2020開年以來，A股中的文化傳媒指數接連攀升，其中“網紅概念股”大放異彩，相關公司股價60天暴漲155％，賺足市場眼球。與此同時，文化傳媒板塊中的熱門股“聚力文化”也多次因其層出不窮的“宮鬥戲”頻頻上熱搜。
2019年12月23日，聚力文化發佈公告稱，公司及部分子公司印章、證件材料已失控，對公司的正常運營造成嚴重影響。在公司總經理下達通知後，兩名負責保管相關印章、證照材料的工作人員拒絕移交相關材料，由此出現了“公章丟失”事件，同時剛當選不久的董事辭職並聲稱權益被“綁架”，聚力文化宮鬥戲因何上演，還得追溯到三年前的一次併購。
聚力文化進軍手遊三年
業績急轉直下股價暴跌
據悉，聚力文化曾名為帝龍新材，原從事中高端裝飾貼面材料業務，作為建築裝飾材料行業的龍頭企業在發展過程中面臨行業發展瓶頸期，所以帝龍新材管理層決定尋找新的增長點。而彼時正值手遊的爆發年，帝龍新材計劃進軍手遊行業帶動企業持續發展。
2016年，帝龍新材發行股份及支付現金作價高達34億元，高溢價成功收購了手遊公司美生元100％的股權。雙方約定，2015年至2017年，標的公司需分別實現淨利潤1.8億元、3.2億元、4.68億元。收購完成後，上市公司主體變更為聚力文化，並轉型為“裝飾+遊戲”的雙主業公司，帝龍新材、美生元則成為聚力文化全資控股子公司。2017年，聚力文化原實控人姜飛雄讓賢，美生元實控人餘海峰成為聚力文化董事長。
然而，美生元在業績承諾期完成後，業績卻急轉直下，墜入深淵。數據顯示，聚力文化2018年營收為34.93億元，同比增長21.18％，但由於營業總成本的增加，導致營業利潤同比下降630.77％；歸母淨利潤虧損28.97億元，大幅下滑707.67％。
同時，聚力文化對美生元計提鉅額商譽減值損失高達29.65億元，美生元經營業績下滑，存在明顯的商譽減值跡象，其2018年實現營業收入24.69億元，淨利潤卻大幅“縮水”至3948.31萬元。
至此，聚力文化告別了過去幾年快速發展的勢頭，業績暴雷，股價暴跌至歷史低位。相較於2016年12月22日的高點，目前的股價已經跌去84.55％，市值蒸發140億。
鉅額應收款面臨壞賬風險
餘海峰增持失信且滯留國外未歸
據聚力文化2019年半年報顯示，公司曾於2018年6月22日披露了《關於董事長增持公司股份計劃的公告》，公司董事長餘海峰曾做出增持承諾，表示自2018年6月22日起12個月內以股東自有資金或者自籌資金，以不高於人民幣10元/股的價格增持不低於人民幣1億元的公司股票，在本次增持完成後六個月內不減持公司股票，然而餘海峰直至今日仍未履行。
另外，美生元長期存在鉅額應收款問題，2016年末、2017年末、2018年末，美生元的應收賬款餘額分別為4.3億元、11.6億元和13.08億元。年審會計師事務所天健會計師事務所（特殊普通合夥）對聚力文化2018年度財務報告出具非標準審計意見。2018年末，聚力文化遊戲業務應收賬款餘額高達13.08億，計提壞賬準備1.71億元。鉅額應收賬款長期未能收回，一旦計提壞賬，形成對業績的巨大殺傷。
據聚力文化年報顯示，2018年度，董事長餘海峰曾通過公司相關合作方作為資金通道對公司非經營性資金佔用情形，累計佔用公司資金1.57億元。
截至目前，餘海峰持有公司有限售條件股份約1.30億股，佔公司總股本的15.33％；累計被質押約1.30億股，佔其持有公司股份總數的100％。另外，餘海峰持有的506萬股公司股份被杭州市臨安區人民法院輪候凍結，佔其持有公司股份總數的3.88％，佔公司總股本的比例為0.59％；餘海峰持有的約1.30億股公司股份悉數被江蘇省蘇州市中級人民法院輪候凍結。
且餘海峰在去年9月浙江省證監局約見談話之際，以照顧家人為由前往國外，至今未歸，無法履行上市公司董事長相關工作職責和義務。聚力文化向記者表示：目前餘海峰滯留在美國，涉嫌“資金佔用”“掏空上市公司”，證監局和公安都已介入。
聚力文化面臨多重風險
新董事會意圖力挽狂瀾
