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本报记者 林珂
出于防控新冠肺炎疫情的考虑，很多人就选择“宅”在家里。可以看到的是，人们对线上购物的需求激增，“宅经济”增长迅速。
从在线购物领域来看，经历了近20年的发展，我国已进入后电商时代，行业竞争十分激烈。在此背景之下，行业人士指出，新零售是未来电商扩张必然要考虑的模式。新零售概念的核心是线上线下打通，形成全渠道的经营模式，同时利用物联网和大数据等技术，将所有商品、用户和消费行为都将实现数字化，实现精准营销等，还可根据场景设计功能，强化用户体验。对于资本市场来说，新零售也是一个重要的投资主题，在“宅经济”推动下，线上线下打通形成全渠道的经营模式的企业将率先受益。
除电商外，投资者还可以关注
在线办公、在线教育、在线医疗、方便食品等受益细分领域。可以看到，随着防范疫情的需要，学校延期开学，众多线下培训机构被叫停，在线学习成为了众多学生的主要选择。此外，在家办公也成为也近期的热词之一，在家办公需求的激增，也将提振相关产业需求的增加。整体来看，新需求的出现，二级市场上均给出的正面反应，投资者可适当关注上述细分领域的受益标的，建议逢低配置。潜力股精选
珀莱雅(603605) 发力电商渠道
公司是国货大众美妆龙头，近年来受益于电商渠道发力，实现快于行业的业绩成长。中金公司指出，从行业来看，美妆行业高景气，2018年我国美妆市场规模4100亿元，预计受益于护肤步骤增加、护肤人群扩容与消费升级，未来5年行业仍有望保持双位数增长。产品端，公司具备强大的研发实力、高性价比的产品品质和供应链快速反应能力，能够紧随市场热点不断推出具备成为大单品潜质的产品；营销端，公司已建立了成体系的消费者洞察、新媒体营销、KOL转化能力，再结合扎实的产品打造能力，共同推进大单品运作和爆款打造；管理端，公司平台型组织架构，助力其更加高效的孵化、培育新锐品牌，并迅速强化研发、营销等产业链上下游核心能力，完善美妆产业生态。
丸美股份(603983) 具一定品牌溢价
公司2011年-2018年收入和利润复合增速均在14%左右，业绩增长稳定。东吴证券指出，公司各渠道均衡增长，线上保持快速增长的同时，公司的百货、美容院渠道依靠品牌升级以及新品的推出，均获得高增长。强势品类眼霜上，公司的眼霜在持续保持高速增长的同时，其定价已经拉开了与国内竞争对手的差距，显示出了一定的品牌溢价。同时公司继续推出高端品牌Marubi Tokyo，继续打造自己的品牌高度。在持续受益低龄化、高端化的趋势下，化妆品行业有望在中长期均持续获得较高的增速。
壹网壹创(300792) 头部公司机会大
公司是一家专注于快消品的六星电商代运营服务商，2018年中国B2C交易规模5.66万亿元，其中3万亿左右由代运营公司协助促成。截至2019上半年，天猫1-6星级服务商共366家，公司是9家六星服务商之一。国盛证券指出，公司过往代理过的百雀羚、OLAY、宝洁等品牌屡获电商佳绩，同时，公司通过与宝洁集团合作，积累了应对复杂集团项目的经验，有助于公司后续接到新客户（尤其集团型客户）订单。在当前电商购物逐渐为各类商品赋能的渠道变革环境中，出现或增强触网意识的品牌越来越多，公司作为头部代运营公司，拥有优于行业平均的获取订单竞争力。
南极电商(002127) 业绩确定性强
公司相比同业在访客数、店铺数量、销售额和支付转化率等方面均具有显著优势。国泰君安证券指出，线上用户数量和交易规模保持扩大态势，市场扩容进程中，流量向大平台聚集。此外，在消费承压的背景下，公司GMV依旧维持高增长。一方面由于产品定位极致性价比，属于低单价高频次的日常消耗品，受到负面影响较少。另外一方面公司专注线上运营，精准把握电商红利，尤其是聚焦低端市场的社交电商与产品定位更加吻合，推动业绩高增长。整体来看，公司多个品类占据细分市场占有率第一，持续多品牌多品类扩张，顺势而为推进大店战略，业绩确定性优势凸显。
