上海机场过去三四年股价可谓气势长虹，业绩增长加上资金的追捧，实现了完美的“戴维斯双击”。而我，后知后觉，最近几天才看了下公司的业务、报表等信息，不禁感慨，有些公司是注定抓不住呀。
上海机场主要运营管理浦东机场，浦东机场是中国第二大机场，国际航线和地区航线一直保持中国第一，地处我国最发达的长三角地区，客流资源是其他机场无可比拟的。经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务。
航空性业务主要指与飞机、旅客及货物相关的基础性业务，这块业务主要跟机场的承载能力，经济发展有关系，过去几年浦东机场航空性收入跟随着航班客流的增长，一直稳步小幅增长。2014-2018年收入分别是，28.5亿、32亿、35亿、37.2亿和39.7亿元，年复合增长率7%左右。
非航空业务主要包括商业、办公租赁、值机柜台出租等。其中核心是免税店业务。这几年公司业务的较快增长主要得益于非航空收入，近五年收入分别为，29亿、31亿、34.4亿，43亿和53.3亿，复合增长大概13%。
但是具体来看，2017年非航空收入增速为25%，2018年收入增速为24%。机场属于坐地收租的商业模式，特点是收入增长，成本增加较低，因此增加的收入大多转化成利润。看看上海机场近几年的净利润增长率：
非航空收入的爆发主要得益于免税店。2017年-2018年免税行业爆发，加上上海机场免税店招标及提成比例的提升，使业绩快速增长。加上外资的追捧，股价完成了一次双击。现在的价格已经不是好价格了，因为个人能力无法预测未来免税店业务的发展空间和速度，影响因素。当然，如果由于某种原因价格下来，就可以保守估计业务的发展，或许可以一投。
记得最早看上海机场是15年，认为其业务主要是航空性收入，增速缓慢，不如其他行业增长空间大，也没有仔细看相关资料。后来的免税店业务爆发是无论如何也预料不到的。
其实很多时候会感觉到个人投资人的局限。
行业、公司、行业变化市场都在发生改变，一个人不可能关注太多的公司，也做不到太深入。只能把握住已经熟知的行业的机会。对于未关注的领域错过是必然的。
错过并不会让我们感到内疚，反而认为这是正常的。尤其是未知行业突然的变化，对公司的价值造成了巨大的变化。个人的精力相对于机构无疑是弱势的，再努力还是会错过很多公司。但这也没什么好沮丧的。
我们能做到的就是在竞争格局稳定的行业，找出持续获得高收益的公司，不断地对公司跟踪，公司行业基本面有什么变化没有。有余力，再拓展其他的行业公司机会。
不过需要明白的是，收益的多寡，不取决于覆盖多少公司，而取决于已经买入的公司的表现。因此投资总结起来就是，选准，拿住。
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