文 | 市值風雲海外研究部
編 | 小白
“Thoughtful disagreement is not a battle; its goal is not to convince the other party that he or she is wrong and you are right, but to find out what is true and what to do about it.”
———— Ray Dalio
一、美股指數方面
上週五，美國股市主要指數全線收跌。道指收跌2.09%，納指收跌1.59%，標普500收跌1.77%。另外，代表美股中小盤的羅素2000指數收跌2.07%，市場恐慌情緒指數VIX上漲21.63%。
熱門中概股收盤多數下跌，阿里巴巴跌1.17%，京東跌2.08%，百度跌1.73%，如涵漲6.09%，華住漲1.02%，攜程網跌3.11%，途牛跌10.28%
二、歐美市場要聞
1、雷諾-日產汽車聯盟尋求通過新的分工來結束內鬥
雷諾-日產汽車製造聯盟的負責人表示，他們將尋求通過讓聯盟內各家公司分別負責具體市場和工程項目的方式，來結束導致他們長達20年的合作伙伴關係出現裂痕的內鬥。雷諾公司（RNO.PA）、日產汽車（7201.TO）以及該聯盟中另一個合作伙伴三菱汽車（7211.TO）的高管上週在日本進行了會面。此前一年多來，該聯盟的利潤下滑，聯盟前主管戈恩在2018年11月的被捕還導致聯盟內部出現動盪。日產汽車首席執行長內田誠（Makoto Uchida）稱，按照新的合作規則，日產汽車將負責中國市場，雷諾將負責歐洲市場，三菱汽車將負責東南亞市場。他還稱，三家公司將選定其中一家來負責具體的發動機和動力系統項目、新車構架及新的技術。
2、德銀第四季度繼續出現虧損
德國最大銀行德意志銀行（DB.N）最新公佈的財報顯示，德銀在第四季度的收入同比下滑4%，至53.5億歐元。當季虧損為14.8億歐元，為連續第三個季度虧損，去年同期的虧損為4.09億歐元。當季歸屬於股東的虧損為16億歐元。這份財報顯示，這是德銀五年來第四次錄得年度虧損，2019年最後三個月也再次出現季度虧損。德銀正進行全面重組，其重組計劃包括裁減1.8萬個崗位和退出部分業務，與重組相關的成本對該銀行去年業績造成了影響。
3、迪士尼宣佈將整合Hulu
美國視頻網站Hulu宣佈，其母公司迪士尼（DIS.N）計劃重組Hulu，Hulu的高管團隊將直接向迪士尼負責消費者業務和國際業務的高管進行彙報。此外，Hulu的CEO Randy Freer將卸任公司首席執行官職務。目前，迪士尼旗下擁有三大網絡視頻業務，分別是Hulu、去年11月份上線的“Disney+”、以及專門面向體育觀眾的“ESPN+”。對於這三大網絡視頻業務，迪士尼已經準備採取一些整合措施。去年5月，康卡斯特移交了Hulu網站運營控制權，並同意在未來五年內將其剩餘的33％股權出售給迪士尼。這意味著Hulu將遲早成為迪士尼的全資子公司。
有關迪士尼的更多分析，請看《“造夢師”迪士尼》。
4、WeWork的母公司將任命Sandeep Mathrani為其新任CEO
知情人士告訴《華爾街日報》，WeWork的母公司打算任命房地產行業資深人士Sandeep Mathrani為新任CEO。Mathrani之前是Brookfield Properties零售部門的CEO，並且分別是國際購物中心理事會（ICSC）的執行董事和Host Hotels＆Resorts，Inc的董事會成員。Mathrani取代了Artie Minson和Sebastian Gunningham，後兩者是WeWork母公司We Co.的聯合首席執行官。兩人於去年9月公司的前任CEO Adam Neumann下臺後接任。WeWork 2019年四季度的租賃活動暴跌93％，此前該公司撤回了其備受期待的IPO計劃並從軟銀籌集了緊急資金，軟銀在10月以50億美元的融資計劃接管了其80％的控制權。 11月，WeWork還宣佈裁員2400人。
5、綠色投資激增，採礦業面臨資金緊縮
隨著全球投資者的資金從重工業板塊轉向更清潔的板塊，礦業公司正在損失數十億美元的融資，從而增加了資金成本並危及項目。例如本週在開普敦舉行的年度投資非洲礦業Indaba會議上，通過使用可再生能源開採礦山來使採礦業更具可持續性將成為一個重點。採礦公司也正在尋找新的資本來源，包括私募股權、債券、承購融資和特許權使用費融資。對環境、社會與治理（ESG）的關注已將資金驅入專門的ESG基金，這些基金通常將礦業股票排除在其他的“髒”資產中。Alphamin Resources執行董事鮑里斯·坎斯特拉（Boris Kamstra）說，“您現在與任何人交談，他們都說沒有錢。”該公司負責管理剛果民主共和國Bisie錫項目。採礦特許權和流媒體公司Anglo Pacific Group（APF.L）首席執行官朱利安·特里格（Julian Treger）表示，大約兩年前開始的資本緊縮最近有所惡化。他估計，早期採礦項目的平均資金成本在過去兩年中上升了兩個百分點。休斯頓的私募股權公司Denham Capital的董事Caroline Donally說，“即使是擁有良好項目的公司，在這些市場上籌集資金也非常困難。以前提供資金的投資者似乎已經退出。許多專門基金已經清盤，普通基金也不再投資大宗商品。”Preqin的數據顯示，2019年礦業專用私募股權基金籌集了3億美元，佔2009年籌資額的五分之一，僅略高於2014年全球大宗商品崩盤期間籌集的2億美元。
