可能高送轉的公司有哪些特徵。如何把握？

2020-01-16 18:25:29 佚名

丁臻宇

高送轉股有哪些特徵？

高送轉股是我國股市最具特色的一道風景線了。

達到10送5股以上的都可以稱為高送轉。

送轉股分為兩個部分：送股指的是將上年度的利潤留在公司，拿出一部分折算成股本送與全體股東，這樣總股本增加了，股價也相應降低了。但公司利潤，股東總權益沒有變化。

轉股指的是將資本公積金轉化為股本，也是股東總權益沒有變化，但總股本增加了，股價按比例降低。

送股與轉股的區別是送股是公司有盈利才能送，而轉股不受公司業績影響。嚴格來講，轉股並不是公司分紅。

實戰中，我們可以看到中小盤次新股熱衷於送轉股。

表面上看來，次新股上市公司上市沒幾年，通過送轉股，公司的規模就上去了，有利於防止別的公司通過收購流通股來控制公司。

但實質上，通過送轉股，每位股東的股東權益是攤薄了的。股價大幅降低後，有利於大股東減持，所以說，有過幾次高送轉的公司必然伴隨著大股東的減持行為，這種公司再怎麼宣傳行業地位啦，產品獨特性啊，都是不可信的，選長線投資這類股千萬不能碰。

為什麼說高送轉公司有利於大股東減持呢？舉個例子：一個西瓜賣50元，攤主喊了半天沒人買，咋辦？切開了賣啊，一個西瓜最少能切成10瓣，刀功好的能切成15到18瓣，一瓣賣6元，10瓣就能賣60元了，比賣整個西瓜還多賺10元。講點故事（扯個概念），一瓣（股）能賣10元也不是不可能啊，那就是多賺了50元！

現在知道為啥這麼多公司喜歡高送轉了吧，這種公司本質上就是垃圾股，除了想把股價拉高好套現的事，心思根本就沒放在實業上。

上善若水ccj

高送轉是A股每年必炒的題材，曾經造就過許多黑馬，一般炒作會有3個時間節點。

第一個時間節點是：年報預告；第二個時間點是年報正式公佈；第三個時間點是股東大會公佈送轉實施日。

對於率先推出高送轉預告的公司來說，存在先發優勢。集萬千寵愛於一身。比如今天高送轉板塊漲幅10%，其實只有一隻股票，美聯發展。

最近2年，監管對高送轉炒作盯得比較緊。剔除送轉比例要與業績增速相匹配。

對於沒有業績支撐，純粹的概念炒作個股，那就是一個餅掰成2塊而已。個股未來的成長性才是高送轉炒作的成敗因素。尤其是未來的業績成長空間是股價上漲的重要推手。

如果上市公司有新的利潤增長點以及產業前景看好，富有成長性，投資將更加安全。

就2019年的市場風格來看，在科技次新股中尋找標的，要安全得多。但是，股友們要注意，股價漲得越高的，送轉之後的爆發力可能越猛！

重點從4個標準來選擇高送轉潛力股：

（1）2019年前三季度每股資本公積金大於1.5元，並且每股未分配利潤大於1元；

（2）總股本小於1億股或者流通股本低於5000萬；

（3）次新股，尤其是破發次新股；

（4）我更傾向於當前股價30元以上的個股，這類股漲高除權後，依然存在炒作空間。高價股是2019年的不敗神話。

（5）業績增速最好超過50%。

就今年情況看，似乎標的很少，而且大多數還集中在科創板，群眾基礎相對薄弱些。

丁臻宇

2019年12月27日午間，拉卡拉公告了2019年利潤分配與資本公積金轉增股本的預案，擬每10股派發現金股利人民幣20元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，並公佈了2019年業績預告，預計淨利潤同比增長32%-35%。復牌之後，拉卡拉股票迅速漲停，2019年12月30日，深交所向拉卡拉發佈關注函，問詢相關事宜。

高送轉是A股市場特有的現象，即上市送紅股或者用資本公積金轉增股票,轉增股票是利用公積金轉增股本，送股是利用未分配利潤送紅股，因此送轉增必須具備公積金高和未分配利潤高。

