員銷售策略上似乎更加的機智：

• 訂閱服務的月租費為6.99美元，
  可免費試用7天
• 推出“打包銷售”策略，每月12.99美元即可訂閱 Disney+、Hulu和體育直播平臺ESPN+的全部內容。

Desney+的這個定價也似乎是在堵死 Netflix 變現之路...

• 各個方面旗開得勝

① 營收方面：

Disney+在上線最初30天內，獲得了超過5000萬美元的收入，超過了HBO NOW和Showtime等競爭對手的視頻訂閱點播服務（SVOD）。在 Disney+上線當日，註冊用戶突破1000萬，次日迪士尼股價大漲7.32%，創出歷史新高，奈飛股價則重挫逾3%，至283.87美元。

更加值得注意的是，12月該應用所獲得營收，達到了Netflix單月最高營收紀錄的71%。

② 軟件下載量方面：

據 Sensor Tower 報告顯示，在2019年四季度APP Store和Google Play中，Disney+下載量位居第一，遠超 Netflix...

（圖片來源 Sensor Tower）

在上市兩個月之後，Disney+的總裝機量已經接近4100萬，並且消費者在該應用中已經花費了9720萬美元。

（圖片來源Sensor Tower）

根據迪士尼發佈的最新財報稱，Disney+目前已總計有2650萬訂閱用戶，比市場預期的2080萬用戶數高出27%，每位Disney+付費用戶月均帶來收入5.56美元。

果然，你爸爸還是你爸爸...

迪士尼的大佬般的底氣

不管是賣電視節目還是開樂園，迪士尼一百多年來創造的無數經典角色而形成的IP效應。迪士尼的精彩似乎一直由一系列轟動的收購完成……

• 二十世紀前渠道拓展

1996年迪士尼 以190億美元收購了ABC（美國廣播公司），同時迪士尼還擁有了全球最大的體育媒體 ESPN 80% 的股份。

ABC是美國三大商業廣播電視網之一，收視率全美排名前列。在迪士尼對其進行收購之前，

迪士尼收購了ABC與ESPN之後走上了高速發展時期：

• 擁有了傳播渠道，更加有助於優質內容得到更廣的傳播；
• 收入從1994年的23.5億美元增長到2004年的110億美元；
• 股價也從14美元漲到25美元。

• 二十世紀後提升IP內容

進入到20世紀後，除了在2001年以52億美元收購的FOX家庭頻道外，迪士尼慢慢將自己的野心佈局到了IP內容身上。

① 2006年收購皮克斯動畫

價格：74億美元；

模式：皮克斯製作，迪士尼發行，平分票房和製作費，發行利潤歸迪士尼；

價值：

② 2009年收購漫威工作室

價格：42億美元 ；

模式：不僅收購公司，連漫威漫畫角色的版權也一併收走；

價值：增加了頂級IP美國隊長、復仇者聯盟等。

③ 2012年收購盧卡斯電影公司

價格：41億美元

價值：增加了頂級IP星球大戰、侏羅紀公園、變形金剛等。

• 收購之路的高光：拿下二十世紀福克斯

之前的三筆併購帶來了迪士尼業務收入的不斷提升，之後迪士尼的併購之路也一直沒有停下腳步，更是在2019年，拿下來福克斯

阻礙一：半路殺出的競爭對手——康卡斯特（美國最大有線電視運營商）提出以650億美元的現金收購福克斯資產的計劃。

解決方式：迪士尼選擇將報價拔高從524億美元至現在的713億美元。

阻礙二：美國的反壟斷法，由於迪士尼本身就擁有體育直播業務，擔心這筆收購可能導致地方市場有線電視體育節目漲價。

解決方式：迪士尼出售了21世紀福克斯旗下22家地區體育電視網絡。

價值一：此次收購將把迪士尼的漫威宇宙版圖進一步擴大，原屬於福克斯的X戰警、神奇四俠、死侍等超級英雄IP將全部迴歸。

價值二：六大片廠變五大，穩固一哥地位。過去幾十年，由迪士尼、華納兄弟、環球、索尼哥倫比亞、20世紀福斯和派拉蒙組成的好萊塢“六大”片廠，格局基本保持穩定。但此番收購完成之後，六大的歷史終結。

把迪士尼成就成帝國的M&A

就像網友所戲稱的如今的迪士尼，就像是擁有了所有寶石的滅霸，打個響指就夠好萊塢的製片廠思考會兒人生。迪士尼通過併購將渠道與其內容加以整合，使得迪士尼真正成為了當今的娛樂帝國。

並且，去年的這起迪士尼收購福克斯的諮詢服務費用就高達1.5億美元，促成這筆 Deal 的背後的投行也是極大的贏家了。根據顯示：

• 賣方福克斯：Goldman Sachs、Deutsche Bank 和 Centerview Partners費用：7000萬美元至8500萬美元
• 買方迪士尼：J.P.Morgan、Guggenheim Partners費用：6000萬美元至7000萬美元

而投行中，M&A 居功至偉。那什麼是 M&A 呢？

• 什麼是M&A

M&A（Mergers and Acquisitions ）即企業併購，包括兼併和收購兩層含義、兩種方式。國際上習慣將兼併和收購合在一起使用，統稱為M&A，在國內一般稱為併購。

① M&A 的 Deals：

主要分為兩種——賣方（Sell-side ) 跟買方 (Buy-side )。

• Sell-side ：當客戶想通過賣（一部分）公司，獲得一些錢；
• Buy-side ：當客戶想收購公司。

② Deals 流程：

整個交易流程取決於這筆交易的性質：

• Targeted Deal：客戶已經把目標鎖定在買家/賣家身上。
• Broad Deal：客戶想把自己展示給眾多的潛在買家，或者客戶想看更多的潛在賣家。

綜上所述，類型 X 性質，我們可以得出 4種 不同的 deals types：Targeted sell-side, Broad sell-side, Targeted buy-side and Broad buy-side ；而因為有明確的目標，Targeted deals 會更有意思，而 Broad deals 則更像一場漫無目的的journey，有“浪費生命”的感覺。

③ 買方 case 該怎麼做：

• 研究收購
  ：賣方的預期價值，這次收購能為買方帶來多少好處。
• 研討方案：為收購賣方組建團隊和制定方案。
• 資產評估：分析賣方資產情況；是否需要融資之類的建議，融資的選擇包括現金、股票和債務。
• 盡職調查：針對賣家做 Valuation，明確合理的收購區間，提供將出價金額提高200億美元的合理性。
• 投標

④ 賣方 case 該怎麼做：

和買方 case 差不多，在整一個過程中，有很多涉及該行業的專業問題都會有不同的專業人士來 support 完成，他們會從技術、法律等其他專業的角度，通過提供建議去幫助團隊完成估值。

但是，和買方case 可能不太一樣的地方是，“包裝”（如何把客戶包裝得價值連城）和談判技巧都很重要。

• 投行最核心最賺錢的業務之一

在 Glassdoor 上顯示，M&A Analyst 的平均基本薪資（稅前）約為$94,622，而Bonus 根據項目而定。

也就是相當於一年你可以擁有17個 LV 新款小盒子...

（圖片由I.I.獨家制作）

好了，小i就不班門弄斧了，但是大家如果想要更進一步瞭解M&A，可以多多學習，積累更多經驗哦。

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關鍵字: 皮克斯動畫工作室 索尼 體育