近日，河南平頂山市城投平臺遭到交易商協會處分，其未將重大事項及時進行信息披露，這背後暴露出300億負債下的城投生存現狀和轉型之路。
01
遭處分
2月7日，交易商協會公告稱，平頂山發展投資控股集團有限公司（以下簡稱“平發集團”）作為債務融資工具發行人，於2019年發生下屬子公司葉縣發展投資27宗土地被劃出事項，被劃出土地賬面價值佔公司2018年經審計淨資產的16.05%，公司未就該事項及時進行重大事項信息披露。
交易商協會自律處分信息
根據相關自律規定，給予平發集團誡勉談話處分，責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改；給予平發集團副總經理、總會計師松柏林誡勉談話處分。
《小債看市》注意到，2019年年底平發集團總經理發生變動，由董事長兼任公司總經理職務，評級機構東方金誠予以關注。
目前，平發集團主體和相關債項信用等級為AA+，評級展望為穩定；存續7只債券，總餘額為46.9億元。
存續債券
02
300億負債壓頂
據公開資料，平發集團是平頂山市城市基礎設施建設的主要投融資運營主體，承擔大型項目的資金籌措、建設和管理任務，由平頂山市國有資產監督管理局100%控股，在平頂山市城市基礎設施行業與保障性住房行業均處於主導地位。
平發集團官網
平發集團子公司葉縣發展投資成立於2007年10月，系葉縣人民政府出資設立的國有控股公司，公司註冊資本1.5億，下設7家子公司，承擔著全縣基礎設施的籌資融資、投資建設、國有資產的管理和國有資本的運營等任務。
2019年6月，平頂山市國資委擬將部分國有資產置入平發集團，用以置換其子公司葉縣發展投資總價值38.9億元土地資產。
資產置換明細
當時，平發集團表示資產置換事項將提升資產及業務規模，不會對經營狀況和償債能力造成不利影響，不會影響債務的本息兌付。
平發集團此次遭罰是否與這次資產置換有關，《小債看市》給平發集團發去郵件詢問，目前還沒有得到相關解答。
2019年前三季度，平發集團營收和淨利雙雙下滑，實現營收15.3億元，同比降9.17%；歸屬於母公司股東的淨利潤0.87億元，同比降2.29%。
歸母淨利潤
截至2019年三季末，平發集團總資產540.29億元，總負債297.82億元，資產負債率55.12%。
《小債看市》注意到，平發集團總負債較上年末增長31.32億元，主要系非流動負債增長所致，其中長期借款120.39億元、應付債券39.77億元、長期應付款27.18億元。
非流動負債增長明顯
可以看出，平發集團負債結構有從短期負債向長期負債轉移的跡象。
《小債看市》注意到，平發集團對資金的渴求十分強烈，2019年其已發行兩隻定向工具和一隻中票，合計募得資金23億元用於償還借款；2020年1月，其又擬發行20億元私募債，目前已獲上交所通過。
擬新發行20億元私募債
作為地方融資平臺，平發集團也在謀求轉型。
2018年8月，平發集團入股平頂山銀行，持有後者11.61%的股權，成為平頂山銀行的第一大股東。但是近兩年來，平頂山銀行不良貸款增長較快、投資業務佔比較高、盈利能力持續減弱。
03
“中國尼龍城”
平頂山市位於河南省中部，作為資源型城市，憑藉豐富的礦產資源成為河南省重要的重工業基地，煤炭開採、鋼鐵、電力等能源原材料行業為平頂山市工業經濟發展的重要支柱。
近年來，平頂山市以中國尼龍城為龍頭，以優勢主導產業為骨架，形成尼龍新材料和鹽化工及PC、新能源儲能、高端裝備製造、特鋼不鏽鋼、煤焦油深加工、碳新材料、健康食品“1+7”製造業產業體系。
然而，在資源環境約束趨緊、能源原材料行業產能過剩的大環境下，傳統產業轉型緩慢且新興接替產業不足，平頂山產業結構矛盾逐漸顯現，對經濟發展形成制約。
2018年，平頂山市地區生產總值2135.23億元，增長7.5%，規模以上工業增加值增長7.8%，固定資產投資增長11.1%，社會消費品零售總額增長10.5%，一般公共預算收入增長12.2%。
《小債看市》注意到，在河南省18個城市中，2018年平頂山GDP總量排名第12位，GDP增速排名第11位。
2019年，平頂山市城投債回售及到期壓力較大，佔存續城投債的45.3%。另外在平頂山區縣級層面，汝州市還有1個平臺。
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