筆者認為高比例送紅股或用公積金轉增股本，不過是上市公司的一種數字遊戲而已，它對上市公司的現金流不產生絲毫影響對投資者也沒有任何現金收入。但是卻非常受投資者的歡迎，因為高比例送轉股降低了上市公司的股價，打開了個股的炒作空間。同時，這也是受上市公司歡迎的分配方式，因為，高送轉有利於相關上市公司未來的再融資規劃。由於配股和增發相關規定的限制，股本擴張可以給未來擴大融資規模提供便利。

高送轉概念股，曾經造就了許多輝煌一時的大黑馬，是中國股市中是長盛不衰的炒作題材，筆者總結推出高送轉方案的個股往往具有以下幾個方面的特徵：

股本小。總股本一般小於1.5億股，流通股本一般小於6000萬股。
次新股。一般是上市時間不足兩年，尚未實施二次融資的次新股。
上一會計年度未進行過高比例送轉的個股。
有充足的資本公積金和滾存的未分配利潤，這是實施高送轉方案的物質基礎。
由於受增發或配股的比例限制，淨資產值高、業績優秀，而且日後希望更多融資的公司，往往會積極實施高送轉方案。
主力介入程度較深，建倉比較充分的個股，常會藉助高送轉題材炒作或出貨。

要想在高送轉股選黑馬，就必須先對高送轉股的特徵有個很好的瞭解，瞭解了它的特徵之後，才能總結出選黑馬的技巧。隨著從高送轉股中選黑馬的常見模式的普及，近年主力的操作手法明顯改變，經常是先提前炒作到位，等公佈高送轉消息時，利用散戶盲目炒作高送轉題材，乘機配合主力出貨。

筆者溫馨提示在投資高送轉時，投資者要注意控制風險，掌握高送轉股的賣出技巧：

當上市公司在未公佈高送轉方案，股價就已經大幅飆升的，旦公佈具體的高送轉股方案時，投資者要謹防“利好出盡是利空”，要堅決地逢高賣出。
當上市公司公佈高送轉股方案時，如果個股漲幅不大、股價不高、未來還有揚升潛力的股票，投資者可以等到除權前後時，再擇機賣出。

筆者觀察從去年年底的高送轉新規對實施高比例送轉的上市公司制訂了較嚴格的財務要求。核心財務要求主要涉及到上市公司近兩年淨利潤增長率及近三年每股收益。新規之下，實施高送轉的上市公司數量大幅縮減，因而高送轉概念股成為市場的稀缺標的。

歡迎大家一起討論這個問題，基層財政所工作人員甲，很高興和大家交流財經知識,不足之處，敬請指正，文章僅供參考。

基層財政工作人員甲

如果我記得沒錯的話，去年年報高送轉第一股正元智慧，公佈高送轉方案後收了4個漲停板。隨後公佈高送轉的正業科技、漢邦高科應該都是2個板。

美聯新材今天收取3連板，合理漲幅空間科技對標去年的正元智慧。

老股民都知道，現在高送轉的高送轉行情相比15年之前，已經是昨日黃花了。

一切都是因為這個頑皮的大男孩：

2017年4月，老劉在一次講話中表示：“什麼10送30，全世界都沒有！必須列入監管！”

