出品 | 於見（ID：mpyujian）
春節放假前最後一天，剛陷入特斯拉更換地圖服務商風波的四維圖新，又遭到公司十餘位高管集中減持。
2020年1月22日晚間，四維圖新發布減持股份預披露公告，包括公司副董事長、總經理、財務總監等十餘位公司高管因個人資金需求擬減持不超過772.99萬股公司股份，這也是繼2019年4月以來公司高管又一次集體減持。受此影響，1月23日，也就是最後一個交易日，公司股價大跌5.86%，盤中一度接近跌停。
在包括高精度地圖、車聯網等領域廣泛佈局的四維圖新，一度被資本市場所廣泛看好。然而，終究在自動駕駛商業模式還未能真正落地之前，公司業績在持續的剛性研發支出下持續承壓。新年伊始，剛遭遇到特斯拉換圖風波再遭高管減持，勢必將引起市場更大的負反饋。
一、特斯拉改投百度門下 四維圖新躺槍
2020年1月17日下午，特斯拉中國官微發文《小年，大驚喜》，宣佈特斯拉地圖數據服務商將更換為百度地圖。因此，一直與特斯拉合作的四維圖新被傳“新被踢出特斯拉供應鏈”。
儘管公司在1月19日對此事進行了澄清，聲明特斯拉僅僅是對於車載導航在線功能的調整， 並不涉及四維圖新所提供的內置地圖數據和服務功能，雙方仍是合作伙伴。但受此事件影響，公司股價在週一（1月20日）大幅低開5%。
地圖導航服務主要由底層數據、導航引擎、地圖展現等多個模塊構成，更換百度地圖之前，特斯拉的地圖數據來自四維圖新，導航引擎則由特斯拉自己研發，地圖展現等應用層面來自騰訊地圖。
通過四維圖新公告可知，在特斯拉車載導航的多個環節中，提供底層數據服務的圖商仍為四維圖新，但地圖應用層面服務由百度地圖取代騰訊地圖，所以四維圖新聲稱該調整對四維圖新無影響。
截止目前，具備地理測繪甲級資質的公司僅僅20家，而真正可以全面提供底層數據並持續更新的僅有三家，分別是四維圖新、高德地圖和長地萬方。其中高德地圖已經被阿里全資收購，長地萬方則是百度全資子公司。這也就是說，底層數據除了四維圖新可以提供之外，百度也具備這個實力。
由於之前的騰訊地圖底層數據是由四維圖新提供，而百度地圖則在2016年年底停止了與四維圖新的合作。考慮到百度地圖這兩年的快速發展，四維圖新的底層數據資源似乎不是一個很高的壁壘。若從這一點出發，未來特斯拉與百度地圖合作之後，是否再使用四維圖新的底層數據，將面臨較大不確定性。
實際上，四維圖新在2014年進入中國市場時，中國區導航地圖供應商就是四維圖新。四維圖新不僅為特斯拉提供地圖數據，還提供導航電子地圖服務，用戶可以通過這塊為特斯拉量身定製產品直到特斯拉的充電站位置。
2017年3月，騰訊出資17.78億美元收購特斯拉5%的股份，成為特斯拉第五大股東。而在這之前的2014年，騰訊已經成為四維圖新第二大股東。因此，從騰訊角度出發，四維圖新與特斯拉之間已經有了密切的交集。
2018年3月，由於四維圖新所提供的地圖導航服務體驗並不是很好，特斯拉將地圖服務商由四維圖新更換為騰訊地圖。自此，四維圖新仍為特斯拉提供底層數據支持，而騰訊地圖本身的底層數據也來自四維圖新。
然而，更換為騰訊地圖以後，特斯拉的導航服務仍被廣大用戶所詬病。2019年12月14日，特斯拉全球副總裁曾公開表示，對中國區車主所集中反映的地圖導航不好用問題在加班加點進行改進。只是沒有想到，最後是採用了更換地圖服務商這種模式。
在手機導航之前，出行導航主要是車載模式，四維圖新與高德地圖處於行業的雙寡頭壟斷地位。隨著智能手機的普及，手機導航開始快速發展。這時，高德地圖在手機導航領域迅速跟進，四維圖新則仍固守在數據服務的領域，開始面臨高德強大的競爭壓力，而伴隨著百度向移動轉型，百度地圖與高德地圖成為手機導航領域的雙寡頭。
