□本報記者 張煥昀
進入2020年，港股市場上漲行情延續。對於部分公募而言，港股市場的“低估值”吸引力很大。而對於具體看好的板塊，“高性價比”的個股仍然是機構首選。
市場估值處於歷史低位
在多位公募基金投資人士眼中，“便宜就是硬道理”等觀點指向了港股當前的“性價比”特徵。
南方基金史博表示，從全球市場的角度來看，港股相關指數在過去兩年表現相對平穩。另外，港股分紅水平也處於歷史低點。他表示：“從價值角度來看，全球市場最看好港股。港股中的龍頭成長股估值很高，而價值股的估值相對低。”
嘉實基金洪流表示，過去幾年，港股市場估值在歷史低位，市盈率（TTM）處於2002年以來的1/4分位數附近，AH溢價率則達到130%左右的歷史高位。目前恆生指數成分股動態股息率達到3%以上，在全球市場無風險收益率下行趨勢中，港股市場估值具備足夠吸引力。
天弘基金劉國江坦言，對近期港股的觀點依然偏樂觀。港股中的內地企業在2020年有望保持盈利的持續增長。
銀華基金李曉星表示：“更加看好港股市場的表現，目前在港股市場可以找到大量收益空間較大的股票。”
紅土創新基金近期指出，港股估值仍具吸引力。考慮到海外資金增配優質中國資產、中資股盈利復甦，對2020年港股的估值修復抱有堅定信心。
精選“高性價比”個股
對於港股具體好的板塊與領域，部分公募認為“高性價比”個股始終是首選。
國投瑞銀基金在2020年港股投資策略中指出，港股市場在呈現整體低估的同時，不同行業的估值水平也有較大的分化。增長預期較高的行業，例如醫療保健行業、信息技術行業以及部分可選消費公司的估值處於較高的水平，而偏週期的行業如銀行、地產、汽車、交通運輸等行業的估值則處於歷史低位。在當前估值差異非常顯著的情況下，投資者更加需要自下而上的選股，通過平衡估值和成長性之間的關係來把握整體市場的機會。國投瑞銀基金表示，在當前時點下，會更傾向於偏週期的行業。因為它們當前極低的估值已反映了之前的相關影響因素，一旦上述因素在未來有所改善，這些行業的估值具有較大的擴張空間。對於偏成長性的股票，因為港股的總體估值水平，這些行業中也存在成長性良好、估值合理的龍頭公司，這些公司的性價比仍具有吸引力，值得長期持有。
華南某大型基金港股投資相關人士給出建議稱，2020年建議投資者重點關注港股以下四個方向的投資機會：一是科技行業，如互聯網巨頭以及電子、半導體、軟件細分行業龍頭；二是可選消費中的運動品牌、紡織服裝；三是必選消費中的食品飲料（啤酒、乳製品、調味品等）、餐飲連鎖；四是大盤股，如銀行、保險、房地產（中資地產股及物業管理）。
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