中国有越来越多的企业发生被做空机构阻击的事件，而且每次都是引起了很大的轰动，在说今天又一公司被做空的事件前，我们先来看看近年比较有名的几个做空案例。
首先来看下2019年3月份周黑鸭被沽空机构艾默生做空的事件。艾默生发布报告称周黑鸭通过取消订单的方式夸大门店销量，而且还夸大客单均价，进而虚构了公司的收入和净利润，之后周黑鸭宣布停牌，隔天开始逐条对沽空报告中的提到的问题进行反驳，但是当天股价仍然以下跌2.44%收盘。
接着是在香港上市的波司登，做空机构是博力达思。该机构称波司登存在夸大收入和利润，且利用没有公开的关联交易掏空上市公司，认为波司登的股票价值等于0，这一做空报告使得波司登的股票价格一度跌幅接近25%，蒸发市值超60亿。
7月份，市值达到千亿的安踏也被做空，做空机构是国际知名机构浑水。遭遇做空后，安踏盘中下跌超8%，市值跌去了百亿港元，不得不紧急停牌并开始反击，之后尽管做空报告发布了三次，但是安踏董事会也澄清了三次。也因为安踏的回应得当，股票价格表现坚挺，之后都没有太大波动。
再说一个大家很熟悉的年轻企业，那就是拼多多。在拼多多上市还不到4个月的时候就被Blue Orca做空，但是比较有意思的则是，在做空报告发布的当天，拼多多股票价格反而大涨了11.66%，之后股票价格也是稳定上涨，丝毫没有受到做空的影响。
从这些案例中我们可以看到，遭遇做空机构阻击后，各家企业表现不一，有的遭受巨大损失，甚至一蹶不振，有的能够在反击中取胜，还有的竟然丝毫不受做空影响。
而此番被做空企业是网红企业瑞幸咖啡，而做空机构是国际知名机构浑水。1月31日，浑水针对瑞幸咖啡发布了一份长达89页的做空报告，这份报告称瑞幸咖啡捏造公司财务和运营数据，夸大了2019年第三和第四季度商品销售数量。
受到这份报告的影响，瑞幸咖啡盘中一度暴跌达到了20%，到收盘的时候股票价格仍然是大跌了10.74%。
这不是浑水第一次也不是最后一次做空中国公司，此前的安踏也是浑水做空的。此番做空瑞幸咖啡，浑水绝不是毫无准备。公开资料显示，浑水发布的这份报告雇佣了92名全职和1418名兼职调查员，摄录了11260小时的门店录像，而且还收集到了25843张小票。
在这份报告中认为，瑞幸咖啡夸大了门店商品的销售数量，2019年第三和第四季度至少夸大了69%和88%，而且每件商品的零售价也至少虚增了1.23元，同时还夸大了第三季度的广告支出。
最为重要的是，该报告的作者还对瑞幸咖啡的商业模式提出质疑，瑞幸咖啡的商业模式可以简单的概括为：前期通过优惠、补贴等方式以亏损换取用户，只要用户增长快、市场教育好，后期再考虑盈利问题，这是典型的互联网思维。
对于这个商业模式，报告认为中国是一个茶文化国家，引入咖啡的需求，这在基本面上就站不住脚。
目前瑞幸咖啡尚未对做空报告进行正式回应，你认为瑞幸咖啡是否存在造假？商业模式是否有问题？欢迎留言讨论。
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