苏宁易购(002024) 流量增长同比超50%
公司大快消品类迎来消费增长契机，“宅经济”催生快消生鲜配送到家需求。申万宏源证券指出，据公司官方数据，疫情期间苏宁到家业务相关业务规模同比增长近4倍，苏宁易购主站流量在春节期间同比增长超过50%，线上苏宁超市业务也呈现翻倍增长。家乐福春节紧急加购、及时补货，与苏宁小店供应链融合发展，共同打造“一小时生活圈”服务，春节期间销售额增速超过同行。整体来看，疫情宅家推动苏宁“离店销售”发展，进一步强化消费者线上购物的消费习惯，疫情结束后有望迎来强劲的消费反弹。
永辉超市(601933) 看好生鲜供应链
公司作为我国生鲜超市龙头，现阶段，公司重点拓展到店、到家两大场景，以强大的生鲜运营能力为支撑，以Mini店及永辉买菜App为载体，发力线上到家业务，有望带动业绩保持快速增长势头。中金公司指出，收入端：到店业务有望受益于大店展店加速、Mini店+卫星仓贡献增量、以及同店持续稳健增长；到家业务上半年占比提升至3.4%，后续以Mini店及线上App为载体，有望实现加速成长；利润端：随着销售规模持续增长，议价能力提升及成本摊薄有望提升利润水平；自有品牌发力有望带动盈利能力进一步提升。
佳发教育(300559) 估值仍有提升空间
公司智慧教育业务策略采取聚焦信息化管道的差异化竞争路线，该市场空间高达230亿。中银国际证券指出，作为标准化考场市场龙头，公司当前市占率已超过50%。2018及2019年上半年业绩增速分别为69%和94%，显著的成长性验证市场行业为硬性刚需。可以看到，公司是智慧标准化考场市场龙头，依托“1 平台+4 系统”，在第二轮标考建设中放量爬坡。智慧教育业务依托广大标考存量客户，考教统筹和新高考产品迅速放量。核
拓维信息(002261) 用户数高速增长
公司定位为行业一体化解决方案提供商、及华为智能硬件的生产销售商，是华为云第四大战略合作伙伴。华西证券指出，2018年初，拓维信息联合长沙市教育局推出长沙市中小学生在线学习平台，目前平台已经覆盖1万所学校、200万用户；本次疫情期间，湖南、广东、四川、湖北、甘肃等地区在线教育需求激增，预计用户数将高速增长、有望达到千万级别，开学后还将进一步增长；而疫情之后，公司优质的教学资源有望提高平台的留存率。
齐心集团(002301) 云视频是增长点
西南证券指出，公司作为一家企业级办公服务平台，受益于政府采购阳光化、电商化政策的出台，利好办公行业龙头；公司云视频业务使之构建起“硬件+软件+服务”一体的企业级办公服务平台，满足企业级办公信息化需求，发挥协同效应。未来公司云视频业务的主要增长点有，加大研发投入，巩固云视频业务领先优势；布局PaaS 业务，满足大型政企客户个性化需求，预计2019-2021年公司营收复合增速达到38.8%，净利润复合增速达到34.6%，企业经营进入快速发展期。
三只松鼠(300783) 休闲零食电商龙头
公司是国内休闲零食的电商龙头，借助休闲零食在电商渠道快速渗透的红利打造出了全国化、多品类的品牌影响力。开源证券指出，随着品牌商上市后品牌知名度以及资本实力的进一步提升，未来我国休闲零食的品牌化集中进程将进一步加速。对比海外休闲零食巨头动辄大几百亿上千亿的收入，国内休闲零食龙头还有非常大的成长空间。未来随着公司线下渠道的成功拓展，公司将成为一家实现全国化、全品类、全渠道的休闲零食综合平台，有望成长为行业真正的龙头。
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