2018年末，滬深交易所發佈了《上市公司高送轉信息披露指引》，將上市公司高送轉行為與公司成長性、股東減持情況、限售股解禁時間掛鉤約束。

高送轉，卒！

2015年，年報高送轉公司256家；2017年，年報高送轉公司47家。2018年，年報高送轉公司10家。

老劉做錯了嗎？我覺得倒也未必！

實際上我們想想，什麼是高送轉？簡單說無非是股價降低同時股數增加，上市公司僅僅是擴大了股本，持股股民權益沒有變化。

明明是一張100塊鈔票換兩張50的事，市場偏偏要解讀成一個180斤的婆娘換2個90斤婆娘，整成了大利好。

始作俑者，要是不傻，那就一定是壞了。

實際上，A股以往最青睞炒小、炒差。所謂的短線利好，大多是別有用心者配合媒體放出來收割韭菜的道具。

放出高送轉消息後拉高股價，高管趁機減持，這事以往A股公司沒少幹。

所以去年高送轉新規之後，我倒是覺得現在的高送轉行情雖然沒有以前火爆了，但比以前值得參與。

哪些股有高送轉潛力呢？我覺得次新板塊機會最大。因為我們的IPO基本上都是超募，次新會有很高的資本公積和每股現金。

今年我看好的高送轉標的：新媒股份。業績亮眼，前三季度淨利增長77%。每股資本公積金10.6元，每股未分配利潤4.22元，且股本較小股價較高，股本1.28億股，股價115元。

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股蟲

對於高送轉的炒作，基本上年年都會有，不過現在新規變了，要求高送轉的規定更嚴了，但這不妨礙我們對高送轉行情的預期。

對於預期高送轉公司的特徵，筆者有以下總結：

總股本少、上市年限短，是高送轉類股票的主要基本特性；
公司較高成長性使得高送轉後每股收益不至於大幅攤低，較高的資本公積和未分配利潤是公司轉增股本和送股的必要條件；
高價股高送轉預期更為強烈，通過高送轉降低股價，從而提高股票流動性。
上市時間越短的公司一般正處於快速成長期，公司對業績的持續增長充滿信心，從而不擔心高送轉攤低公司未來每股收益。

當然需要提及一下高送轉標的的排除項

減持與限售解禁：前後三個月內，不得存在減持與限售解禁；
淨利潤必須兩年連續增長（發生過併購重組例外），當期不得虧損。
每股收益：送轉後每股收益不得低於0.5元，複合增速不滿足條件者，最近 3 年每股收益均不低於1元。

高送轉行情如何把握

筆者認為，高送轉行情主要在對時間點的把握，年報“高送轉”主要伴隨著年報披露逐漸浮出水面。大部分上市公司會選擇2月年報發佈的時間節點來陸陸續續披露“高送轉”預案，到3、4月則是上市公司披露“高送轉”預案的一個高峰期。

因此，對於高送轉行情的把握，需要在年報公佈的時間節點之前做好佈局，佈局標的可參考該領域公司的相關特徵。

以上是筆者對高送轉相關概念的一些理解，希望對讀者朋友有所幫助！

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[祈禱]高送轉公司往往具有以下特徵：

一、有送轉股或者分紅潛力的公司成長性較好，盈利能力是股本擴張最基本的條件。

二、所屬行業處於穩定發展期、收益相對穩定且位於行業龍頭地位的公司，一般會考慮高派現的方案回報廣大投資者。此外，若上市公司存在較強烈的擴張需求，如有新建項目需要大量資金，則優先考慮高送轉方案。從目前已公佈高送轉的公司的實際情況來看，也驗證了這一規律。

三、公司流通股本較小，股本擴張能力就相對比較強。事實上，中小企業的股本擴張欲正是其進行高送轉的重要原因。中小板企業雖具有較好的成長性，業績增速較快，在細分行業內多處於龍頭地位，但囿於資本規模不大，使其對資本擴張有著異乎尋常的熱情和動力，而高送轉正符合了這些公司迅速擴張股本規模、增強股份流動性、吸引更多投資者特別是機構投資者參與的需求。

四、豐厚的資本公積金是高比例轉增股本的重要條件。資本公積的主要用途有兩個，一是轉增資本，二是彌補虧損。因此每股資本公積金越多送轉股的能力就越強，而每股未分配利潤則代表分紅的潛力的高低。從歷史上看，進行高送轉的上市公司每股資本公積大多都超過2元，而每股未分配利潤一般都大於1.5元。

五、次新股及最近兩年未送配個股，其股本擴張概率較大。送轉股與現金分紅不一樣，高比例送轉股後使得每股收益等指標大幅下降，因此很少有公司會連年推出大比例送轉股方案。另外，高溢價發行使得新股及次新股資本公積金較高、流通股本小，特別是新股及次新股上市不久，資金需求緊張，因此這些公司多以送股或轉增股取代現金分紅。