敵人的敵人就是朋友，四維圖新開始與百度進行全面合作。
資料顯示，早在2009年，百度與四維圖新就已經在電子地圖數據領域進行合作，並於2013年達成合作協議。合作期間，百度旗下相關公司將獲得四維圖新的電子地圖產品的授權使用。
然而，在位置服務戰略遠大的百度為了擺脫底層數據受制於人的狀況，在2013年9月收購了同樣具有地理測繪甲級資質的長地萬方，開始向地圖服務的上游佈局。
2014年，四維圖新接受騰訊入股，百度與四維圖新的合作關係漸漸變得更加微妙。直到2016年12月31日，百度在與四維圖新的合作協議到期後沒有選擇續約，雙方合作正式停止。
2017年，四維圖新曾一紙訴狀將百度旗下的百度網訊、百度在線、百度雲告上法院，聲稱雙方在合作關係中止後，上述三家百度旗下公司仍舊擅自使用其涉案地圖產品，索賠金額高達1億元。截止目前，沒有涉及此事的最終處理的公開消息，但雙方交惡應是一個不爭的事實。
因此，本次特斯拉非要放棄持有從股權關係上持有自身5%股權的騰訊而選擇百度地圖，非常值得玩味。對此，業內人士分析認為，特斯拉此舉可能是為在自動駕駛方面與百度展開合作而提前佈局。若這一推測成真，將是對同樣佈局自動駕駛領域的四維圖新更大的打擊。
三、自動駕駛業務遭遇重創
隨著5G與AI的商用落地，自動駕駛高級別技術的落地就成為現實。對將自動駕駛技術作為標配的特斯拉而言，無疑要提前佈局。百度在自動駕駛領的多年的積累，以及在高精度地圖方面的優勢，或成為特斯拉此番更換地圖服務商重要考量因素之一。
早在2013年7月，百度就已經對自動駕駛業務展開佈局，其所成立的北京深度學習研究院，正是百度自動駕駛項目的前瞻性研究機構。同一年，百度也成立了自動駕駛研發團隊。截止到2019年11月，百度更是拿下的自動駕駛路測牌照總數佔國內國全部獲批自動駕駛路測牌照一半以上。
儘管四維圖新也在自動駕駛領域有所佈局，但更多集中在高精度地圖領域。截止目前，特斯拉的自動駕駛技術仍不採用高精度地圖方案。馬斯克曾公開表示，高清地圖是一個糟糕的主意，使整個自動駕駛非常脆弱。
儘管如此，特斯拉未來仍有可能改變技術方案而採用高精度地圖，但就高精度地圖領域，百度同樣有著超前的佈局。如此以來，四維圖新被特斯拉所“拋棄”，就顯得合情合理。
近年來，四維圖新所重金投入的自動駕駛業務，但因為缺少有效的商業變現途徑，正成為對四維圖新業績表現一個沉重的壓力。
自2012年開始，四維圖新就開始研發高精地圖。2015年，四維圖新開始組建自動駕駛團隊，在自動駕駛領域的佈局不斷增加。但截止到2017年末，公司輔助駕駛與自動駕駛業務板塊收入佔比僅為2%。
2019年半年報數據顯示，四維圖新自動駕駛業務收入4831萬，收入佔比4.51%。
與此同時，四維圖新研發投入卻持續高企，近五年以來，公司研發收入所佔營收比例維持在40%以上，公司常年位居研發投入營收佔比最高的企業之列。
過重的研發費用以及商業變現途徑的匱乏，造成四維圖新有未來而無盈利的尷尬局面。數據顯示，2018年度，公司扣非後淨利潤鉅虧10.57億元。2019年前三季度，公司扣非淨利潤-6141.55萬元，同比暴跌209.73%，為公司上市以來首次單季度虧損。
儘管四維圖新短期業績不佳，由於自動駕駛未來廣闊的空間，公司仍舊被部分投資者所看好，公司股票2019年全年上漲71.28%，並沒有被業績下滑所拖累。但本次特斯拉改投到百度地圖門下，無疑是對四維圖新自動駕駛業務的一大重創，並其未來的發展蒙上了一層陰影。
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