6、日本藥店松本剛明欲收購競爭對手20%股權，計劃明年全面合併
日本藥店MatsumotoKiyoshi（3088.T）表示，將以約3.5億美元收購競爭對手Cocokara Fine Inc（3098.T）20%的股份，並計劃明年對後者進行全面合併，成為行業中的領軍企業，目前該行業正應對激烈的價格競爭和勞動力成本的上升。MatsumotoKiyoshi在一份聲明中說，公司將為每股支付6460日元，總價384億日元購買這20%的股份，其中大部分將是新發行的。這比上週五Cocokara Fine 6750日元的收盤價要低得多，在《日經商業日報》報道交易即將達成後，該股當天上漲4.5%。兩家公司的年收入合計超過1萬億日元（90億美元），這一舉措將使它們超過目前的市場領頭羊Tsuruha Holdings（3391.T）和Welcia Holdings（3141.T）。兩家公司表示，他們的綜合規模大約在3000家店鋪，這將有助於降低物流成本，並使他們在採購供應方面發揮更大的槓桿作用。他們的目標是在2021年10月全面合併，具體條款將在當年2月決定。
7、大眾卡車公司Traton出價29億美元收購Navistar
大眾汽車公司（Volkswagen AG，VOWG）旗下商用卡車部門Traton（8TRA.DE）週四表示，已出價每股35美元，總計29億美元，收購美國卡車製造商Navistar International（NAV.N）股份，而投資者則認為這筆收購的對價將走高。Navistar股價在Traton提議後的盤後交易中飆升50%，至每股略高於36美元，這表明投資者預計，最後的交易對價可能比當前Traton的開價更高。Tarton表示，該公司的報價取決於與Navistar達成的合併協議。全球卡車製造商正努力在行業低迷時期控制開發下一代動力系統的成本，這一步迫使卡車製造商尋求新的盟友來分擔成本。Navistar和大眾在2017年表示，他們將合作開發電動卡車。在Traton提出收購要約之前，Navistar的股價一直在下滑，自2020年初以來下跌了近17%。這家美國卡車製造商曾對投資者表示，預計今年核心市場對卡車和校車的總體行業需求將下降20%。
8、阿斯頓馬丁收到5億英鎊投資，SUV即將上市
加拿大億萬富翁Lawrence Stroll和投資者們通過5億英鎊的現金注資拯救了阿斯頓馬丁，分析人士稱這將有助於穩定這家英國汽車製造商，該公司的第一款SUV即將上路。Stroll同意收購這家有著107年曆史的公司20%的股份，這家公司在其曲折的歷史中已經破產7次。以Stroll為主導的財團將投資1.8億英鎊（2億3900萬美元），而現有股東核心成員——主要是意大利和Kuwaiti私人股本集團——投資了剩下的3.2億英鎊。Redburn股票研究分析師Charles Coldicott表示：“這可能會給它們足夠的流動性，讓它們度過幾年的難關。”。該公司成功的關鍵在於首次進軍利潤豐厚的SUV市場，與大眾旗下的賓利和寶馬旗下的勞斯萊斯等許多競爭對手相比，阿斯頓馬丁已經落後了。阿斯頓已經在威爾士建立了一家新工廠來生產這款車型，名為DBX，它希望這將吸引更多的女性進入該品牌。阿斯頓馬丁總部位於英格蘭中部，本月早些時候表示，該公司已經接到約1800份訂單，該車在英國的零售價將達到15.8萬英鎊，這一價格比以往任何一款車型都“高出很多”。
三、美國國債方面
10年期國債收益率報1.591%，5年期收益率1.409%，2年期收益率1.415%。
四、大宗商品方面
能源領域：截至發稿時，WTI原油期貨報50.88美元/桶，比前一日收盤價跌0.20%；布倫特原油報56.66美元/桶，跌1.17%；美國天然氣報1.86美元/百萬英熱，漲1.09%。
（WTI原油期貨1年內價格走勢圖$/bbl，Bloomberg）
（布倫特原油期貨1年內價格走勢圖$/bbl，Bloomberg）
（美國天然氣期貨1年內價格走勢圖$/MMBtu，Bloomberg）
金屬領域：截至發稿時，Comex黃金報1,593.4美元/盎司，比前一日收盤價漲0.35%；白銀報18.07美元/盎司，漲0.32%；倫銅報5560.5美元/噸，跌0.48%。
（芝商所黃金期貨1年內走勢圖$/ozt，Bloomberg）
（芝商所白銀期貨1年內價格走勢圖$/ozt，Bloomberg）
（倫銅期貨1年內價格走勢圖$/MT，Bloomberg）
農業領域：芝商所小麥報5.535美元/蒲式耳，跌1.25%；大豆報8.728美元/蒲式耳，跌0.40%。
（芝商所小麥1年內價格走勢圖，Bloomberg）
（芝商所大豆1年內價格走勢圖，Bloomberg）
五、匯率方面
人民幣兌美元匯率下調0.25%，目前報6.9916。
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