凡事有開始就有結束。
美國頁岩革命造成油氣產量大幅增加，相應的油氣價格下降，而油氣價格下降並不利於美國油氣產量的繼續增加。從這個角度看，美國頁岩革命造成的低油價和低氣價，在一定程度上會使這些油氣企業自己成為自己的掘墓人。
油價大幅下跌是從2014年下半年開始的。當時造成了油氣價格普跌。油價當時大幅下降的原因很多，比如沙特不再願意成為價格調節器，但是很關鍵的一點是美國頁岩革命的威力。
近一兩年以來，或者更長時間以來，人們都在問一個問題，美國的頁岩革命會持續多久？這是一個錢不進去氣不出來的行業，當油價氣價走低之後，進去的錢當然也就少了，進去的錢少了，美國的頁岩革命的故事就得告一段落。
當然，事情都是螺旋、曲折發展的。美國頁岩革命並沒有馬上終止。油價在2018年布倫特油價曾經反彈突破過80美元/桶，當時很多機構都在繼續看漲，有很資深的行業專家跟我說，油價只要破了80，就一直漲了，我點頭如搗蒜，有道理有道理，因為80是個關鍵的心理價位啊，向上突破了那可不一直漲上去了。結果那是一個false break，油價扭頭跌到了40美元。從那之後，我對市場的敬畏多了很多，市場面前，沒有專家，哪怕是資深的行業人士。當時國內某大型企業的子公司的兩位領導也都被免職，一時成為熱議。其實不只是那家公司，很多公司當時都在看漲並導致鉅虧。
一般認為美國原油開採的成本在50美元一線，如果WTI油價圍繞50美元一線波動的話，那麼美國頁岩革命的威力可能就得收一收。這可能會使美國油氣產量的下降提前到來。所以從這個角度看，油價下跌並保持在低位對於美國天然氣來說並不是壞事。當然，EIA的預測並不是這樣的，EIA認為美國原油產量還處於上漲期，天然氣產量的下降也是從2021年開始。我們都知道EIA的預測，但是不妨礙我們自己看一下目前的最新情況。
受市場對需求擔憂的影響，美國WTI油價跌至50美元/桶一線，跌得如此之快，超出我的想象。想想年初的高點在65美元/桶，即使按照60美元跌到50美元保守計算，一個多月的時間跌幅已高達17%。如上所述，我認為這樣的油價下跌對美國的天然氣來說不一定是壞事。當然這個事情很複雜，因為很多國際氣價是同油價掛鉤的，所以油價跌，很多國際氣價也會跌，這對美國氣價來說不是好事。這裡存在著矛盾，不能得出簡單完美的答案。我只能說，油價保持在低位震盪對美國天然氣來說應該多多少少偏向於利好。
從產量數據來看，美天然氣產量最近確實有穩住、下行的趨勢。
下圖中最上面的為2020年，同時注意黃色的2016年。2016年產量是下降的，這應該是2016年價格反彈的重要原因之一。
這是產量的歷年延續圖，同樣注意2016年的產量下降。陰影部分為高於前一年的部分，雖然產量開始下降，但是比前一年還是高於很多的，高出約6Bcf/日。
當然，產量的下降需要密切觀察，從歷史上來看，產量的下降也是波折的。而且大家應該也注意到，油氣鑽機數量並沒有一直下降，最近還有反彈的跡象。所以產量下降這個結論還不能下，只是有一些苗頭。
在天氣方面，未來第二週的天氣有一些利好的苗頭，也就是2月14號以後有可能會偏於利多。長期關注本號的朋友都知道，天氣極其易變，尤其是第二週。所以對此情況要極其謹慎。下面為兩個機構引用的天氣預測，線上代表偏冷，線下代表偏暖。
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未來在很大程度上是隨機的，如果不是隨機的，那麼未來就能用公式預測出來，能麼？不能。
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