摩根大通(JPMorgan Chase＆Co)的策略師稱，隨著經濟基本面改善，債券遭到拋售，可能會在2020年下半年讓週期性股票重新成為人們關注的焦點。
分析師表示，即使在擔心冠狀病毒的情況下，債券市場也是“超買”了。他們預測，中美貿易爭端緩和後，製造業的復甦以及今年晚些時候債券收益率的上升將推動對經濟增長最敏感的行業的增長。
以Mislav Matejka為首的摩根大通策略師表示：“短期內，它們可能仍會受到冠狀病毒新聞的影響，但我們認為債券收益率將在下半年走高。”
上週人們樂觀地認為，全球增長強勁到足以抵禦冠狀病毒的影響，再加上企業業績出人意料地好，刺激了美國和歐洲政府債券收益率上升，週期性股票上揚。不過，隨著中國以外地區的疫情病例繼續增多，週一市場情緒轉弱，美國國債和歐洲債券價格上漲。
去年年底，歐洲週期性股票連續四個月表現優於防禦性股票，這是由於風險偏好的回升和對中美貿易協議的樂觀情緒促使投資者轉向了波動更大的股票。今年1月，由於擔心中國冠狀病毒的迅速蔓延，市場參與者紛紛買入債券和更安全的股票，這種歡欣鼓舞的局面戛然而止。
無論是價格較低的所謂價值股，還是週期性行業，都與債券收益率的走向有很強的相關性。摩根大通表示，預計銀行股將特別受益於收益率上升。。
根據EPFR Global和美國銀行的數據，儘管全球股票基金今年已經出現資金淨流入，但還不到債券基金近900億美元資金淨流入的一半。去年，儘管股市上漲，但投資者對債券的偏好尤其明顯，流入了近5,000億美元，而股票基金則流出了約1,670億美元。
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