從上述情況來看，聚力文化正在面臨多重風險，包括鉅額應收賬款未收回、上市公司資金被違規佔用、被證監會立案調查等。與此同時，文化業務的債務危機影響了公司傳統材料業務，導致帝龍新材料的股權被凍結。為維護公司傳統新材料主業不受影響，保障1500多名員工就業安全穩定，且解決上市公司無人管理，債務違約等各項問題，及時配合證監會調查儘快結案，保住上市公司地位避免退市，聚力文化決定重新改選董事會，救上市公司於水火之中。
10月23日，聚力文化監事會召開會議，細數了前董事長身負鉅額債務、不履行增持和業績補償承諾、長期佔用上市公司大量資金、長期滯留國外嚴重不盡責不盡職等數條罪狀，並全票通過了對餘海峰的罷免議案。12月10日，聚力文化召開了第五屆董事會第三十一次會議，陳智劍當選為聚力文化董事長。
在高管“大換血”後，帝龍新材的原班人馬再度執掌聚力文化，新任董事會意圖力挽狂瀾，將聚力文化重新拉回正軌。
“公章”到底丟沒丟？
聚力文化引發市場熱議
然而事情並不是那麼順利，餘海峰不甘心被罷免董事長一職，很快開始反擊。
12月24日，聚力文化發佈公告稱：公司總經理12月7日通知員工劉某某、周某移交公司印章、證照資料，可二人拒絕移交，並連續脫崗不到公司上班。
1月2日晚，聚力文化回覆深交所問詢，就印章失控的具體情況進行了回覆。但是在回覆中，兩名之前由余海峰提名的董事林明軍、張楚表示了不同意見，其中去年12月初剛就職的董事林明軍還提出了辭職，並聲稱：印章已由余海峰保管，餘海峰作為上市公司法人，上市公司公章現由余海峰保管未曾丟失。由此，聚力文化公章到底丟沒丟引發市場極大的熱議，對此，聚力文化回覆記者採訪時稱：餘海峰已不具備擔任和履行法定代表人職責的主體資格，拒絕移交公章的行為違反了公司《印章管理制度》的相關規定導致公司公章失控，在公司已向林明軍、張楚報告過印章有失控風險的情況下，林明軍、張楚仍然聲稱不能保證印章失控公告的真實性，聲稱自己被綁架，是故意混淆概念，誤導投資者。同時，聚力文化表示：“在公司尚未通過法定信息披露媒體公開披露林明軍辭職事項的情況下，林明軍已通過第三方媒體將其辭職事項和理由進行違規公開披露，違反了相關規定”。
而此時，事件的主角餘海峰隨後也發表聲明，稱他已致電聚力文化現任管理層詳細說明了公章在他本人處保管的具體原因和移交程序，據知情人士透露，餘海峰所說的正常程序是要求聚力文化在完成法定代表人變更後再移交公章給新任法人，在餘海峰拒絕移交公章、營業執照的情況下，要求聚力文化先變更法人，是故意設置障礙的行為。一名不願透露姓名自稱聚力文化某股東致電記者時說：自己投資聚力文化三年多來，餘海峰一再失信於股東業績承諾和股份增持，目前董事會已經改選新任董事長，其已不適合繼續保管公司印章及證照資料。
股東大會計票出現“作弊”？
聚力文化正面回應董事質疑
在雙方就公章丟沒丟爭論之際，聚力文化又牽出舉報計票“作弊”一事。餘海峰方的董事聲稱2019年12月6日召開的2019年第二次臨時股東大會未按規定推舉股東計票、監票代表。
對此聚力文化回應稱，股東大會當天會議主持人在宣讀議案前已經明確建議由兩名股東代表及律師代表和監事代表共同計票和檢票。對此上述聚力文化某股東致電記者時也提及，他記得非常清楚現場確有推舉股東計票、檢票，且當天參會股東均無人提出異議，他認為本次股東大會是合法合規進行的。聚力文化同時表示，上述情況有現場錄像為證。
同時在2019年12月9日舉行的董事會改選中，雙方也互有爭論。代表餘海峰利益的董事林明軍、張楚聲稱本次董事會不符合召開臨時董事會會議提前5天通知的規定，董事會未選舉董事長及相關高管導致相應職位空缺屬於重大事項，而不屬於情況緊急。聚力文化對此向記者表示，公司董事長、財務總監、董事會秘書空缺當然屬於情況緊急，兩位董事明顯在故意搗亂、混淆視聽。對此前述聚力文化某股東認為上市公司沒有董事長等相關管理層領導已屬於緊急狀況，召開董事會重新選舉對於維護股東利益非常重要。
近日，聚力文化公告，股東餘海峰要求召開臨時股東大會重新改選董事會和監事會，據東方財富股吧顯示，餘海峰此舉遭到不少中小股東的異議。儼然，聚力文化剪不斷，理還亂的“宮鬥戲”仍在上演，究竟哪一方真正能夠維護全體股東和公司的利益，新任董事會能否帶領聚力文化重回正軌，本報會持續關注。
本文源自中國基金報
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